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Construcciones el Cóndor

Valoración de Empresas
by

Johanna Rojas

on 8 October 2012

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Transcript of Construcciones el Cóndor

EL CÓNDOR quiere volar más alto DESEMPEÑO HISTÓRICO Históricamente el PIB de la construcción ha presentado un desempeño más pronunciado que el PIB nacional Plan Nacional de Desarrollo 2010-2014 Los márgenes de rentabilidad también aumentaron y se ubicaron muy cerca del promedio histórico Construímos futuro invirtiendo en el presente Por: Natalia Arroyave . Johanna Rojas . Alexander Vanegas VALORACIÓN DE EMPRESAS Especialización Alta Gerencia Profesor: Luis Fernando Mondragón 1979 VIA NARICES-PUERTO NARE 2012 TRANSVERSAL LAS AMERICAS Vías
Túneles
Viaductos
Puentes
Presas
Oleoductos
Obras en concreto
Minería
Explotación a cielo abierto
Movimiento de tierra y roca
Sistemas de transporte masivo •Concesiones viales y aeroportuarias
•Proyectos de generación de energía
•Proyectos de operación minera
•Concesiones de servicios públicos
•Inversiones en empresas afines al sector de infraestructura LINEAS DE NEGOCIO C NSTRUCCIÓN INVERSIÓN El precio objetivo ofrece un potencial de valorización de 22% frente al precio de emisión TESIS DE INVERSIÓN Colombia continúa evidenciando un rezago en infraestructura frente a otros países de la región SITUACIÓN ACTUAL V A L O R A C I Ó N Los resultados de la compañía estuvieron dentro de lo esperado.
La compañía está muy activa en búsqueda de proyectos que le permitan aumentar su Backlog en el corto y mediano plazo.
Se conserva P.O. de $1850 y recomendación de compra. RESULTADOS 2T12. MÁRGENES DE RENTABILIDAD VUELVEN A PROMEDIOS HISTÓRICOS. UTILIDAD AFECTADA POR GASTOS EXTRAORDINARIOS. CONSERVAMOS P.O. Y RECOMENDACIÓN Bolsa de Valores de Colombia Bolsa de Valores de Colombia Los ingresos operacionales aumentaron 30.9% en el 2T12, jalonados por la ejecución de obras en Opaín, Transversal del sur, Mina La Francia y Marginal de La Selva Resultados 2T12 La utilidad operacional y el EBIDTA presentaron incrementos importantes La utilidad neta cayó 95.6%, afectada por el registro de gastos extraordinarios por la emisión de acciones perspectivas Hidroeléctrica de Tuluá Concesión Transmilenio Tramo III Innovación Políticas de competitividad y productividad Impulso a las locomotoras GENERALIDADES PRINCIPALES PROYECTOS HATOVIAL:21.10% ODINSA: 15.85% Empresa de gestión de proyectos de infraestructura nacionales e internacionales TRANSVERAL DE LAS AMÉRICAS: 33.33% Concesión para el desarrollo del Aburrá Norte Concesión para la construcción de un corredor vial para unir a Colombia con Panamá y Venezuela (Tramo I) º OPAIN: 15.00% Concesión para la operación y construcción del aeropuerto El Dorado de Bogotá TÚNEL ABURRÁ ORIENTE: 12.50% Concesión para la conexión del Valle de Aburrá y el Valle de San Nicolás SANTA MARTA PARAGUACHÓN: 2.60% Concesión para la rehabilitación y operación de la vía que une a Colombia con Venezuela en la Guajira •Opain –Aeropuerto El Dorado
•Mina La Francia
•Transversal de Las Américas
•Transversal del Sur Corredor Tumaco-Pasto-Mocoa
•Conexión vial Aburrá Oriente
•Desarrollo vial Aburrá Norte
•Central hidroeléctrica Tulúa(Alto y Bajo)
•TransmilenioNQS y Sur
•Central hidroeléctrica Amaime
•Proyecto hidroeléctrico Porce III
•Construccióny rehabilitación vial Codazzi-Becerril
•Corredor troncal Metroplus Con las nuevas obras por ejecutar en Transversal de las Américas y descontando la porción ejecutada durante el 2012, el Backlog de El Cóndor asciende a $1.47 billones a junio Backlog (Contratos firmados y por ejecutar) • Las nuevas obras en Transversal de las Américas se ejecutarán entre 2013 y 2015, éstas aumentan el Backlog asociado a esta concesión de $383.5 mil millones a $687.5 mil millones Fuentes: www.elcondor.com - www.valoresbancolombia.com - www.bolsayrenta.com La compañía está muy activa en la búsqueda de proyectos que le permitan aumentar su Backlog en el corto y mediano plazo.

En el mediano plazo las Autopistas para la Prosperidad, las Concesiones de la Agencia Nacional de Infraestructura (ANI) y las Asociaciones Público Privadas (APPs) son proyectos que abren las posibilidades de aumentar en el Backlog de forma importante. PRONOSTICOS DEL NEGOCIO • Los ingresos operacionales y la utilidad bruta presentaron crecimientos importantes aún cuando la compañía espera que el 2S12 sea más dinámico que el 1S12. (cc) image by nuonsolarteam on Flickr • Las modificaciones en el Backlog llevan a cambiar la estimación de los ingresos para el 2012 y el 2013, pero el P.O. no se ve afectado de manera importante. • El sector de la construcción presentó una caída de 0,6% generado principalmente por una contracción de las obras de infraestructura. •La compañía espera crecer este año su facturación entre 30% Y 40% apoyados en todos los negocios que ya se tienen estructurados. • El margen EBIDTA presenta niveles promedio del 17%-18%, muy por encima de los niveles que registran el promedio de las empresas del sector de infraestructura en Colombia (7%-9%). • Los recursos con los que cuenta la compañía son suficientes para adelantar los proyectos que tiene presupuestados pero si se llegaran a presentar otros de gran tamaño, se tendría que volver a salir al mercado de capitales. • Según los resultados a junio de 2012, los títulos están en manos en 26% de personas jurídicas; 35% en personas naturales, 23% en inversionistas institucionales y 15% en fondo de pensiones y aseguradoras de riesgos profesionales, ARP. • Estar en la bolsa permite alternativas de financiación y posibilidades de recurrir al mercado de capitales para lograr un crecimiento estratégico de la compañía. • Construcciones El Cóndor es una empresa dedicada a la infraestructura, sin embargo el mayor impacto que se vio fue en materia de licencias de construcción. conc l u s i o n e s
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