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4. Tipos de operaciones en el mercado de valores: definición

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by

Christian Moyano

on 18 November 2014

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Transcript of 4. Tipos de operaciones en el mercado de valores: definición

Definición
1. Tipos de operaciones en el mercado de valores:
Glosario
Qué es una operación o Transacción?

1.1. Según el momento de cumplimiento
1.1.1. Operaciones de contado
1.1.2. Operaciones a plazo
1.2. Operaciones monetarias
1.2.1. Operaciones repo
1.2.2. Operaciones simultáneas
1.2.3. Operaciones de Transferencia Temporal de Valores (TTV)
1.3. Operaciones estructuradas
1.3.1. Carrusel
1.4. Operaciones sobre instrumentos financieros derivados
1.4.1. Opciones
1.4.2. Forwards
1.4.3. Futuros
1.4.4. Derivados de crédito.
1.4.5. Formas de cumplimiento de los derivados

Bibliografia
Tipos de Operaciones Del Mercado De Valores
"Operación" u "Transacción " en el mercado de valores
Operaciones de contado
una operación de contado es aquella que se registra con un plazo para su compensación y liquidación igual a la fecha de celebración o de registro de la operación
Hoy para Hoy (t+0)
Hasta tres (3) días hábiles contados a partir del día siguiente al registro de la operación (t+3).
Oferta de compra y de venta adjudicadas o calzadas automáticamente por el Sistema, según corresponda a un precio o tasa determinado.

Mercado de Capitales
Glosario
CALZAR LA OFERTA es decir, cuando ambos oferentes coinciden en la cantidad y precio que se negociará, se cierra la compra o la venta.

OPERACIONES DE COBERTURA: Su objetivo es garantizar el día de hoy el precio al cual se realizara un negocio o una transacción en una fecha futura.

OPERACIONES FINANCIERAS DERIVADAS: Se refiere a cualquier variable que determina el valor de un instrumento financiero derivado, como por ejemplo, una tasa de interés específica, el precio de un título o mercancía, el tipo de cambio, los índices de precios o, tratándose de instrumentos derivados crediticios, el riesgo de crédito.

ENAJENAR: Vender, donar o ceder el derecho o el dominio que se tiene sobre un bien o una propiedad.

ADQUIRENTE: Comprador

GARANTÍA BÁSICA: Es aquella que debe constituir tanto el comprador como el vendedor por su participación en las operaciones a plazo.

GARANTÍA DE VARIACIÓN: Se debe constituir por parte del comprador o del vendedor según sea el caso, desde el momento de su cumplimiento, cuando exista un cambio en los precio del mercado en relación con el precio pactado para la operación a plazo.

GARANTÍA TOTAL: Para cada una de las partes en una operación a plazo está conformada por la suma de la garantía básica y la garantía de variación que efectivamente debe constituir.

OPERACIÓN: Intercambio comercial de cualquier tipo, mercado bursátil.

GARANTÍA: Acción y resultado de afianzar lo estipulado.

VALOR: Suma de dinero en que se valora o aprecia algo.

CUMPLIMIENTO: Finalización del plazo o un periodo de tiempo para que se cumpla algo.


Fuente: Glosario BVC
1.1. Según el momento de cumplimiento
Operaciones Repo
Carrusel
Las operaciones carrusel son un compromiso entre varios agentes. Consisten en turnarse la posesión de un título de renta fija, de forma que la suma de los periodos de tiempo de tenencia del título de cada uno de los inversionistas que realizan la operación, debe ser igual al plazo de maduración del mismo.
Derivados
UniSalle
Operaciones de plazo
Se considera que una operación en la BVC es a plazo, cuando se pacte que su cumplimiento se realizará en una fecha posterior de la que le correspondería si se hubiera realizado de contado y, en todo caso,
no

después de (365) días
calendario. Las operaciones a plazo pueden ser de:

Cumplimiento efectivo

Cumplimiento financiero.
Son aquellas operaciones a plazo en las cuales el vendedor y el comprador se obligan irrevocablemente a entregar los valores vendidos en la fecha de cumplimiento de la operación
Cumplimiento Efectivo
Cumplimiento Financiero
NOTA: En las operaciones a plazo se debe constituir una garantía básica y una garantía de variación para asegurar el cumplimiento de las obligaciones de los contratantes.
Garantía
Son aquellas en las cuales el cumplimiento se hace únicamente con le entrega del diferencial en dinero el precio establecido en la operación a plazo y el precio de mercado del valor correspondiente en día de cumplimiento de la operación.
Básica
Variación
Es aquella que debe constituir tanto el comprador como el vendedor por su participación en las operaciones a plazo.
Se debe constituir por parte del comprador o del vendedor, según sea el caso, desde el momento en que se celebre la operación a plazo hasta el momento de su cumplimiento.
Diferencias entre las operaciones de cumplimiento efectivo y las operaciones de cumplimiento financiero.
1.2. Operaciones Monetarias
Operaciones Simultaneas
Una operación de reporto o Repo es una venta con pacto de recompra sobre valores,
Originador
(Enajenante)
Comprador
(Adquiriente)
Transfiere propiedad de los valores
Pago por la propiedad de los valores
Compromiso
Monto Inicial
Monto Final
Pago por la propiedad de los valores
Transfiere propiedad de los valores
en una fecha posterior acordada.
Operaciones de Transferencia Temporal de Valores (TTV)
Las operaciones simultáneas tienen la misma estructura de los repos. Sin embargo, se diferencian por los siguientes aspectos principales:
Los Repo Se Distinguen Entre
Repo Abiertos
Repo Cerrados
Es aquel en el cual se establece que no se inmovilizarán los valores objeto de la operación repo. En este evento, la transferencia de la propiedad, se podrá realizar sobre valores de la misma especie y características.
Es aquel en el cual se acuerda inmovilizar los valores objeto de la operación, razón por la cuál el compromiso de transferencia de la propiedad, se deberá realizar sobre los mismos valores inmovilizados, salvo que se haya establecido expresamente la sustitución de tales valores.
El monto inicial no puede ser calculado con un descuento sobre el precio de mercado de los valores objeto de la operación, mientras que en los repos si es posible calcular el monto inicial con un descuento sobre el valor del mercado.
No se pueden establecer que durante la vigencia de la operación, se sustituyan los valores inicialmente entregados por otros mientras que en los repos si es posible.
• En las operaciones simultaneas no pueden establecerse restricciones a la movilidad de los valores objeto de la operación, mientras que en los repos es posible restringir la movilidad de los valores
Permite a los actuales accionistas
(Originadores)
transferir la propiedad de unos valores a otra parte denominada
“Receptor”
a cambio de una suma de dinero denominada
contraprestación
. El receptor deberá constituir unas
garantías
que serán
administradas por la BVC
y retransferir al originador los valores de la misma especie y características en una fecha posterior. Las operaciones TTV permitirán a los originadores obtener rendimientos adicionales sobre sus portafolios y a los receptores cubrir posiciones como mecanismo de última instancia y la posibilidad de realizar estrategias de inversión sobre los valores objeto de la transferencia.
TTV valores contra valores


Valores principales. Son los que motivan al receptor a realizar la operación de transferencia temporal de valores, la obtención del mismo genera a favor del originador una suma de dinero como contraprestación.

Valores secundarios. Son los que transfiere el receptor para respaldar la operación de transferencia temporal de valores cuando esta tiene la modalidad de valores contra valores.

Las operaciones TTV pueden corresponder a dos (2) modalidades.
Es aquella en la cual el originador recibe del receptor valores como respaldo de la operación.
TTV valores contra dinero
Es aquella en la cual el receptor respalda la realización de la operación con la entrega de recursos dinerarios.
1.3 Operaciones estructuradas
Compromisos de compraventa se hacen efectivos en fechas futuras
Plazo máximo de un Año
La operación inicial se puede realizar al contado o a plazo
Aseguran la rentabilidad por anticipado la venta del título a un precio acordado en una cadena de varios inversionistas.
Opciones
Forwards
Futuros
Son instrumentos cuyo valor se desprende de la evolución de los precios de otros activos que se denominan activos subyacentes. Esta definición implica, básicamente, que diferencia de lo que ocurre en la mayoría de los mercados financieros, en donde las operaciones son de contado o brevísimo plazo, las operaciones
con derivados son a mediano o largo plazo y se sujetan a las normas sobre obligaciones a plazo y/o condicionales
.
Existen básicamente cuatro tipos de derivados básicos, a partir de los cuales se estructuran los instrumentos
• Las opciones
• Los forwards
• Los futuros
• Los swaps
La opción es un contrato por medio del cual una parte (emisor) se compromete a comprar o vender un activo subyacente a un precio pre acordado, si durante o al final de un plazo (dependiendo del tipo de opción que se trate), la otra parte del contrato (tenedor) así lo requiere.
Las opciones call u opciones de compra son aquellas que le otorgan al tenedor el derecho de comprar un activo subyacente en o hasta la fecha de vencimiento.
Las opciones put u opciones de venta son aquellas que le otorgan al tenedor el derecho de vender un activo subyacente en o hasta la fecha de vencimiento.
Es un derivado que se formaliza mediante un contrato celebrado entre dos partes, hecho a la medida de las necesidades de éstas, con el fin de comprar o vender una cantidad específica de cierto activo subyacente en una fecha futura, y de acuerdo con las condiciones básicas fijadas por ellas en la fecha de celebración.
- Forwards sobre commodities: en estos casos el sub- yacente que es transferido es un commodity.

- Forwards sobre tasa de cambio: en este caso el activo subyacente que es transferido está compuesto por una cantidad determinada de divisas,

- Forwards sobre tasas de interés (FRAS o Forward Rate Agreements): es un derivado por medio del cual se acuerda que una determinada tasa de interés será aplicada a un monto principal por un determinado periodo de tiempo en el futuro.

Un futuro es un contrato estandarizado en cuanto a su fecha de cumplimiento, su tamaño o valor nominal, las características del respectivo subyacente, el lugar y la forma de entrega (en especie o en efectivo). Éste se negocia en una bolsa con cámara de riesgo central de contraparte, en virtud del cual, dos (2) partes se obligan a comprar/vender un subyacente en una fecha futura (fecha de vencimiento) a un precio establecido en el momento de la celebración del contrato.
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