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Política de dividendos y planeamiento financiero de las decisiones empresariales UNIDAD IV

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Carlos Torres Teran

on 1 June 2013

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Transcript of Política de dividendos y planeamiento financiero de las decisiones empresariales UNIDAD IV

Juan Carlos Torres Terán DIVIDENDOS FORMA DE PAGO DE LOS DIVIDENDOS EFECTOS DE LA POLÍTICA DE DIVIDENDOS FACTORES QUE INFLUYEN EN LA POLITICA DE DIVIDENDOS PROCEDIMIENTO DE PAGO DE DIVIDENDOS ESTABILIDAD DE LOS DIVIDENDOS IMPORTANCIA DE LA POLITICA DE LOS DIVIDENDOS Son pagos o distribuciones entre accionistas a partir de las utilidades de una empresa. DIVIDENDOS EN EFECTIVO DIVIDENDOS EN ACCIONES DIVIDENDOS EN ESPECIE Son un forma de renta de la inversión y tributan en el impuesto sobre la renta. Este es el método más común para las empresas de compartir los beneficios empresariales con los accionistas. Son pagos en forma de acciones adicional de la sociedad o deotra corporación (como una empresa participada). son emitidas en proporción a las acciones poseídas. si este pago implica la emisión de nuevas acciones, esto es muy similar a una división de accionjes es que aumenta el númerom total de acciones, mientras que la reducción del precio de cada acción hará que no cambie la capitalización del mercado. Son los que se pagan en forma de activos de la sociedad o de otra corporación, como una empresa participada.
Esto es relativamente poco frecuente en las empresas cotizadas por lo difícil divisibilidad de los activos. es más habitual en pymes donde el dueño puede decidir entregarse algun activo. El deseo de los accionistas por utilidades inmediatas y no por utilidades futuras. Los riesgos percibido de los dividendos frente a las ganancias del capital. El contenido informativo de lops dividendos. La ventaja fiscal de éstas sobre los dividendos. Su efecto varia según la conformación de sus accionistas actuales o futuros. RESTRICCIONES SOBRE LOS PAGOS DE DIVIDENDOS OPORTUNIDADES DE INVERSIÓN FUENTES ALTERNATIVAS DE CAPITAL Este factor es solamente para empresas privadas. Si una empresa puede acelerar o posponer los proyectos puede adherirse de manera más estrecha una política de dividendos fijada como meta. Si la empresa puede ajustar su razón de deudas a activos sin aumentar de manera aguda los costos de capital puede mantener un dividendo estable, aun cuando las actividades flactúan por medio de una razón variable de deudas/activo. Se pagan en forma trimestral y cuando las condiciones lo permiten se incrementan de acuerdo al escenario. Confiabilidad de la tasa de crecimiento. Seguridad de recibir en el futuro al menos el dividendo actual. Si la compañia estabiliza en lo posible sus dividendos, por ende se minimkizaq el costo de capital y maximiza el valor de las acciones. Es importante por que nos puede servir como instrumento de señales efecientes. FORMA DE PAGOS DE DIVIDENDOS E IMPORTANCIA DE LA POLÍTICA DE PAGOS DE DIVIDENDOS. DIVIDENDOS Y VALOR DE LA EMPRESA TEORIA DE LA IRRELEVANCIA DE LOS DIVIDENDOS El valor de una empresa depende del ingreso producido por los acitvos y no de como se repartan entre lso dividendos y utilidades retenidas. Por lo tanto se afirma que la politicfa de dividendos de una empresa no tiene efecto ni sobre su valor ni sobre su costo de capital. TEORÍA DE MÁS VALE PAJARO EN MANO. El valor de una empresa se maximiza estableciendo un alto rendimiento (payout).
La política de dividendos no influye sobre (Ke), sino que disminuye conforme crece el pago de dividendos por que los inversionistas están menos seguros de recibirlos. TEORÍA DE LA RELEVANCIA DE LOS DIVIDENDOS. Puede afectar el valor de una empresa en virtyud de las preferencias de los inversionistas.
a política de dividendos óptima es aquella que máxmimiza el valor d ela empresa. CREACIÓN DEL VALOR EL EVA Y MVA EL VALOR ECONÓMICO AÑADIDO (EVA) Es una medida del beneficio residual que resta el coste de los recursos del beneficio operativo generado por el negocio.
Es una herramienta financiera para medir la creación de valor y el aporte de los activos intangibles que contribuye la crear el valor del negocio. MARKET VALUE ADDED (MVA) Componente para evaluar a las empresas, también conocido como valor de mercado agragado.
Es una medida acumulativa del desempeño empresarial. dicha valuación que tan exitosa se ha ido creando riquesa para el negocio. CÓMO CAMBIA EL ANÁLISIS FINANCIERO EN EL CASO DE FUSIONES Y ADQUISICIONES FUNCIONES Unión jurídica de dos o más sociedades mercantiles.
Tiene porm objetivo aumentar la rentabilidad a largo plazo. ADQUISICIONES Concicte en comprar por parte d euna persona jurídica del paquete accionario del control de otra sociedad sin realizar la fusión de sus patrimonios. PRESUPUESTO DE EFECTIVO O DE TESORERÍA. Las empresas estiman los origenes netas de la tesorería.
previniendo los cobros de cuentas por cobrar sumando otras entradas de terorería y restando todas salidas de terorería. PRESUPUESTO DE TESORERÍA (ENTRADAS) Preveer las ventas.
Tasas de cobro. PRESUPUESTO DE TESORERÍA (SALIDA) Pago de las cuentas a pagar ADMINISTRACIÓN DEL CAPITAL DE TRABAJO. ADMINISTRACIÓN FINANCIERA A CORTO PLAZO O ADMINISTRACIÓN DEL CAPITAL DE TRABAJO. Se refiere a la administración de los activos y pacivos circulanmtes.
Por ende una administración sólida de capital de trabajo es un requisito para la supervivencia de una empresa. POLÍTICA DE INVERSIÓN Y FINANCIAMIENTO DE CAPITAL DE TRABAJO. Implica cuál es el nivel apropiadom de los activos circulantes tanto el nivel de las cuentas totales y como el de las ceuntas específicas y como deberían financiarse los activos circulantes. PÓLITICA RELAJADA DE INVERSIÓN EN ACTIVOS CIRCULANTES. Obliga a mantener cantidades relativamente grandes de efectivo, valores negociables e inventarios y bajo la cual las ventas son estimuladas por una política de crédito liberal que da como resultado un alto nivel de cuentas por cobrar. POLÍTICA RESTRINGIDA DE INVERSIÓN DE ACTIVOS CIRCULANTES. El cual el mantenimiento de efectivo y valores negociables inventarios y cuentas por cobrar alcanza un nivel mínimo. POLÍTICA MODERADA EN INVERSIONISTAS EN ACTIVOS CIRCULANTES Se sitúa en una política relajada y una política restrictiva - entre los dos extremos. ADMINISTRACIÓN DEL CRÉDITO Y LOS INVENTARIOS ADMINISTRACION DEL CRÉDITO IMPORTANCIA DE LA ADMINISTRACIÓN EFICÁZ DEL CRÉDITO. Es un saldo acreedro excesivo es muy costoso en relación con la inversión en cuentas por cobrar y mantenimiento.
Demasiado pequeño puede provocar la pérdida de ventas rentables.
Para máximizar la riqueza de los accionistas un administrador financiero debe entender cómo debe administrar en forma eficáz las actividades de crédito de la empresa. POLÍTICA DE CRÉDITO Conjunto de decisiones que comprende las normas de crédito de una empresa.
Los términos de crédito.
Los métodos empleados para cobrar las cuentas de créditos.
Procedimientos para controlar el crédito. LAS NORMAS DE CRÉDITO. Las reglas que indican la solidez mínima que un cliente que deba tener para que se lo conceda crédito. LOS TÉRMINOS DE CRÉDITO. Las condiciones que regulan las ventas a crédito especialmente los convenios de pago LA POLÍTICA DE COBRANZA Los procedimientos que aplica una empresa para solicitar el pago de sus cuentas por cobrar. PROCEDIMIENTOS PARA CONTROLAR Y VIGILAR LA POLÍTICA DE CRÉDITO. La empresa establece su política de crédito es importante que examine sus cuentas por cobrar en forma periódica para determinar si los patrones de pago de los clientes han cambiado de acuerdo al tiempo. ASPECTOS GENERALES DEL PLANTEAMIENTO FINANCIERO DE CORTO PLAZO. COMPONENTES DEL FONDO DE MANIOBRA ACTIVO CIRCULANTE. Las cuentas a cobrar.
Las existencias.
La tesorería.
Los títulos negociables. PASIVO CIRCULANTE. Cuentas a pagar.
Prestamos a corot plazo. PLAN DE FINANCIACION A CORTO PLAZO. Por la cantidad de capital a largo plazo que consique, es decir, una empresa que emite una gran cantidad de deuda a largo plazo.
No hay ningun problema para pagar las facturas.
EVALUACIÓN DE PLAN. Se elaboran mediante prueba y error.
Ayuda a entender la verdadera naturaleza del problema al que la empresa enfrenta. POLÍTICA DE DIVIDENDOS Y PLANEAMIENTO FINANCIERO DE LAS DECISIONES EMPRESARIALES
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