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EXPOSICION APALANCAMIENTO

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by

Samara lopez miranda

on 8 July 2015

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Transcript of EXPOSICION APALANCAMIENTO

Fuentes de Financiamiento
Apalancamiento
Apalancamiento Total
Apalancamiento
Results
Se deriva de la utilización de activos o fondos de costo
fijo para acrecentar los rendimientos para los
propietarios de la empresa.
Sketches
Estructura de Capital
Mezcla de deuda a largo plazo y capital propio
mantenido por la empresa

Apalancamiento Financiero
Estado de Resultados
Ingresos por ventas
(-) Costo de bienes vendidos
Utilidad bruta
(-) Gastos operativos
Ganancia antes de interés e impuesto
(-) Intereses
Utilidad neta antes de impuestos
(-) Impuestos
Utilidad neta después de impuestos
(-)Dividendos de acciones preferentes
Ganancias disponibles para accionistas comunes

Ganancias por acción
Apalancamiento Operativo
Apalancamiento Financiero
A
Apalancamiento total
Punto de equilibrio Operativo
Análisis de Punto de Equilibrio
Nivel de Operación
Evaluar la Rentabilidad
Ingresos
Costos fijos y variables
Formula Punto de Equilibrio
Q= CF
P - CV
Q= Punto de equilibrio operativo
P= Precio de venta por unidad
CF= Costo Operativo Fijo
CV= Costo operativo variable
RECORDAR !!!
Ejemplo.
"El nuevo Jedi" vende espadas de luz y tiene costos
operativos fijos de $2,500. Su precio de venta es de
$10.00 pesos por espada y sus costos operativos variables
son de $5.00 pesos por unidad
Q= CF = 2,500 = 2,500 = 500 UNIDADES
P - CV 10 - 5 5
Apalancamiento Operativo
Apalancamiento
Operativo
Apalancamiento Operativo
Se debe a la existencia de costos operativos
fijos en la corriente de ingresos de la empresa
FORMULA
RECORDAR !!!
GAO = Cambio % UAII
Cambio % en Ventas
Casos
-100%
- 50%
+ 100 %
+ 50%
Intercambio Costo Variable y Costo Fijo
samy
Jara:
Pasame la
tarea de Yee

Costo Variable
(por unidad)
Antes
Después
Costo fijo
$ 5.00
$ 4.50
$ 2,500
$ 3,000
Ejemplo
Caso
Ventas: -50%
UAII : -50%
(1000 Un - 500 Un)
Caso
Ventas: + 50%
UAII : + 110%
(1000 Un - 1500 Un)
RIESGO OPERATIVO
Para determinar el numero de veces que aumenta la
UAII , en relación al incremento de las ventas
Que es esto ?
Y mi novela de
Arriaga ??
Apalancamiento Total
Impacto total de los Costos fijos
en la estructura operativa y
financiera de la empresa
Ejemplo:
La empresa Placidin S.A cuenta con los siguientes datos.
Ventas: 20,000 Unidades
Costos Fijos: $10,000
Costos Variables: $ 2.00 por Unidad
Intereses: $20,000
Dividendos preferentes: $12,000
Tasa impositiva de impuesto: 40%
5,000 Acciones Comunes en circulación
Ejemplo
%UPA= 300%
% Vtas = 50%
GAO = 1.2 veces
GAF = 5 veces
Ejemplo
Formula Directa
Ventas : 20,000 unidades
Costos fijos: $10,000
Costos variables: $2 por Unidad
Intereses: $20,000
Dividendos preferentes: $12,000
Tasa impositiva de impuesto : 40%
Existen dos costos financieros fijos
Intereses de deuda y dividendos de acciones preferentes
Existen dos costos financieros fijos
Intereses de deuda
Dividendos de acciones preferentes
+
0
-
=
9
8
7
1
2
3
4
5
6
c
Cambiando los costos operativos fijos
a $3,000
Q= CF = 3,000 = 3,000 = 600 UNIDADES
P - CV 10 - 5 5
MATERIAL MARATON DE FINANZAS
Incremento al costo operativo variable a $7.50
Q= 2,500 = 2500 = 1000 UNIDADES
10 - 7.50 2.50
Incremento al precio de venta a $12.50
Q= 2,500 = 2,500 = 333 1/3 UNIDADES
12.50 - 5 7.50
Implementando todos los cambios
Q= 3000 = 3000 = 600 UNIDADES
12.5 - 7.50 5
Datos Originales
Q= 2,500 = 2500 = 500 UNIDADES
10-5 5
Apalancamiento Financiero
Uso potencial de los costos financieros fijos para acrecentar los efectos
de los cambios en las ganancias antes de intereses e impuestos sobre
las ganancias por acción de la empresa.
Intereses de deuda
Dividendos de acciones preferentes
Ejemplo:

Chen Foods Co. espera una UAII de 10,000 pesos,
se generaron 2,000 pesos de intereses en el periodo, además se pagan 2,400 pesos de dividendos preferentes, y las ganancias para los propietarios se divide en 1000 acciones comunes.
la tasa impositiva es del 40%

Determinar la utilidad por acción
Determinar la utilidad por acción si la UAII disminuye a 6,000 pesos y si aumenta a 14,000 pesos.
Determinar el grado de apalancamiento financiero (GAF).

Caso 1

Caso 2
UAII
6,000 10,000 14,000
Intereses
2,000 2,000 2,000
Impuesto
1,600 3,200 4,800
Utilidad después de impuesto
2,400 4,800 7,200
Dividendos Preferentes
2,400 2,400 2,400
Utilidad neta
0 2,400 4,800

UPA
O = $0 2,400 = $2.40 4,800 =$4.8O
1,000 1,000 1,000
UAII

6,000 10,000 14,000
UPA

0 2.40 4.80
Utilidad por acción respecto a la UAII
Base
Grado de Apalancamiento Financiero
GAF =
Cambio porcentual en UPA
Cambio porcentual en UAII
Caso 1
GAF =
-100% = 2.5
- 40%
Caso 2
GAF =
100% = 2.5
40%
El cociente en ambos casos
es mayor a 1, esto indica que existe
apalancamiento financiero
Formula del GAF al nivel basal de la UAII
GAF = UAII
UAII - I - ( DP x 1/1-t )
Sustitución del problema
GAF =
10,000
10,000 - 2,000- (2,400 x 1/1 - 0.40)
= 2.5
Ejemplo
EJEMPLO
C
CASO
Ventas: -50%
UAII : - 100%
1000 Unidades - 500 Unidades
CASO
Ventas: +50%
UAII : +100%
1000 Unidades - 1500 Unidades
Ejemplos 1 y 2
Eduardo:

Apúrale, ya todos están
dormidos... !
Gracias por
su atención !!
GAME OVER
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