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Análisis Financiero: Polpaico S.A.

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by

Cristian Villavicencio

on 9 July 2015

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Transcript of Análisis Financiero: Polpaico S.A.


Definición de la empresa
El Grupo Polpaico es una de las principales compañías cementeras y hormigón premezclado de Chile. Posee la mayor capacidad instalada de producción de cemento del país, que asciende a 2,7 millones de toneladas anuales
Análisis
Análisis de Ratios
Rivalidad Competitiva
➢ Hay pocos competidores, pero de similar fuerza y tamaño. Sin un Líder

El resultado del Análisis de la rivalidad competitiva en el sector industrial del cemento en Chile es: Medio – Bajo.
Esta condición aumenta la rentabilidad y disminuye el riesgo.
Por lo tanto este sector es muy atractivo.

Análisis FODA
Conclusión
Conformación del grupo
Polchem S.A. es la empresa del grupo que produce y comercializa una gran variedad de productos químicos y otros relacionados con la construcción. Esta empresa inició sus actividades en 1984 con el nombre de “Sociedad Industrial y Comercial de Productos Químicos S.A.”. En 1986 se transformó en filial de Cemento Polpaico S.A. y en 1990 su razón social se estableció como Polchem S.A
.
Misión y Visión
VISIÓN

Nuestra Visión es establecer las bases para el futuro de la sociedad.


MISIÓN

Nuestra Misión es ser la compañía más respetada y atractiva de nuestra industria a nivel mundial, creando valor para todos nuestros grupos de interés.

Plantas
1. Planta Cerro Blanco: La de mayor capacidad instalada del Grupo y con la que se produjo el primer saco de cemento, hace 50 años.
Ubicación: Se encuentra a 40 kilómetros al norte de Santiago, en la Región Metropolitana.
Producción: 1,6 millones de toneladas anuales de cemento. (Planta de clínquer y cemento) Año puesta en marcha: 1949

Vertical
Horizontal
INDICE DE LIQUIDEZ
INDICE DE ENDEUDAMIENTO
Indice de endeudamiento sobre el activo
Leverage
Deuda de largo plazo sobre el patrimonio


La empresa actualmente presenta una liquidez de 1.61% lo cual refleja su capacidad de tener recursos disponibles para el pago de sus obligaciones financieras, la cual aumento en relación al año 2013 (1.46%), también se puede reflejar su bajo nivel de endeudamiento siento este un 0.46, tiene una solvencia o sobre-capitalización y puede respaldar sus deudas con su patrimonio o gracias a su liquidez
Las inversiones son financiadas de manera equilibrada mediante el aumento de las siguientes cuentas de pasivos corrientes:
1. Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar: Variación entre los años 2011 y 2014: 26,7 a 30,3 millones de pesos (106,8% a113,4% respecto al año 2011)
2. Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas, Corriente: Variación entre los años 2011 y 2014: 2,7 a 3,4 millones de pesos (45,3% a 126,6% respecto al año 2011)
1
3. Provisiones corrientes por beneficios a los empleados: Variación muy similar a cuentas por pagar 4. Otros pasivos no financieros corrientes: Variación entre los años 2011 y 2014: 26,7 a 30,3 millones de pesos (141,2% a 176,62% respecto al año 2011).

Y la cuenta de pasivos no corrientes “Otras provisiones no corrientes” con una variación de 1,2 a 1,8 millones de pesos (105,6% a 145% respecto al año 2011)
Además, se debe destacar una fuerte disminución que se mantiene luego en el periodo de la cuenta de pasivos corrientes “Otros pasivos financiados no corrientes” que disminuye de $18.711.955 en 2011 a $493.217 al año 2014 (variación de 102,1% a 2,6% respecto al año 2011) a pesar del aumento leve del capital. Lo que se traduce como incentivos para buscar el estado óptimo de la empresa a solventar el aumento de capital e inversión de activos corrientes y pago de pasivos mediante el ingreso de actividades ordinarias.
En el periodo del año 2014 la empresa posee una liquidez corriente de 1,61 veces y es capaz de solventar deudas con cierto margen de seguridad (1,5 < 1,61 < 2), posee un capital de trabajo superior a cualquier año de los periodos de estudio y el plazo promedio de cuentas por pagar es de 116 días, inferior al inicio de los periodos lo que da mayor confianza a sus acreedores. La liquidez corriente ha aumentado desde 1,28 el año 2011; 0,99 el año 2012; 1,46 el año 2013 y finalmente a 1,61 durante el año 2014. Lo que permite suponer que la tendencia será positiva debido a las políticas de la empresa que ha orientado el flujo de dinero a una distribución más estable de las cuentas otorgando a la empresa mayor liquidez y confianza para los años posteriores
Based on Jim Harvey's speech structures
2. Planta Coronel, junto a Mejillones, una de las más modernas de Sudamérica.
Ubicación: en Concepción, en la Octava Región.
Producción: 800 mil toneladas anuales de cemento. (Planta de molienda de cemento)
Año puesta en marcha: octubre de 1999

3. Planta Mejillones, es la que le permitió al Grupo Polpaico cumplir con su meta de cobertura nacional para los clientes
Ubicación: Se encuentra a 70 kilómetros al norte de Antofagasta, en la Segunda Región.
Producción: 300 mil toneladas anuales de cemento. (Planta de molienda de cemento)
Año puesta en marcha: noviembre de 2001

36%
33%
31%
FORTALEZAS
Esta empresa tiene un reconocimiento por la calidad de sus productos, el cual está entre los mejores del mercado, además del buen servicio hacia los clientes.
DEBILIDADES
En cemento polpaico, participan conjuntamente: la minería, la constructora y la hormigonera, por ende, existen muchos departamentos comunes en el edificio corporativo, como en el caso del área contable, recursos humanos, soporte informático, entre otros.
OPORTUNIDADES
Poder importar cemento y tener un menor gasto en la producción ayudara mucho a disminuir costos, lo que será más atractivo para los consumidores
AMENAZAS
El crecimiento que ha tenido polpaico, también se traduce en mayor complejidad de la empresa, duro desafío para la empresa.
INDICE DE UTILIDAD
Liquidez corriente
Test ácido
Capital de trabajo
Plazo promedio cuenta por cobrar
Indice rotacional de cuentas por cobrar
Plazo promedio cuentas por pagar
Rotación de inventario.
Margen de utilidad bruta
Margen de utilidad neta
Rentabildiad sobre los activos
Rotación de los activos
Du-Pont
Rentabilidad sobre el patrimonio
Las políticas de inversión están destinadas a la inversión de Activos Corrientes, desde el año 2011 al 2013 se observa un leve, aunque sostenido aumento de éste tipo de cuentas, en particular de las cuentas “Deudores comerciales y otras cuenta por cobrar corrientes” con un aumento de 12,96% a 18,48% e “Inventario” con un aumento de 7,59% a 10,5%. Lo que se traduce en aumento de cuentas realizables como “Deudores comerciales y otras cuenta por cobrar corrientes” y de existencias como “Inventario”.
¿Cuál es la situación actual de la empresa?
¿Hacia donde están destinadas las políticas de inversión?
¿Con qué financia las inversiones?
¿Posee liquidez?, ¿Cuál sería su tendencia?
¿Qué se espera del nivel de endeudamiento para la empresa en los años venideros?
Mediante las políticas económicas de la empresa el nivel de endeudamiento ha cambiado considerablemente, durante el año 2011 más del 50% de los fondos eran ajenos a la empresa,
19
luego, el índice disminuye constantemente hasta alcanzar el 50% de los fondos como propios durante el periodo 2012-2013. Por lo tanto, si la empresa continúa con las mismas políticas se deducirá que el nivel de endeudamiento disminuirá en los años venideros.


La empresa presenta índices bastante saludables para el periodo actual y ha mantenido un ascenso en mejora de recursos desde el año 2012 a 2014, el mercado de la construcción ha presentado un alto nivel de requerimiento de los productos que elabora la empresa y está consolidada en mercado nacional ya que maneja el 33% del mercado nacional, su nivel de endeudamiento es bastante bajo (0,86 Laverge y 0,46 endeudamiento sobre activos y 0,41 deuda a largo plazo) y posee una liquidez que permite cubrir deudas a corto plazo. Las políticas económicas de la empresa han sido positivas y tienden al estado ideal de las cuentas de activos y pasivos.
Además, el margen de utilidad al periodo actual (2014) ha sido positivo marcando un 6,45% de margen de utilidad neta en contraste a los años anteriores: 0,13% (2011), -1,88% (2011) y 0,42% (2013).
¿Invertiría usted en la empresa, por qué?
La gestión de los administradores ha mostrado mejoras sustanciales en: nivel de liquidez, solvencia, rentabilidad, endeudamiento y distribución de recursos en general. Las políticas han llevado a la empresa a un estado más estable dónde presenta una baja sólo en el año 2012 que puede deberse a distintos factores ajenos a la gestión y han mejorado la competitividad de la empresa respecto a los años anteriores. Por lo tanto, la gestión de los administradores se evalúa como positiva.
¿Cómo evaluaría la gestión de los administradores de la empresa?
Análisis Financiero: Polpaico S.A.
2013
2011 2012 2013 2014
2011 2012 2013 2014
2011 2012 2013 2014
2011 2012 2013 2014
2011 2012 2013 2014
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