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Petrolera Zuata

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by

Kevin Hess

on 30 January 2013

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Transcript of Petrolera Zuata

Petrolera Zuata, Petrozuata C.A. Los Problemas de Financiación y Expansión La República de Venezuela y el Riesgo Político DEUDA BANCARIA LOS BONOS Ventajas
Podía girar sobre su línea de crédito con sus necesidades Las ventajas
Vencimiento a largo plazo
Tasa de interés fija
Menos cláusulas restrictivas
Las desventajas
El monto de operación recibía de una sola vez Derrocamiento de la última dictadura militar en 1958 La dependencia de la industria petrolera Problemas en 1992 Presidente Caldera y su Agenda Venezuela Agenda
Venezuela Petróleos de Venezuela,
S.A. (PDVSA) Eliminación de precio y de tipo de cambio
Desregulación de la tasa de interés
Incrementación de impuestos
Privatización Nacionalizado en 1976
Tres subsidiarias: Maraven, Lagoven y Corpoven La Apertura ¿Por que? ¿Cómo? ¿Dónde se hacía el refino del petróleo?
La exploración
Control acuerdos de participación en beneficios
contratos de servicios operativos
joint-ventures Petrolera Zuata (Petrozuata) La Zona Orinoco El Proyecto Petrozuata Sistema de Oleoductos Planta para refinar el crudo Serie de pozos para producir el crudo 125 millas, Orinoco a José
terreno es plano y escasamente poblado
uso de dominio eminente (expropiación forzosa 60 por ciento de los costes
tecnología de Conoco Contrato de Petrozuata Prioridad de pago: Catarata de Pagos Conoco y Maraven acuerdan proveer fondos en forma mancomunada. ¿Por qué?
diferencias de calificación
Garantía de matrices. ¿Por qué?
Multas por incumplimiento. ¿Por qué?
90 días de prueba. ¿Por qué?
¿Qúe es una fuerza mayor? 1. Fondos a una cuenta de gastos operativos para 90 días
2. las obligaciones de deuda
3. depósitos necesarios en la cuenta reserva de servicio de deuda
4. Los accionistas ¿Cómo lo financiamos? Los elementos básicos 60% de la inversión de 2.425 millones de dólares de deuda
Maraven y Conoco contribuyeron con 79 millones de dólares de capital
De las fuentes de financiación ajena, había agencias con podrían ayudar e instituciones financieros
Agencias: US ExIm Bank, Export Development Corporation of Canada, OPIC e IFC US ExIm Bank garantizan los bonos
con ciertas condiciones Overseas Private
Investment Corp. ofrecen seguro de riesgo político Desventajas
Vencimiento de corto plazo
Cláusulas restrictivas
Tasas de interés variable
Tamaño variado
Si una condición es cubrir el riesgo político Mercado de colocación público Mercado de colocación privado Ventaja (adicional)
Regla 144A. Menos requisitos para registrar con el SEC
Desventaja
Solamente pueden invertir los inversores instucionales calificados (QIBs) ¿Qué hacemos? Una consideración final:
Calificación Venezuela y PDVSA no tienen calificación de investment grade
pero un proyecto similar tenía éxito en Qatar cuando tampoco eran investment grade
Se evaluan tres factores:
1. solvencia de los inversores
2. los números del proyecto
3. el riesgo nacional Miembros de la mesa de directors:
Katie, Juliana, Edu, Dri
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