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DEBUNKING ECONOMICS

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on 6 May 2015

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DEBUNKING ECONOMICS
by Steve Keen

¿Por qué lo vi venir?
Las escuelas de pensamiento post-keynesiano y austriaco consideraron explícitamente el crédito y el dinero en sus modelos de economía, por lo cual ellos ya anticipaban una crisis.
La hipótesis de la inestabilidad financiera
La teoría económica correcta
Economía estable
Empresas conservadoras en cuanto el manejo de su dinero
Conservadurismo compartido con los Bancos. (Están dispuestos a financiar flujos de dinero, déficit o inversiones de bajo riesgo)
La combinación de una economía creciente y conservadora en cuanto a la inversión financiada, determina el éxito de varios proyectos.

Las deudas son fáciles de pagar
Las deudas son pesadas al momento de no poder pagarlas y cuando estas incrementan.
"The Euphoric Economy"
Johanna Albuja
Iliana Ninahualpa
Carolina Sánchez

CONTENIDO
La hipótesis de la inestabilidad financiera
Modelando a Minsky
Chequeando la realidad
Conclusiones


Preceptos metodológicos
Dinero Endógeno
Una Economía de crédito puro
La Crisis Financiera
¿Qué rescate funciona mejor?
Conclusiones
La visión de Minsky con respecto al capitalismo , era estrictamente monetaria.
A partir de la intervención estatal dentro de la economía, Minsky argumenta que debió haber sido necesario un nuevo modelo económico.
¿Es posible que una gran depresión ocurra de nuevo?
Prima de Riesgo
Al encontrarse la economía en una buena situación, con un
crecimiento económico constante
, los consumidores y las firmas demandan más
créditos
esto promueve el aumento de las tasas de interés.
El
incremento de las tasas de interés y el incremento de la deuda
respecto al patrimonio eventualmente afectarán la viabilidad de muchas actividades productivas, reduciendo las tasas de rendimiento, transformando proyectos que originalmente eran
conservadores
en
proyectos especulativos.

Modelando a Minsky
Financiamiento Ponzi


John Hicks
dice que un modelo sin matemática es inestable, por lo que a cualquier momento este podría fluctuar.

Por lo que
Steve Keen
afirma que si las versiones dinámicas son inestables, muchos de los modelos lineales que los neoclásicos han planteado son incorrectos.
El modelo de Goodwin es excelente para mostrar el dinamismo financiero en el capitalismo.


Steve Keen
basa su modelo, en el ciclo de crecimiento de un no-neoclásico llamado
Richard Goodwin.

El modelo de Goodwin consideraba el nivel de inversión y de distribución del ingreso.
Supuestos:
Un
salario alto inicial y una tasa de empleo alto
, significa que los salarios absorben la mayoría de la producción, por ende la renta es baja y la inversión es baja.
Un
nivel bajo de inversión,
significa que el stock de capital es lento, llevando a un crecimiento de producción lento y al desempleo.
El
poder adquisitivo se reduce
, debido a los bajos salarios. Ahora el capitalista tiene stock de capital y puede invertir y generar nuevamente empleo, generando un boom.

Por tanto el ciclo comienza de nuevo.




Mi primer modelo Minsky
Modelo que se centra en el análisis de las tasas de cambio del endeudamiento, la cual crece cuando la inversión excede a los beneficios y cae cuando los beneficios exceden a la inversión.
Minsky notó además, que el gasto del Gobierno podría estabilizar una economía inestable.
Chequeando la Realidad...
En el 2005:
La relación entre el nivel de deuda y el nivel del PIB comenzó a incrementar.

Steve Keen
reafirma el importante rol de la deuda en una economía capitalista.
La deuda es un factor importante en la Recesión y la Recuperación.
Si el nivel de deuda es alto comparado con el nivel del PIB, un cambio en el nivel de deuda puede traer impactos en la demanda.
Joseph Schumpeter:


Dentro de una
economía en crecimiento
, el incremento de la
deuda
financia más actividad económica que la pudiera ser financiada a través de las producción de los bienes y servicios existentes.

Promueve la idea esencial del
ROL DE LA DEUDA
dentro de una sociedad capitalista.
Esto hace que la demanda agregada, sea más volátil de lo que sería si la única fuente fuera el ingreso.
Minsky
extendió la teoría de Schumpeter al considerar el
financiamiento Ponzi.
Préstamos para financiar el consumo especulativo de los activos existentes.
Demanda agregada:
ingresos y cambio en la deuda
Oferta agregada:
producción de bienes y servicios y volumen de negocios neto de los activos existentes
Impacto de la deuda en una economía capitalista.
3 factores deben ser considerados:
Nivel de deuda

Tasa de cambio de la deuda

Tasa de aceleración
El
impulso del crédito
es la clave de la fuente financiera inherente al
ciclo capitalista.

La tasa de crecimiento de la demanda agregada = La tasa de empleo y trabajo productivo.
Tasa de crecimiento

=

¿Por qué las crisis tienen muchos años para correr?
Los tres indicadores de la deuda alcanzaron niveles sin precedente, en el período posterior a la WWII

El porcentaje financiado con deuda de la demanda agregada aumentó del 5% en 1950 al 28% en 2008
El impulso del crédito promedio del más del 1,2% a partir de 1955 hasta 2008, luego llegó a un nivel sin precedentes de -27% en 2009
Composición de la deuda privada.
DEUDA EN 1920
Empresas

Hogares

Sector Financiero
DEUDA EN 1990
Sector Financiero

Hogares

Empresas
CONCLUSIONES
La economía mundial no tendrá a un crecimiento sostenido hasta que la deuda se reduzca sustancialmente
El dinero y el crédito no pueden ser ignorados
MODELO MONETARIO DEL CAPITALISMO
Para acercarse a la realidad, Steve Keen construye su modelo basando en las visiones de Marx, Schumpeter, Keynes y Minsky.
Las bases de la macroeconomía neoclásica, construidas en el siglo XIX por la escuela neoclásica
Preceptos Metodológicos
El fenómeno macroeconómico
El
reduccionismo
es una falacia
Enfoque de
Toma al fenómeno de la macroeconomía como dado

Intenta construir modelos computarizados de multi-agentes
Enfoque de
Consta del trabajo de:
Marx
Schumpeter
Keynes
Minsky
Se describe a la e
conomía a nivel agregado,
modelos verbales de los pensadores
no-neoclásicos
en ecuaciones dinámicas.
Existe 2 rutas para construir modelos macroeconómicos
DINERO ENDÓGENO
Keynes
falló al no darle importancia a la moneda en la economía.

Debido a la
restricción
de las expectativas acerca del
futuro incierto.

Diferencia entre el
salario real y nominal
.

Vio una
continuidad
entre el análisis monetario y mashalliano en cuanto a la D y O.
Augusto Graziani
Graziani,
argumenta que el
dinero
es tratado como una
mercancía
sujeta a las leyes de la
oferta y la demanda

Sistema de Trueque



Para
Steve Keen
, el
dinero
entra en el sistema económico de manera
esencial y peculiar.
Para que exista el
dinero:

El dinero debe ser aceptado como ultimo
medio de pago de las transacciones
.

El dinero
no garantiza
privilegios de
señoriaje.
Bancos y firmas deben ser considerados como dos agentes distintos.

Por tanto en ningún modelo monetario los bancos y las firmas deben estar agregados en un solo sector
Para que una economía monetaria se distinga, de una economía de trueque no se puede utilizar a la mercancía como dinero.
BENEFICIARIO
PAGADOR
BANCO
ECONOMÍA "CRÉDITO PURO"
Un
modelo monetario
se basa en una economía de crédito, que no tiene un gobierno, ni un Banco Central.

Donde las transacciones se basan en transferir
papel-moneda
de una cuenta a otra.
No modelo de
Ponzi.

OPERACIONES BÁSICAS MONETARIAS
CRISIS CREDITICIA
La crisis del 2007 no solo fue crisis crediticia sino el final de esquema Ponzi.

Crisis que provocó la insolvencia de gran parte de la economía de Estados Unidos

Tiene drástico impacto tanto en:
Saldos de cuentas bancarias
Ingresos

BANCOS
Bancos, base de su modelo

Una bóveda que almacenar notas
Una caja fuerte en la que se pagan los intereses, ganados por los banqueros
Libro mayor de préstamos
Depósitos de firmas y trabajadores
Y este modelo ¿a qué nos lleva?...

Steve Keen utilizará este modelo básico para explorar los efectos que tiene un rescate en el sector bancario.
¿Qué rescate funciona mejor?
Si creyésemos que lo más importante es
restaurar la actividad económica
...
PORQUÉ
Si fuera entregado a los bancos, los beneficiados solo son ellos.
Si creyésemos que lo más importante fuese obtener
nuevamente créditos
luego de una
crisis crediticia
...
RESCATE A LOS BANCOS GANA
EL RESCATE A LAS FIRMAS GANA
Si fuera entregado a familias y negocios, entrará rápidamente en circulación, generando un rápido ritmo de crecimiento económico
.
Aspectos de
KEEN
critica:
No distingue el préstamo para la inversión del
préstamo para especulación.

El gobierno no ha sido incorporado.
Muchos factores que son variables en la realidad son constantes en este modelo, ej:
tasas de interés.

Esta teoría debe ser no solamente
macroeconómica sino financiera.

Una teoría económica válida debe explicar el
comportamiento macroeconómico
como de los mercados financieros.
CONCLUSIONES
CAPITULO 13
¿Por qué lo vi venir?
CAPITULO 14
Modelo Monetario del Capitalismo
CRITICA:
Debe existir un teoría estrictamente monetaria, y las finanzas juegan un papel fundamental desestabilizador
EL capitalismo no se puede modelar como un único agente representativo, debido a que la economía esta en constante desequilibrio.


Existe
3 agentes
:

Trabajadores

Capitalistas

Banqueros

STEVE KEEN...
El
sector bancario
realiza préstamos al sector empresarial.
Los bancos cobran
intereses
en préstamos
Firmas
contratan trabajadores.
Los
trabajadores y los bancos
consumen producción de la firma.
Firmas pagan sus
préstamos.
Solución: Rescate
Firmas o Bancos
EL RESCATE...
Modelo Neoclásico
Modelo Monetario
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