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Clase Finanzas

capitulo num 14
by

Jon Alvarez Mtz

on 3 May 2010

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Transcript of Clase Finanzas

Este implica efectuar una ponderación tanto del importe como el periodo de conversión de cada uno de los activos circulantes UNIVERSIDAD AUTONOMA DE NUEVO LEON FACULTAD DE CONTADURIA PUBLICA Y ADMINISTRACION LUNES 26 DE ABRIL DEL 2010 ANALISIS DE LA ESTRUCTURA DE CAPITAL:
LIQUIDEZ Y SOLVENCIA PROFR CARLOS A. SANTOYO PEDRAZA EQUIPO NUM 10
NAYELI RODRIGUEZ ULLOA
LORENA GIOVANA GONZALEZ C.
ENEIDA L. ZAMBRANO C.
JONATHAN J. ALVAREZ M. PARTE NUM 1
NAYELI RODRIGUEZ ULLOA Justificación para el empleo de deuda
La principal razón para el empleo de deuda es :
Una fuente de fondos más barata que el capital.

Esto se debe a que el gasto por interés en la deuda es fijo,
de modo que si el rendimiento de los activos que se financiaron
como fondos proporcionados por los acreedores es mayor que
el costo de la deuda, el exceso sería, un beneficio para los accionistas.
Cuando se menciona que el costo de la deuda es fijo se quiere decir que si bien la tasa de interés puede variar, las variaciones ocurren por factores ajenos al volumen de utilidades obtenido por la empresa.
Existen 2 opciones para financiar el crecimiento de los activos:
Emisión de acciones:
-Dilución de utilidades
-No existe compromiso de hacer pagos a la fuente de
financiamiento.

Financiamiento bancario:
Existe el compromiso de efectuar pagos a la fuente de
financiamiento en 2 formas:
*Pago de interés y devolución del principal.
*Evitar la dilución de utilidades

Hay riesgo de no poder hacer frente a los compromisos de pago
de intereses o del principal si no se cumplen las expectativas
respecto de la utilidad antes de gastos financieros como resultado
de crecimiento. Análisis de la estructura de capital por
medio de razones:
Grado de endeudamiento
Capital contable a pasivo total:
Esta razón mide la relación entre capital contable y el total de pasivos .

Si razón > 1 la empresa obtiene la mayor parte de sus fondos de los accionistas
Una razón < 1 la empresa se encuentra apalancada en mas de 50%, es decir,
obtiene la mayor parte de sus recursos de fuentes externas que son de naturaleza
temporal.

Capital contable
-------------------------------------- = Proporción de capital contable a pasivo total
Pasivo total
Capital contable a deuda de largo plazo
Esta razón mide la proporción del capital contable respecto del pasivo de largo plazo para conocer cual de las dos fuentes de recursos es mas utilizada

Capital contable
----------------------------------- = Proporción de capital contable a activo total
Pasivo de largo plazo
Capital contable a activo total
Esta razón indica la proporción total de recursos existentes en la
empresa que ha sido financiada por los accionistas

Capital contable
------------------------------ = Proporción de capital contable a activo total
Activo total

Deuda de largo plazo a activo total
Esta razón indica la proporción del total de recursos existentes en la
empresa que ha sido financiada por personas ajenas a la entidad, es
decir, por los acreedores.

Deuda total
----------------------------------- = Proporción de la deuda de L.P. a activo total
Activo total
Deuda de largo plazo a activo total
Esta razón mide la participación que tiene la deuda de largo plazo
como fuente de fondos en relación con el total de activos existentes
en la empresa.

Deuda de largo plazo
------------------------------------------ = Proporción de la deuda de L. P. a activo total Activo total
Análisis de la liquidez por medio de razones
La liquidez implica la habilidad para convertir los activos en efectivo
o para obtener efectivo.

La liquidez de una empresa se mide haciendo un estudio de la
situación de corto plazo.
También se mide por el grado en que puede cubrir sus obligaciones
de corto plazo.

El corto plazo abarca por lo regular un año, pero algunas veces se
define como el ciclo normal de operaciones de un negocio, que
puede ser mayor de un año.
SEGUNDA PARTE
LORENA GIOVANA GONZALEZ C. FINANZAS 1 Razones de liquidez general RAZON CIRCULANTE:
Representa las veces que el activo circulante podría
cubrir al pasivo circulante
Se obtiene dividiendo los activos circulantes entre
los pasivos circulantes
Activo Circulante
------------------------------------------ = Proporción del activo circulante al pasivo circulante
Pasivo Circulante Análisis de la liquidez por medio de razones La liquidez de una empresa se mide por el grado en que puede cubrir sus obligaciones de corto plazo
Implica habilidad para convertir los activos en efectivo o para obtener efectivo
Esta razón no indica mas que una POSIBILIDAD

Consideraciones para el análisis de la razón circulante:
1.La razón circulante mide el grado en el que los activos cubren a
los pasivos circulantes.

2.El exceso de activos circulantes sobre pasivos circulantes sirve
como protección para los acreedores.
El analista debe medir dos elementos básicos:

1*La calidad de los activos a corto plazo y la naturaleza de los
pasivos circulantes
2*La rotación de estos activos y pasivos

RAZON DE EFECTIVO:
Representa la proporción que el efectivo y sus
equivalentes constituyen el total de activos
circulantes
Efectivo + Equivalentes
------------------------------------------ = Proporción de efectivo al activo circulante
Activo Circulante Total El analista debe:
Determinar la disponibilidad de efectivo
Investigar las posibles restricciones con respecto al uso que se le da.
RAZON DE EFECTIVO A PASIVO CIRCULANTE
Mide la disponibilidad de efectivo para el pago de
los compromisos de corto plazo ,en el caso de
tener que pagarlos de inmediato. Efectivo + Equivalentes
------------------------------------------ = Proporción de efectivo al pasivo circulante Pasivo Circulante
RAZON DE PRUEBA DEL ACIDO
Representa el numero de veces que el activo
circulante mas liquido cubre al pasivo circulante.

También se conoce como la razón de liquidez
por excelencia.

Se incluye el efectivo,inversiones temporales y
las cuentas por cobrar.
Efectivo + Equivalentes
+ Ctas por Cobrar
------------------------------------------ = Proporción de activos liquidos al pasivo circulante Pasivo Circulante
TERCERA PARTE
ENEIDA L. ZAMBRANO C. Razón rotación de inventarios
Sirve como una medida de la calidad y liquidez de los inventarios. Está representada por la habilidad de un negocio para comprar y vender los inventarios sin incurrir en pérdidas:
Costo de Ventas
------------------------------------------ = Veces que se compra y termina el inventario
Inventario Promedio
Después de observar la tendencia de esta razón durante varios periodos se puede dar a conocer si a disminuido o aumentado. Una rotación creciente indica una menor inversión y una mayor convertibilidad. Esta razón sirve de apoyo a la razón circulante.
Razon Periodo Promedio de Cobro
360 Dias
------------------------------------------ = Periodo Promedio de Cobro
Rotacion de cuentas por Cobrar Cuando se copara con el periodo promedio de cobro con los términos de crédito concedidos en el tiempo de industria al que pertenece la empresa o con los términos que ella concede, se puede conocer el grado en que los clientes pagan sus cuentas a tiempo.
La comparación de rotación de cuentas por cobrar debe hacerse contra la razón periodo promedio de cobro. Este se obtiene al convertir la rotación a días de venta en cuentas por cobrar.
Razón periodo de venta de inventarios
Esta razón mide el número de días que en promedio deben transcurrir para que se venda el inventario: 360 Dias
------------------------------------------ = Periodo de Ventas del Inventarioio
Rotacion de Inventarios Razón periodo de conversión de inventarios
Esta razón toma en cuenta el caso de las empresas que venden sus inventarios a crédito
Promedio de Ventas + Periodo Promedio de Cobro = Periodo de Conversion de Inventarios De esta manera se toma en cuenta el numero de días que en promedio transcurren desde que se adquiere en inventario hasta que se convierte en efectivo.
Razones de liquidez de pasivos circulantes

Razón rotación de cuentas por pagar
Número de veces que se llevó a cabo el ciclo comprar-pagar por un importe igual al promedio de las cuentas por pagar a los proveedores en el periodo:

Compras a Credito
------------------------------------------ = Rotacion de cuentas por Pagar
Cuentas por Pagar Promedio Razón periodo promedio de pago
Representa el número de días que la empresa se tarda para pagar sus cuentas.El analista debe conceder un grado máximo de importancia a las notas relacionadas con el renglón de cuentas por pagar de los estados financieros.

360 Dias
------------------------------------------ = Periodo Promedio de Pago
Rotacion de Cuentas por Pagar Razón índice de liquidez
Esta razón representa una medida global de la liquidez de una empresa, esta constituye una medición dinámica de la liquidez. El calculo de este índice implica la liquidez particular de cada uno de los activos circulantes
Suponiendo que una empresa tiene los siguientes saldos y periodos de conversión en sus activos circulantes al final de los ejercicios 20X1 y 20X2
Se pierde liquidez siempre y cuando los periodos de conversión de los activos circulantes hayan aumentado independientemente de que los importes de los mismos lo hagan.
Un incremento en el índice significa que esta perdiendo liquidez; una disminución, que se esta ganando liquidez.
La empresa perdió liquidez durante el ejercicio 20X2, ya que aumentaron los periodos de conversión.
CUARTA PARTE
JONATHAN J. ALVAREZ EL ESTADO DE CAMBIOS EN LA SITUACION FINANCIERA Y LA LIQUIDEZ Razones para la evaluacion de la liquidez El estado de cambios en la situacion financiera es unj indicador excelente,
sino el principal de una empresa .

A partir del estado de cambiosn en la situacion financiera se pueden calcular algunas razones que ayudarian en la evaluacion de la liquidez de una empresa RAZON DE EFECTIVO GENERADO POR LA OPERACION A TOTAL
DE FUENTES

Esta razon indica la proporcion que guarda el efectivo
generado por la operacion respecto al total de fuentes
operativas y no operativas.

Se entiende que el efectivo ganado por la operacion debe
constituir la fuente principal del efectivo que resulta de llevar a cabo
las operaciones a la ejecucion del giro de la empresa.

Efectivo Generado por la Operacion
-------------------------------------------------=Proporcion del efectivo generado
Total de Fuentes de Efectivo por la operacion al total de fuentes Razon amortizacion de pasivos respecto del total de aplicaciones

Esta razon indica que tanto del efectivo que se aplico durante del ejercicio
fue destinado al pago de pasivos:

Amortizacion de Pasivos
--------------------------------- = Proporcion de pago de pasivos del total de aplicaciones
Total de aplicaciones Razon de inversion en activos respecto del total de aplicaciones

Esta razon indica que tanto del efectivo que se aplico durante el ejercicio
fue destinado a la adquisicion de nuevos activos:

Inversion en Activos
--------------------------- = Proporcion de la inversion en activos respecto del
Total de aplicaciones. total de aplicaciones Razon cobertura de gastos financieros en efectivo

Esta razon mide el grado en que el efectivo generado
por la operacion logro cubrir el compromiso de pagar los
gastos financieros:

Efectivo generado por la operacion + Gastos Financieros Cobertura de
--------------------------------------------------------------------------- = intereses en Gastos Financieros efectivo. Razon de cobertura de cargos fijos en efectivo

Esta razon mide el grado en que el efectivo generado por la operacion
cubre los gastos financieros y otros compromisos de naturaleza fija, como amortizaciones de pasivo fijadas desde la consecion de un credito o compromisos de efectuar pagos por compra de activos fijos

Efectivo generado por la operacion + Gastos Financieros Cobertura de
--------------------------------------------------------------------------- = cargos fijos
Gastos Financieros + Cargos Fijos en efectivo Razon Cobertura de Gastos Financieros
Esta razon pretende medir directamente la relacion que existe entre los gastos financieros ocasionados por la deuda y las utilidades disponibles para cubrirlos.

Utilidades antes de impuestos + Gastos Financieros
-------------------------------------------------------------------- = Cobertura de Gastos Financieros
Gastos Financieros Rotación de cuentas por cobrar
Ésta es una razón que se calcula para obtener información acerca de la convertibilidad de las cuentas por cobrar. Indica qué tantas veces, en promedio, las cuentas por cobrar son generadas y cobradas durante el año. Una rotación creciente indica rapidez en el cobro de las cuentas Ventas a Credito
------------------------------------- = Veces que se crean y cobran las cuentas por cobrar
Cuentas por Cobrar Promedio Por ultimo, el resultado del calculo de las razones financieras no debe ser tomado como una verdad absoluta. Su interpretacion solo tiene sentido cuando se observa durante varios ejercicios.
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