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MERCADOS FUTUROS – MERCADOS DE OPCIONES

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MIRIA CHANTA NUÑEZ

on 14 May 2014

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MERCADOS FUTUROS – MERCADOS DE OPCIONES
INTRODUCCIÓN
Los mercados futuros y opciones han cobrado en los últimos años una importancia creciente en el mundo de las finanzas y la inversión.
DEFINICIÓN MERCADOS DE FUTUROS
Son contratos que garantizan el precio futuro de transacciones de compra y venta de productos agrícolas, metales preciosos, instrumentos financieros, divisas, o cualquier producto volátil en su precio y de alta demanda.
I. MERCADOS FUTUROS
HISTORIA
Nacieron originalmente en el siglo XIX con la denominación de “forwards” o de “mercado a futuro”
El primer uso registrado de estos mercados fue en Japón en el año 1697.
En esa época la renta era pagada en arroz y a los señores feudales se les obligaba a mantener dos casas de depósito una en el campo y otra en la ciudad.
EJEMPLO
El contrato de Forward se ajusta a las condiciones y necesidades de las partes, ya que no está tan estandarizado.
DIFERENCIA ENTRE FUTUROS Y FORWARDS
El contrato de Futuro se realiza en mercados organizados y los precios se fijan mediante cotizaciones públicas.
VENTAJAS DEL MERCADO DE FUTUROS
Grandes cantidades del capital de riesgo son atraídos a un solo especulador
Se crea un mejor mercado en la comercialización del producto
Se reduce el precio del producto y productos derivados al haber menos incertidumbre.
MERCADOS DE OPCIONES
DEFINICIÓN
PRIMA DE OPCIONES
Los mercados de opciones cuentan con cámaras de compensación para el correcto funcionamiento del mercado y para evitar el riesgo de contra parte.
Las opciones han sido empleados desde mucho tiempo como instrumentos financieros con la finalidad de cubrir los riesgos que se puedan derivar de la evolución de los precios del activo subyacente.
Es aquel en el que se negocian los derechos de compraventa a un determinado precio de un valor específico cotizado una vez transcurrido un plazo y mediante el pago de una prima.
La prima es el precio de la opción
La prima es el valor máximo que el comprador puede perder y ganar
La prima es el único concepto del contrato que se negocia entre las partes
MODALIDADES
OPCIÓN DE VENTA O PUT
OPCIÓN DE COMPRA O CALL
La opción de compra (en inglés, CALL) es el término que se emplea para definir las Opciones de compra.
En este caso optamos por adquirir un derecho de compra de las acciones. Pagamos una prima de 5 Euros por ese derecho.
Las acciones valen 100 Euros a precio de mercado en el momento en que adquirimos el derecho de compra.
Posteriormente, el precio de mercado sube, y llega a 110 Euros.
Entonces decidimos comprar al precio inicialmente fijado (100 Euros), obteniendo un beneficio bruto de 10 Euros,
porque seguramente venderemos inmediatamente esas acciones a precio de mercado. Al beneficio bruto le restamos los 5 euros de prima y obtenemos el Beneficio neto, 5 euros.

La opción de venta (en inglés, PUT) es el término que se emplea para definir las Opciones de venta.
Hay unas acciones (el bien o activo subyacente) que hoy valen 100 Euros.
Esperamos que el precio de esas acciones bajen en torno a 80 Euros
(es una suposición que hacemos).
Adquirimos el derecho de venta de esas acciones (Put) al propietario de las mismas o al titular de ese derecho que lo haya adquirido del propietario o de otros titulares (hemos visto que estos derechos se negocian, se compran y se venden). Pagamos una prima de 5 Euros por adquirir ese derecho. Tenemos derecho a venderlas a 100 Euros pagando por ellas el precio de mercado.
Las acciones bajan, tal como preveíamos, a 90 Euros.
Podemos esperar a que bajen más o podemos ejercer el derecho de venta de las acciones al precio pactado (100 Euros). Decidimos vender. Cobramos 100 Euros por las acciones, obteniendo un beneficio bruto de 10 Euros: las adquirimos por 90 Euros y las vendemos por 100 Euros. Al beneficio bruto le restamos los 5 euros de prima y obtenemos el Beneficio neto, 5 euros.

CLASIFICACIÓN DE OPCIONES
SOBRE EL MOMENTO EN QUE SE EJERCEN
EN ESTE TIPO DE CONTRATOS, EXISTEN DOS PARTES
SOBRE EL DERECHO QUE OTORGAN

Comprador o titular de la opción:
Para el existe un derecho. Su riesgo
es perder el valor de la prima.


Suscriptor, emisor o Lanzador:
Para el existe una obligación. Su riesgo es potencialmente ilimitado.


Opciones Europeas:
El derecho se puede ejercer en cualquier momento hasta la fecha de expiración de la opción.


Opciones Americanas:
El derecho se puede ejercer solo el día de la expiración.

Opciones de Compra (CALL):
Al comprador de la opción le da el derecho a comprar un activo (y obliga al lanzador a vender).

Opciones de Venta (PUT):
Al comprador de la opción le da el derecho a vender un activo (y obliga al lanzador a comprar)

DESVENTAJAS
VENTAJAS Y desventajas
VENTAJAS
Útil para armar estrategias y
cubrirse ante eventuales modificaciones de precio en el activo que representa la opción.

Posibilidad de limitar pérdidas.

Mayor Flexibilidad

No es bueno para el comercio a largo plazo.

Tienen una vida limitada.

DIFERENCIA ENTRE MERCADO FUTURO Y MERCADO DE OPCIONES
MERCADO DE FUTURO
MERCADO DE OPCIONES
obligación y compromiso.
Los Futuros conllevan un riesgo
Los Futuros no conllevan pago alguno de prima en su contratación.
se adquiere derechos pero
ninguna obligación.
La Opción lleva siempre anexo
el pago de una prima en
su contratación.
EJEMPLOS DE OPCIONES
El señor William castro recibe una herencia valorada en S/5000.00 Nuevos Soles el día siguiente
a la firma de su contrato de futuros sobre la casa. Como el precio de la vivienda lo tiene garantizado gracias al contrato q ha firmado, decide emplear este dinero en unas tranquilas vacaciones.
Siempre había querido realizar un viaje al cusco en avión, y consultando en varias agencias de viajes encuentra uno que se adapta a sus deseos, para dentro de tres meses. En la agencia le ofrecen las siguientes alternativas:
1. Fijar el precio en S/5000.00 Nuevos Soles, pagando ahora S/1000.00 en concepto de señal y el resto una semana antes del viaje (si no realiza el viaje, perderá la señal).
2. O pagar S/6000.00 Nuevos Soles el día del viaje sin necesidad de desembolsar alguna señal.
El señor William Castro no sabe si dentro de 3 meses deberá realizar el viaje debido a su estado y tampoco tiene la posibilidad de gastar más de S/5000.00 Nuevos Soles.
Por ello le resulta interesante adquirir el derecho, pero no la obligación a realizar el viaje por S/5000.00 pagando S/1000.00 en el momento actual (aun arriesgándose a perderlos). Por su parte, la agencia de viaje ingresa los S/1000.00 Nuevos Soles del señor William castro y asume la obligación de ofrecerle el viaje cuando llegue el momento, previo pago del precio fijo de los S/4000.00 Nuevos Soles restantes.
El señor William castro, está realizando una operación a plazo en la que, a diferencia de los futuros, no se deriva una obligación para el comprador. Habría comprado una opción, es decir un derecho que le otorga diferentes posibilidades:
• Si llegada la fecha del viaje decide buscar en otras agencias y no encuentra nada más económico, por haber pagado la cantidad S/1000.00 Nuevos Soles podrá conservar el que tenía.
• Si encontrara un viaje idéntico más económico (S/3000.00) podría comprarlo, aun perdiendo los S/1000.00 de señal. El costo sería S/4000.00 pero habría tenido la oportunidad de ejercer la otra alternativa y en caso contrario los S/1000.00 fueron un “ seguro de compra”
• Si la agencia de viajes ha subido de precio a S/ 6000 el señor William castro no desea viajar, podría vender por S/1500 su derecho al viaje a otra persona que pudiera interesarle, ganando la diferencia. El señor William castro ganaría S/. 1000 y la otra persona pagaría S/ 4000 (S/.4000+1500), ahorrándose S/. 500 respecto al precio del mercado.

“En los mercados de opciones, a diferencia de este ejemplo, la prima no se descuenta del precio final”.
BIBLIOGRAFÍA
SANABRIA, JULIO: Finanzas internacionales. UAP. Perú

ADELL, RAMON Y KETTRTR, JOAN ANTONI, Gestión De Tesorería Con Futuros Financieros, Editorial Gestión, 2000

ABELLO, JAVIER, OLLER, JORDI Y VILA, JORDI: Introducción a las opciones financieras. Ed. Gestión

BORRELL, MAXIMO y ROA, ALFONSO: Los mercados de futuros financieros. Ariel Economía.

GRACIAS POR SU ATENCIÓN
DEFINICION DE FUTUROS:
Es un acuerdo de intercambio de moneda que requiere la entrega futura de una cantidad estándar de la moneda extranjera en una fecha, lugar y precios determinados.


BOLAÑOS LAREA ANA MARIA
CHANTA NUÑEZ MIRIA
GALLARDO URTEAGA MERILLER
SANCHEZ SANCHEZ ANITA
REALIZADO POR:
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