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Evaluación de Proyectos y Fuentes de Financiamiento

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Gabby Mtz

on 15 April 2015

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Transcript of Evaluación de Proyectos y Fuentes de Financiamiento

Caso 1
Imaginen que son inversionistas de un proyecto de
productos químicos,
el cual saben que no podrán administrar debido a lo lejano de su ubicación geográfica y a la gran complejidad técnica de lo que fabrica.
Como profesionales financieros señalen las ventajas y limitaciones de cada evaluación financiera.
Teoría
Criterios de aceptación y rechazo
Evaluación
Periodo Recup.
VPN
Evaluación financiera de proyectos de Inversión.
(Primera Parte)
María Irais Ambriz Peñaloza.
Sebastián Miranda Chávez.
Carlos Alberto Bravo Sierra.
Sandra Gabriela Martínez Quintero.
Christopher Flores Tapia.
Caso 2

U
n inversor te invita a participar en un
proyecto cuyo giro estará orientado a la
producción de productos químicos para la limpieza y mantenimiento industrial. Te explica que él solo puede contribuir con
$1´240,000.00
por lo que te pide que tu aportación sea de
$ 1´400,000.00;

para tal efecto te explica que el proyecto ofrece una
tasa de rendimiento mínima aceptable del 25%,
en un entorno donde la
inflación
se espera que sea del
5%.
Asimismo, te informa que los flujos netos de efectivo serán a partir del primer periodo como sigue:
$500,000, $625,000, $1´000,000, $1´100,000 y $2´400,000.
Son el resultado de la diferencia entre los recursos obtenidos en un ejercicio fiscal y los estimados en la Ley de Ingresos de la Federación (LIF) para el mismo año.
¿Qué son los ingresos excedentes?
¿Qué elementos se requieren para una evaluación financiera?
Inversión inicial:
es la cantidad total de activos que el proyecto requiere para iniciar operaciones.
Horizonte del proyecto:

tiempo de existencia estimado del proyecto operando en condiciones de rendir beneficios, medido en períodos (años).
Flujos de netos de efectivo:
son las diferencias entre las entradas y salidas de efectivo del proyecto, con base en las cuales se realiza la evaluación.
Tasa mínima de rendimiento aceptable:
es el promedio ponderado del costo de financiamiento.

¿Qué es una evaluación financiera?
La evaluación financiera sirve para determinar si el proyecto genera los suficientes flujos netos de caja que logren satisfacer la tasa de rendimiento estimada por los inversionistas, en el tiempo deseado.
Tabla Comparativa
El método de
Valor Presente Neto
tiene más ventajas ya que, tomado en cuenta la totalidad de los periodos de la vida útil del proyecto, fácilmente se obtiene el periodo de recuperación utilizando únicamente este método.
Por lo tanto . . .
Inversor: $1'240,000
Aportación
propia: $1'400,000

TOTAL: $2'640,000
Evaluación de Proyectos y Fuentes de Financiamiento
Sus ventajas son:
Medir la creación potencial de valor para los accionistas.
Exige a la organización esforzarse en analizar los beneficios y riesgos de la inversión.
Sirve de base para el control del proyecto.
Permite realizar análisis de riesgo de proyectos de inversión y tomar mejores decisiones
Periodo de Recuperación
No es recomendable invertir en el proyecto
planteado ya que considerando el horizonte del proyecto
no alcanza a retornar la inversión en los periodos
. Sin embargo, tomando en cuenta que los flujos de efectivo van en aumento consideraríamos posible si hacerlo, en caso de que fuéramos muy arriesgados, lo que falta para retornar la inversión son $ 91,000 en el siguiente periodo puede ser que se recupere e incluso se tengan ganancias extras, esto como otra opción de decisión.
Valor Presente Neto
Se recomienda
rechazar el proyecto
, ya que no permite recuperar la totalidad del desembolso inicial o la totalidad de la tasa de rendimiento mínima aceptable.
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