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ESTADOS FINANCIEROS Y SUS ANALÍSI

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Marisol Mendez

on 27 February 2014

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Transcript of ESTADOS FINANCIEROS Y SUS ANALÍSI

Razones de endeudamiento
Capítulo 2
4 Estados fiancieros clave
Tipos de comparaciones de razones
Razones de liquidez
Índices de actividad
ESTADOS FINANCIEROS Y SU ANÁLISIS
1.- Estado de pérdidas y ganancias
2.-Balance General
3.- Estado de ganancias retenidas
Se muestra que la empresa inicio el año con $1,012,000 dlls de ganancias retenidas y tuvo una utilidad neta después de impuestos de $231,000 dlls, de las que pagó un total de $108,000 dlls en dividendos, obteniendo al final del año $1,135,000 dlls de ganancias retenidas
4.- Estado de flujos de efectivo
Permite comprender mejor los flujos operativos de inversión y de financiamiento de la empresa
Es un resumen de los flujos de efectivo de un periodo específico.
Análisis de una muestra representativa
Implica el comparar las razones financieras de diferentes empresas en un mismo periodo de tiempo.
EJEMPLO
A principios de 2007, Mary Boyle, la analista financiera en jefe de Caldwell Manufacturing, reunió datos sobre el rendimiento financiero de la empresa durante 2006, el año que acaba de terminar.
Calculó varias razones y obtuvo promedios de la industria.
En general se prefieren valores altos de esta razón porque indican una rotación de inventarios más rápida. la rotación de inventarios de Caldwell Manufacturing calculada para 2006 y la rotación de inventarios promedio de la industria fueron las siguientes:
La reacción inicial de Mary a estos datos fue que la empresa había administrado sus inventarios mucho mejor que la empresa promedio de la industria.

Estaba interesada sobre todo en la rotación de inventarios que refleja la velocidad con la que la empresa desplaza su inventario .
Una razón que parecía en un principio reflejar una administración de inventarios extremadamente eficiente era en realidad el síntoma de un problema grave.
Análisis Combinado
1) eficacia para cobrar cuentas es deficiente
2) tendencia hacia periodos de cobro largos.

Bartlett debe reducir su periodo de cobro.
Por lo tanto;
Muestra representativa y
Análisis de series temporales
Liquidez corriente
Activos corrientes

Pasivos corrientes
L.C de Bartlett co=.
2006.
$1,223,000 =
$620,000
1.97
cuanto mayor es la liquidez corriente, más liquida es la empresa
liquidez corriente = 2.0

liquidez corriente =1.0
ACEPTABLES
La aceptabilidad de un valor depende de la industria en la que opera la empresa
Razón Rápida
(prueba ácida)
RR=
activos corrientes - inventarios
pasivos corrientes
$1,223,000 - $289,000
$620,000
$934,000
$620,000
=
=1.51
RR De Bartlett Co. 2006
Rotación de inventarios
Costo de los bienes vendidos
inventario
RI=
R.I de Bartlet Co. 2006
$ 2,089,000
$289,000
=7.2
Edad Promedio de Inventario
365
7.2
=50.7 días
Días del año
Rotación de inv.
EPI=
EPI Bartlet Co. en 2006
Periodo promedio de cobro
cuentas x cob
ventas diarias prom
O
cuentas x cob
ventas anuales
365
Bartlett Co. en 2006
$503,000
$3,074,000
365
=
$503,000
$8,422
=59.7 días
para cobrar una cuenta
para vender el inventario
Periodo promedio de cobro
cuentas x pagar
compras diarias prom.
cuentas x pagar
compras anuales
365
O
Para Bartlett Co. en 2006
$382,000
.70 x $2,088,000
365

=
$382,000
$4,004
= 95.4 días
para pagar sus cuentas
Rotación de los activos totales
ventas
total de activos
El valor de rotación de los activos totales de Bartlett Co. en 2006:
$3,074,000
$3,597,000
=
0.85
veces al año
cambia sus activos
Patty Arkers está en proceso de incorporar su nueva empresa. Después de mucho análisis, determinó que era necesario realizar una inversión inicial de $50,00dls 20,000 en activos fijos y $30,000 en activos corrientes)
Estos fondos se pueden obtener en 2 formas. la 1era es el PLAN DE NO DEUDA, bajo el cual invertiría los $50,000 dls sin tomar un préstamo. la otra alternativa, el PLAN DE DEUDA implica invertir $25,000 dls y tomar en préstamo los $25,000 restantes en una tasa de interés anual del 12%

Ejemplo
Sin importar la alternativa que elija, Paty espera tener ventas promedio de $30,000, costos y gastos operativos promedio de $18,000 y ganancias gravadas a una tasa del 40%. la tabla resume los balances generales y los estados de pérdidas y ganancias proyectados relacionados con los 2 planes.

El PLAN DE NO DEUDA genera una utilidad después de impuestos de $7,200, que representa una tasa de retorno del 14.4% sobre la inversión de $50,000 de Patty.
El PLAN DE DEUDA produce una utilidad después de impuestos de $5400 que representa una tasa de retorno del 21.6% sobre la inversión de $25,000 de patty.
I. E. = Total de Pasivos
Total de Activos
Índice de Endeudamiento
(4.5-1.0)4.5
Razón de Cargos de Interés Fijo
Ganancias Antes de Intereses e Impuestos +pagos de arrendamiento
Índice de Cobertura de Pagos Fijos
Índices de rentabilidad
Ventas – Costo de los bienes vendidos
Ventas
Margen de Utilidad Bruta
Utilidad Operativa
Ventas
Margen de Utilidad Operativa
Ganancias disponibles para accionistas comunes
Ventas
Margen de Utilidad Neta
Ganancias por acción en Bartlett Co. 2006
Ganancias por Acción (EPS)
Ganancias disponibles para accionistas comunes
Total de Activos

Rendimiento sobre los Activos Totales (ROA)
Ganancias disponibles por accionistas comunes
Capital en Acciones Comunes
Retorno Sobre el Patrimonio (ROE)
Razones de mercado
Rentabilidad - Estados de Pérdidas y Ganancias de Tamaño Común
Precio de mercado por cada acción común
Ganancias por acción
Relación Precio/Ganancias (P/E)
Capital en acciones comunes
Numero de acciones comunes en Circulación
Razón Mercado/Libro (M/L)
2) M/L = Precio de Mercado por Acción Común
Valor en Libros Por Acción Común
Razón Mercado/Libro (M/L)
Sistema de análisis DuPont
Analiza estados financieros y evalúa su condición financiera

Reúne los dos estados financieros
Sistema de Análisis DuPont
ROA = Margen Utilidad Neta X Rotación de activos totales
Fórmula DuPont
R.O.E. = 6.1% X 2.06 = 12.6%
Fórmula Dupont Modificada
Herramienta de diagnostico
Derecha a Izquierda
Examinar y analizando
Aislar causa probable del valor deficiente o eficiente
Aplicación del Sistema DuPont

Relaciona:
Rendimiento Sobre Activos Totales con Retorno Sobre el Capital

Índice de Endeudamiento de Bartlett Co. en 2006
= 45.7%
I. E. = $1,643,000
$3,597,000
Ganancias antes de Intereses e Impuestos
intereses
Razón de Cargos de Interés Fijo de Bartlett Co. en 2006
R. C. I. F. = $418,000
$93,000
=4.5
=78%
= 1.9
$453,000
$242,000
____________$418,000 + $35,000________________
$93,000 + $35,000 + {($71,000 + $10,000) X [1/(1-.29)]}
Índice de Cobertura de Pagos Fijos en Bartlett Co. En 2006
Intereses + Pagos de Arrendamiento + {(Pagos del Principal + Dividendos de acciones preferentes) X [1/(1-I)]}
=
$3,074,000 - $2,088,000
$3,074,000
= 32.1%
Margen de Utilidad Bruta en Bartlett Co. 2006
= 13.6%
$418,000
$3,074,000
Margen de Utilidad Operativa en Bartlett Co. 2006
= 7.2%
$221,000
$3,074,000
Margen de Utilidad Neta en Bartlett Co. 2006
E. P. S. = Ganancias disponibles para accionistas comunes
Número de acciones comunes en circulación
= $2.90
$221,000
$72,262
= 6.1%
$221,000
$3,597000
Rendimiento sobre los Activos Totales en Bartlett Co. 2006
= 12.6%
$3221,000
$1,754,000
Retorno Sobre el Patrimonio en Bartlett Co. 2006
Relación Precio/Ganancias en Bartlett Co. 2006
= 11.1
$32.25
$2.90
= $23.00
$1,754,000
$76,262
V. V. L. A. C. de Bartlett Co en 2006
primero se debe obtener el valor en libros por acción común
$32.25 =1.40
$23.
Razón Mercado/Libro en Bartlett Co. 2006
1- Rendimiento Sobre los Activos Totales (ROA)
2- Retorno Sobre el Patrimonio (ROE)
Medidas de Rentabilidad:
6.1%
R.O.A. = 7.2% X 0.85%=
ROA:
ganancias disponibles para los accionistas comunes
ventas
ventas
total de activos
ganancias disponibles para los accionistas comunes
total de activos
x
=
R.O.E. = R.O.A. X M.A.F.
ROE:
ganancias disponibles para los accionistas comunes
Total de activos
Total de Activos
Capital en acciones comunes
Capital en acciones comunes
Ganancias disp. Accionistas com
X
=
Ganancias x acción
ganancias disponibles para los accionistas comunes
número de acciones comunes en circulación
=
$ 76,262
$221,000
=
2.90dlls
para cada acción en circulación
Dividendos x acción
dividendos pagados a accionistas comunes
numero de acciones comunes en circulación
$98,000
$76,262
=
=
$1.29dlls
por cada acción común en circulación
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