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tasas de interes y rendimientos requeridos

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Johanna Zaldua

on 13 May 2014

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Transcript of tasas de interes y rendimientos requeridos

tasas de interes y rendimientos requeridos
fundamentos de las tasas de interes
tasa de interes:
se aplica normalmente como instrumentos de deuda como los prestamos bancarios o bonos; es la compensaciónque paga al prestatario de fondos al prestamista.
rendimiento requerido:
Por lo general se aplica a los instrumentos patrimoniales, como las acciones comunes; es el costo de los fondos obtenidos por medio de la venta de una participacion en la propiedad.
inflacion: tendencia a la alza en los precios de la mayoria de los bienes y servicios.
Preferencia de liquidez: Tendencia general de los inversionistasal preferir los valores a corto plazo.
tasa de interes real: crea un equilibrio entre la oferta de ahorros y la demanda de fondos de inversion en un mundo perfecto, sin inflacion, donde los proveedores y los demandantes de fondos no tienen preferencias de liquidez y no exste riesgo alguno.
Tasa de interes nominal: tasa de interes que realmente cbra el proveedor de fondes que paga el demandante de fondos
estructura temporal de las tasas de interes
Es la relacion entre la fecha final de vencimiento y la tasa de rendimiento de bonos con niveles de riesgo similares.
Curvas de rendimiento
Rendimiento al vencimiento
Tasa de rendimiento o de retorno anual compuesta que se gana sobre un valor de deuda adquirido en un dia especifico y conservado hasta su vencimiento
Curva de rendimiento inversa
Con pendiente descendiente que indica que las tasas de interes a corto plazo por lo general son mas altas que las tasas de interes a largo plazo.
Curva de rendimiento normal
Esta tiene pendiente ascendente que indica que las tasas de interes largo plazo por lo general son mas altas que las tasas de interes a corto plazo.
Curva de rendimiento plana
esta indica que las tasas de interes no varian mucho a diferntes fechas de vencimiento.
Bonos corporativos
instrumento de deuda a largo plazo que indica que una corporacion ha solicitado en prestamo cierta cantidad de dinero y promete reembolsarlo en el futuro en condiciones claramente definidas.
Los aspectos legales de los bonos corporativos son los siguientes
- Contrato de emision de bonos.
- Disposiciones estandar de deudas.
- Convenios restrictivos.
- Subordinacion.
- Requisito de fondo de amortización.
- Fideicomisario.
Costo de los bonos para el emisor
Los principales factores que afectan el costo, el cual es la tasa de interes que paga el emisor del bono, son el plazo del bono, el tamaño de la oferta, el riesgo del emisor y el costo basico del dinero.
Las caracteristicas generales de una emision de bonos son las siguientes:
Opcion de conversion, la cual permite a sus tenedores cambiar cada bono por un numero establecido de acciones comunes
Opcion de rescate anticipado, est da al emisor la oportunidad de volver a adquirir los bonos antes de su vencimiento a un precio de rescate establecido.
Precio de rescate es el precio establecido al que un bono se puede volver a adquirir, por medio de la opcion de rescate anticipado antes de su vencimiento.
Prima de rescate es el monto por el que el precio de rescate de un bono excede su valor a la par.
Certificado para la compra de acciones, son aquellos instrumentos que dan a sus tenedores el derecho a comprar cierto numero de acciones comunes del emisor a un precio especifico duracnte cierto periodo.
rendimiento actual es la medida del rendimiento en efectivo de un bono durante un año.
tipos de bonos
bonos no garantizados
- Obligaciones.
- Obligaciones subordinadas.
- Bonos de renta.
Bonos garantizados.
- Bonos hipotecarios
- Bonos de garantia colateral.
- Certificados revalorizados con garantia de equipo
Bonos contemporaneos
- bonos cupon cero.
- Bonos chatarra.
- Bonos a tasa flotante.
- Titulos a tasa flotante.
- Bonoc con opcion de reventa.
fundamento de la valuacion
la valuacion es el proceso qu relaciona el riesgo y el rendimiento para determinar el valor de un activo.
Existen tres factores claves en el proceso de valuacion:
Flujo de efectivos
Tiempo
Medida de riesgo
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