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Mapa 5: VALORIZACION DE EMPRESA

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lidia ispilco

on 9 February 2013

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Transcript of Mapa 5: VALORIZACION DE EMPRESA

VALORACIÓN DE EMPRESAS concepto Es un ejercicio de sentido común
que requiere unos pocos
conocimiento técnicos que mejora
la experiencia. que consiste En ampliar la
información ´Múltiplo de Cotización Múltiplo de Transacción Consiste En valorar una empresa con el
objetivo de hallar un valor
de mercado. Analogías con el
valor de mercado Por Otras empresas
comparables De Son Se necesita para seguir
con los paso siguientes Es Realizar un estudio de
empresa para tener un
mejor criterio. A La hora de valorar
la empresa analiza los
resultados obtenidos. Es Uno de los aspectos claves
ya que todo estudio
posterior. Puede Verse distorsionado o carecer
de sentido si no se seleccionan
las empresas mas favorables. METODOS Análisis de la
empresa objetivo Análisis y selección
de las compañías
comparables. Calculo y selección
de los múltiplos de
cotización Realizar Cada uno de los
componentes de los ratios
mas utilizados La practica se analiza el
proceso del calculo y la
selección de los múltiples
de cotización. PER= Capitalización bursátil/ Beneficio neto PER relativo= PER de la empresa/ PER del país VE/BALT= Valor de la empresa/ Beneficio antes de intereses e impuestos. VE/BAALT=Valor de la empresa/Beneficio antes de amortización, intereses e impuestos. Aplicación de los
resultados a la
empresa objetivo. Es Multiplicar los ratios
hallados en el punto
anterior Por Los datos correspondientes
de la empresa objetivo,
para poder hallar la
información que se desea. Tiene Como objetivo estimar
el precio que a un
comprador potencial Que Estaría dispuesto a pagar
por una empresa a partir
de los precios pagados
por otras componías
comparables. PRINCIPIOS Los @. Se basan en los precios pagados
por las componías similares a los
que pretendemos valorar.
@.El precio suele ser por lo general
superior al valor de la empresa por
lo que así los múltiples de
cotización obtenemos un valor
similar a lo obtenido por el
descuento de los flujos de fondos.
@.Los cálculos se basan en cifras
históricas
@.Muchas veces están basados en
cifras de una división de la componía
de cualquier negocio concreto.
@.Sus ratios astan determinados por
aspectos concretos de una transacción. Autor BRAVO SERVICIO Valor de la empresa
con un precio de
mercado Que Es el resultado de la
interacción entre la
oferta y la demanda
por las acciones. Expresado a un precio
que esta formado por
el mercado Valor de la empresa El valor de la empresa esta
denominado por la valori-
zación, de derechos de los
accionistas. Que Están representados
por cada uno de sus
acciones que ellos poseen. METODOS El valor en libros El valor patrimonial El valor del mercado
en la bolsa. El valor del mercado
que incluye el control Valor agregado goodwill y
la reducción del valor
badwill. badwill goodwill es el futuro de las
especificativas
que el mercado
establece a cerca
de la posibilidad
de que el negocio
genere utilidades. Que Se utiliza para establecer
el valor de una
accion son: Es El valor económico
de los activos Que Esta por debajo de su valor
sustancial lo que afecta
negativamente el Patrimonio de los
accionistas Valorizar las empresas
en ciencia y arte Ciencia Porque los métodos
de valorización pueden
ser sistematizados Con mayor o menor
dificultad, que se
sustentan en los principios. De la contabilidad y finanzas,
disciplinas muy estructuradas Arte Al interiorizar
el valor de la
estrategia
empresarial de
alli lo atractivo
del proceso. Razones para la
valorización de
empresas Es Valorizar para brindar
transparencia al mercado Valorizar por razones
de control interno Valorar para transferir parcialmente,
totalmente las acciones de
la empresa. Valorizar para realizar
una oferta de acciones IESS-CIIF
Fernandez Pablo Método de valoración Sirve para Métodos Balance Cuenta de
resultados Mixtos Descuento
de flujos
(cash flows) Galindo Alonso La valoración de la
financiera Factores que afectan
al valor, crecimiento,
rentabilidad,riesgo
y tipos de interés. El objetivo de la empresa
y su aspecto financiero Es Mantener o conseguir
un determinado valor
u otros objetivos Estos son Objetivo teórico: es
independiente del
modelo capitalista La maximización
del beneficio Es Múltiples objetivos:
Es la teoría de la
organización y teoría
de la dirección. El valor de la empresa
a través de la estimación Múltiples objetivos:
es la teoría de la
organización, teoría
de la dirección. Valor, precio y
excedente de las partes Precio y contexto
de las transacciones Los mercados, concretamente
los capitales en ningún caso
puede considerarse de
competencia perfecta,menos
aun en mala competencia de
bienes tan heterogéneos
como las empresas La importancia de la información
en la valorización de la empresa. Múltiples objetivos:
Es la teoría de la
organización y teoría
de la dirección. Múltiples objetivos:
Es la teoría de la
organización y teoría
de la dirección. Se utiliza muchos
métodos,dependiendo
del sujeto que valora,
la finalidad con que
lo hace. con indepe
ndencia de ello en todo
proceso de valoración. Valoración
de activos Limitaciones de
valor teórico y
contable Múltiples objetivos:
Es la teoría de la
organización y teoría
de la dirección. La contabilidad es
la fuente de información
mas adecuada e inmediata. Para Valorar el montaje de
recursos económicos
y financieros con que
cuenta la empresa. Importancia de
los tangibles Es El principal obstáculo
cunado se trata de los
elementos. Cuyo valor fuera de
la empresa que decrece Método de
valoración estático es La diferencia entre el
valor neto contable de
los activos y el importe
del pasivo exigible. El valor basado en
el activo neto real Se le Al calculo del patrimonio
neto se le corrige el valor
en función del mercado
y a eso se le denomina
valor actual o real. Valor que esta basado
en explotación Consiste en eliminar
aquellos activos y pasivos
que no sean funcionales Valor sustancial Esto Consiste en añadir
el valor real o actual
de la empresa, la
cuantificación de las
determinadas circun
stancias cualitativas
que incrementa el
valor de la organización. Ratio PER
y el payback Múltiples objetivos:
Es la teoría de la
organización y teoría
de la dirección. Múltiples objetivos:
Es la teoría de la
organización y teoría
de la dirección. Es Una de las medidas de
valoración mas utilizadas
debido a la facilidad de
calculo. aunque el establecimiento
de las dos magnitudes
que define la ratio, es
susceptible de la dificultad Valoración de
acciones Valoración por
descuento de flujos Acciones de control:
es de la participación
mayoritaria y vacaciones
de permanecía. Accionistas de especulación:
es de la participación
exporadica y minoritaria. Modelo del factor
de conversión Para aplicar este
método es necesario
partir de una idea previa. del Valor de la empresa desde
el punto de vista estático Formulación clásica
y moderna Existen dos modelos Clásico Para estimar el fondo
de comercio de forma
indirecta, por diferencia
entre el valor sustancial
y el valor de mercado
de los activos. Tanto en el método
directo como en el
indirecto, se suele
tomar como tasa de
descuento el interés
de los activos si riesgo,
la deuda publica a largo
plazo. .Las operaciones de
compra y venta
. Las valorizaciones
cotizadas en bolsa.
. Salidas a bolsa.
. Herencias y testamentos.
. Decisiones estratégicas.
. Planificación estratégica.
. Procesos de arbitraje
y pleitos Bardenes Cristina
Santos jose Pereyra Terra
Manuel Métodos de valorización
basado en el estado de
situación patrimonial Estos Procuran determinar
el valor de la empresa
a través de la estimación
de valor del patrimonio Criterio del
valor contable Es el valor que las acciones
de una firma poseen, el
cual se vera reflejado entre
el neto de activos menos
los pasivos de la organización. Criterio del valor
contable ajustado Es subsanar la debilidad
de la valoración contable
aproximando la situación
patrimonial de la firma a
la realidad del mercado. Criterio del valor
de liquidación Es la liquidación de una empresa
por parte del supuesto, sus actividades
por lo que sus recursos serán vendido
de manera inmediata en el mercado Criterio del valor
substancial Es la inversión que se deberá realizarse para
instalar una nueva empresa en idéntica
situación a la que se esta valorando.Cobra mayor
sentido bajo tres modalidades: valor sustancial
bruto,valor sustancial neto de pasivos exigible
y el valor sustancial bruto reducido. Valor contable y
valor de mercado Es el valor del patrimonio
el que se vera reflejado en
la contabilidad de la empresa
y que sera habitual apreciarlo Método basado en la
cuenta de resultados Es el reflejo de los hechos
que afectan a la firma durante
un periodo de tiempo. Valor de los
benéficos PER Indica el múltiplo beneficio de la empresa
por acción esperado al valor que se pago
por la acción de la empresa
en la ultima operación realizada. Valor de los
dividendos Este valor es el que constituye la
retribución al accionista Criterio del valor
contable gustado Metidos mixtos,
basados en el valor llave es el valor que recibe
la empresa por encim
a de su valor contable
ajustado que corres
ponde a un conjunto
de fortalezas de la
firma que no se han
reflejado en la cont
abilidad ajustada Método basado en
el descuento
de flujo de fondos Determina El valor de el valor de la empresa
a través de la estimación de ingresos
económicos que materializa a lo
largo de la empresa Método general
de descuento Determinar el valor de la
firma a un tiempo t
del que proveerá del
flujo de fondos proyectados. Flujo de fondos
para la empresa Flujo de fondos libres
Flujo de fondos para el accionista
Flujo de fondos de capital. Criterio de valor
contable ajustado Se determinara a través del
valor presente de los flujos de
fondos descontados a una tasa
de descuento. Gregorio Labatut
Seres Valor Precio Es la apreciación de
las cualidades de los
objetos y cosas Económico sujeto
a abastracto esta asociado a la
utilidad y costos Es el importe
monetario de
las transacciones Depende de las
condiciones de la
demanda y oferta Que puede ser
utilizada Referencia
del precio ante
una transacción
Maximiza el valor
de la empresa para
los accionistas el método mas
apropiado dependerá
de la finalidad que se
persiga con la valorizacion Metodología Métodos analíticos
patrimoniales Determina El valor de la empresa
sin tener en cuenta
las expectativas de futuro,
solo los elementos patrimoniales
son los que compone el negocio. Métodos mixtos o
compuestos Realiza La valorización en
función de la renta que
se puede obtener par el futuro Métodos
comparativos Es la comparación
de ciertas variables
de una u otra empresa.
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