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Sistema de Análisis Dupont

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by

Maria González

on 27 October 2012

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Transcript of Sistema de Análisis Dupont

Sistema de Análisis Dupont Sistema de Análisis Dupont Se utiliza para analizar los estados financieros de la empresa y evaluar su condición financiera.

Reune el estado de pérdidas y ganancias y el balance general en dos medidas de rentabilidad :


Rendimiento sobre los activos totales (ROA) o Rendimiento de la inversión (ROI)

Retorno sobre el patrimonio (ROE) Fórmula Dupont Rendimiento
sobre los
activos totales
(ROA)
ó
Rendimiento de la
inversión (ROI) Fórmula Dupont Modificada Aplicación Permite a la empresa dividir su rendimiento sobre el patrimonio en un componente de utilidad sobre las ventas (margen de utilidad neta), un componente de eficiencia del uso de activos (rotación de activos totales) y un componente de uso de apalancamiento financiero (multiplicador de apalancamiento financiero - MAF-).
Por lo tanto es posible analizar el retorno total para los propietarios en estas importantes dimensiones. El ingeniero técnico eléctrico F. Donaldson Brown desarrolló este sistema debido a la necesidad de la empresa Dupont (a principios del s. XX) de:

Controlar y evaluar sus operaciones

Garantizar el pago de sus deudas Margen de
utilidad
neta Rotación
de activos
totales = X Retorno sobre el patrimonio
o
capital contable
(ROE) Rendimiento
sobre los
activos totales
(ROA) Multiplicador de apalancamiento financiero
(MAF) = X Simplificación
Fórmula Dupont
ROA
o
ROI Ganancias disponibles para los accionistas comunes Activos totales = ___________ Mide la
rentabilidad de
las ventas
de la empresa Indica la eficiencia con la que la empresa utiliza sus activos para generar ventas Mide la eficacia de la administración para generar utilidades con sus activos disponibles Mide el retorno ganado sobre la aportación de los socios de la empresa Activos totales Ganancias disponibles
para
accionistas comunes Activos totales Ventas Ventas Ganancias disponibles
para
accionistas comunes ROA
O
ROI Simplificación
Fórmula Dupont Modificada ROE Ganancias disponibles para los accionistas comunes Capital en acciones comunes = ___________ Mide la
rentabilidad de
las ventas
de la empresa Indica la eficiencia con la que la empresa utiliza sus activos para generar ventas Capital en
acciones
comunes Capital
en
acciones
comunes Ganancias disponibles
para
accionistas comunes Activos
totales Ganancias disponibles
para
accionistas comunes ROE Activos
totales Al utilizar el MAF para convertir el ROA en ROE, se refleja el impacto del apalancamiento financiero en el retorno de los propietarios.

(Datos de la actividad 03 año 2006) Ejemplo Balance General Estado de Pérdidas y Ganancias (X) (X) (/) (+) (/) (/) (+) (+) (-) (-) (-) (-) (-) Rendimiento sobre los activos
totales
(RSA)
0.062 % Rendimiento
sobre el
Patrimonio
(RSP)
0.46 % Multiplicador de apalancamiento financiero (MAF)
7.48 Capital acciones comunes
$ 459,917 Total de activos
$ 3,440,345 Rotación de
activos totales
1.18 Margen de
utilidad neta
0.053 % Patrimonio de los accionistas
$ 1,899,717 Total de pasivos
$ 1,540,628 Total de activos
$ 3,440,345 Ventas
$ 4,066,930 Ventas
$ 4,066,930 Ganancias disponibles accionistas comunes
$216,621 Activos corrientes
$ 2,398,909 Deuda largo plazo
$ 682,656 Pasivos corrientes
$ 857,972 Activos fijos netos
$ 1,041,436 Dividendos acciones
$ 142,574 Impuestos
$ 122,793 Gastos por Intereses
$ 76,245 Gastos Operativos
$ 794,491 Costo de bienes vendidos
$ 2,732,202 Ventas
$ 4,066,930 Ejercicio
(Datos de la actividad 03 año 2007) Balance General (X) (X) (/) (+) (/) (/) (+) (+) (-) (-) (-) (-) (-) Estado de Pérdidas y Ganancias Rendimiento
sobre el
Patrimonio
(RSP) Rendimiento sobre los activos totales (RSA) Capital acciones comunes Total de activos Multiplicador
de apalancamiento
financiero (MAF) Rotación de
activos totales Margen de
utilidad neta Patrimonio de los accionistas Total de pasivos Total de activos Ventas Ventas Ganancias disponibles accionistas comunes Activos corrientes Deuda largo plazo Pasivos corrientes Activos fijos netos Dividendos acciones Impuestos Gastos por Intereses Gastos Operativos Costo de bienes vendidos Ventas María González
Carlos Cámara Ejercicio
(Datos de la actividad 03 año 2007) Balance General Estado de Pérdidas y Ganancias (X) (X) (/) (+) (/) (/) (+) (+) (-) (-) (-) (-) (-) Rendimiento
sobre el
Patrimonio
(RSP)
0.45 % Rendimiento sobre
los activos
totales
(RSA)
0.061 % Multiplicador de apalancamiento
financiero (MAF)
7.48 Capital acciones comunes
$ 459,921 Total de activos
$ 3,440,344 Rotación de
activos totales
1.22 Margen de
utilidad neta
0.050 % Patrimonio de los accionistas
$ 1,961,336 Total de pasivos
$ 1,590,009 Total de activos
$ 3,551,345 Ventas
$ 4,363,670 Ventas
$ 4,363,670 Ganancias disponibles accionistas
Comunes
$ 219,936 Activos corrientes
$ 2,449,061 Deuda largo plazo
$ 689,380 Pasivos corrientes
$ 900,629 Activos fijos netos
$ 1,102,284 Dividendos acciones
$ 156,249 Impuestos
$ 123,541 Gastos por Intereses
$ 93,196 Gastos Operativos
$ 875,842 Costo de bienes vendidos
$ 2,929,287 Ventas
$ 4,363,670 Al tener empresas con Rotación de Activos Totales iguales y contar con los Márgenes de Utilidad Neta obtendremos diferentes RENDIMIENTOS SOBRE LOS ACTIVOS TOTALES es decir una empresa que tiene mayor RSA es más rentable. El sistema DuPont nos ayuda a conocer cual de las dos es más rentable.
Como? Si analizamos minuciosamente una compañía y la comparamos contra otra podemos
encontrar que probablemente ambas tengan la misma Rotación de Activos Totales esto es la eficiencia con la que una empresa utiliza sus activos para generar ventas pero ¿Cuál es más mejor? Por último al aumentar los Rendimientos de los Activos Totales aumenta en consecuencia el Rendimiento sobre el Patrimonio.
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