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Política de Dividendos

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by

Luis Enrique Núñez

on 18 October 2013

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Transcript of Política de Dividendos

Política de Dividendos
FONTS
FACTORES QUE INFLUYEN EN LA POLÍTICA DE DIVIDENDOS


RESTRICCIONES DE LOS PAGOS DE DIVIDENDOS

A) Restricciones sobre los contratos de deuda (A menos que
RIG, exceda los mínimos estipulados)

B) Deterioro de la regla de Capital

C) Disponibilidad de efectivo (Por el tipo de dividendos en
efectivo)

D) Restricciones de Impuestos por el fisco (IRS)

Efectos de la política de dividendo sobre el costo componente de las
utilidades retenidas (o capital contable interno) K_s

-El deseo de los accionistas de lograr ingresos actuales vs. Ingresos
futuros.

- El riesgo percibido de los vs. Las ganancias de capital.

- Ventaja fiscal de las ganancias de capital sobre los dividendos

- El contenido de información de los dividendos (Teoría de
señalamiento)

EFECTOS DEL BALANCE GENERAL
Después de un dividendo en acciones, aunque el valor a la par no se ve reducido, debe hacerse un asiento contable para transferir desde la cuenta de UR hasta la cuenta de CC o CP.
POLÍTICAS DE DIVIDENDOS EN EL MUNDO
No todas las políticas de dividendos
son iguales alrededor el mundo, ya que las legislaciones fiscales no son las mismas.
Países con Derecho de Accionistas Minoritario Protegido
=
Empresas pagan un monto mas alto de utilidades
Países con Derecho de Accionistas Minoritario no Protegido
=
Inversionistas prefieren los dividendos

Fórmula para cálculo de la transferencia
Dinero Transferido desde
las utilidades retenidas
=
{
(
Numero de Acc.
en Circulación
)
X
(
Dividendo en Acc. porcentual expresado como num. decimal
)
}
X
(Precio de mercado de las acciones)
FACTORES QUE INFLUYEN EN LA POLÍTICA DE DIVIDENDOS
Oportunidades de inversión
Las empresas con grandes cantidades de proyectos de presupuestos de capital aceptables, generalmente, presentan bajas razones de pagos de dividendos y vs
.

FUENTES ALTERNATIVAS DE CAPITAL
Cuando la empresa necesita financiar un nivel dado de inversiones, y los costos de flotación (por emisión de nuevas acciones) son altos, es decir, K_e>K_s es más conveniente que se establezca una baja razón de pago de dividendos y el financiamiento se efectúe mediante la retención de utilidades a un costo K_s en lugar de la venta de nuevas a acciones comunes. Si la empresa desea mantener el control sobre la administración de la misma, podría retener más utilidades de lo normal y no vender nuevas acciones.

Los determinantes fundamentales del precio son las utilidades básicas y los dividendos en efectivo por acción, mientras que las particiones de acciones y los dividendos por acciones solo cortan el pastel en rebanadas mas delgadas. Es decir, que ningunas de las dos acciones producen un cambio en el valor económico total de las acciones de una empresa.
EFECTOS DE PRECIO
FACTORES QUE INFLUYEN EN LA POLÍTICA DE DIVIDENDOS
FACTORES QUE INFLUYEN EN LA POLÍTICA DE DIVIDENDOS
DIVIDENDOS EN ACCIONES Y PARTICIONES DE ACCIONES
PARTICIÓN DE ACCIONES
Es la acción tomada por una empresa para incrementar el número de acciones en circulación, como sería la duplicación del número de acciones, dándole a cada accionista dos nuevas acciones por cada una que tuviera
DIVIDENDO EN ACCIONES
Es el dividendo que se paga bajo la forma de acciones adicionales de capital en lugar de pagarse en efectivo.
"Aprender sin pensar es inútil. Pensar sin aprender, peligroso."
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