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FONDOS DE PENSIONES

Trabajo final del curso de INVERSIONES
by

María Elena Mendoza

on 6 July 2013

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Transcript of FONDOS DE PENSIONES

Estructura de la SUPEN
FONDOS DE PEN$IONE$
¿Para qué sirven?
¿Qué son los Fondos de Pensiones?
Las siguientes 2 leyes constituyen el marco legal:

1.
Ley del Régimen Privado de Pensiones Complementarias.
El objetivo es autorizar y regular la creación de los sistemas de pensiones complementarias y de ahorro individual, destinado a brindar a sus beneficiarios, protección complementaria ante los riesgos de la vejez y de la muerte. Se crea la SUPEN...

2.
Ley de Protección al Trabajador
. Complementa el marco normativo de los regímenes de pensiones. Significó una transformación para el sistema nacional de pensiones, pues introduce reformas estructurales que abarcan el ROPC, transformaciones del principal régimen básico de pensiones y aumento de su cobertura y modificaciones profundas en la regulación y supervisión del sector.

Marco Legal de los F.P.
Ente que regula los F.P. en Costa Rica
Conclusión
Intendencia Financiera:

Estabilidad, solvencia y rentabilidad
Supervisa, analiza, evalúa y controla... Seguimiento de cada operadora... Adecuación de la información

Intendencia Control de Instituciones:

Información que brindan las operadoras
Vigila permanentemente el funcionamiento de las operadoras
Supervisa periódicamente in situ

Intendencia Estudios Especiales y Normas:

Desarrolla estudios especiales, análisis, estudio y seguimiento
Difunde normas, reglamentos y acuerdos
Emite y divulga información estadística, financiera y económica

Producto financiero de ahorro a largo plazo vinculado a la jubilación.

Se constituyen mediante la contribución de afiliados y cotizantes, más los rendimientos (neto de comisiones) que producen las inversiones. Estos fondos son patrimonio de los afiliados, independientes y separados del patrimonio de la operadora
Amenazas de los F.P. ¿Inversión en infraestructura pública?
Para complementar económicamente la pensión de jubilación, a través de una renta o en forma de capital, una vez que se abandona el mercado laboral.
Inició oficialmente sus actividades el 18 de agosto de 1996, con el fin de regular y fiscalizar el sistema privado de pensiones complementarias. El proceso arrancó con la promulgación de la Ley Nº 7523: “Régimen Privado de Pensiones Complementarias y Reformas de la Ley Reguladora del Mercado de Valores y del Código de Comercio”.
Funciones de la SUPEN:
Autorizar
Fiscalizar el funcionamiento
Fiscalizar la inversión... Composición... Solicitar información
Fiscalizar la constitución, el mantenimiento, la operación, la aplicación y la inversión
Dictar las resoluciones
Ordenar la intervención administrativa o la suspensión
Cancelar la autorización de funcionamiento de una operadora
Autorizar los planes de pensiones, dictar normas y evaluar
Supervisar el Régimen del Magisterio Nacional
Supervisar la solidez financiera de otros planes
Consejo Directivo integrado por:

Ministro de Hacienda
Superintendente de Pensiones
Superintendente General de Entidades Financieras
Gerente de la Comisión Nacional de Valores y
Un miembro de nombramiento del Poder Ejecutivo
Unidades Administrativas
Intendencia Informática:

Provee el sistema de información y las herramientas informáticas
Desarrolla, ejecuta y mantiene actualizado

Asesoría Administrativa:

Con el apoyo logístico del Banco Central una administración óptima de los recursos
Asesora al Superintendente en otros aspectos administrativos y organizacionales

Auditoría Interna:

Verifica el cumplimiento, por parte de la SUPEN, de las labores de supervisión, regulación y fiscalización... Comprobar la aplicación, la suficiencia, la validez.

Unidades Administrativas
... setiembre y diciembre de 1996 la SUPEN autorizó la apertura de las cuatro primeras operadoras de planes de pensiones complementarias.

... principios básicos de la supervisión... procurar que las operadoras realicen las inversiones del fondo bajo un concepto de eficiencia económica, teniendo en cuenta los criterios de seguridad, rentabilidad y liquidez.

... activos financieros en que se permite la inversión de los recursos de un fondo... condiciones... límites máximos por sector y tipo de instrumento, topes máximos, activos emitidos por una misma empresa, grupo financiero o grupo relacionado, rentabilidad mínima... prohibición.

... metodología a seguir para valorar el portafolio, evaluar la rentabilidad... mecanismos para contabilizar, calificar y eliminar los excesos a los límites fijados por reglamento.

... mercados autorizados para adquirir activos financieros, se norma el tratamiento... a los excesos en activos financieros según los límites establecidos.

Evolución histórica de la SUPEN...
El sistema de pensiones de Costa Rica está constituido por 5 regímenes claramente diferenciados:
1. Seguro de IVM
2. Régimen General Transitorio de Pensiones con cargo al Presupuesto Nacional
3. Régimen de Pensiones y Jubilaciones del Magisterio Nacional
4. Régimen de Pensiones y Jubilaciones del Poder Judicial
5. Régimen Privado de Pensiones Complementarias

Estudio 1997: Problema!!
Tipos de F.P.: Obligatorio y Voluntario
Ley de Protección al Trabajador... autorizar, regular y establecer el marco de supervisión de los regímenes de pensiones complementarias, públicos y privados... brinden protección para los casos de invalidez, vejez y muerte.

FCL... 3% del salario, por parte del patrono... El 50% de este aporte se traslada anualmente al ROPC... podrá ser retirado... extinguirse la relación laboral... fallecimiento... cada 5 años.

ROPC... objetivo será complementar los beneficios establecidos en el Régimen IVM de la CCSS o sus sustitutos... aportes... en 4.25%, con la misma base salarial...la afiliación del trabajador es obligatoria.

Las prestaciones se podrán disfrutar... la modalidad de renta permanente... retiro programado.
Un sistema Multi- pilar
1. Régimen de Invalidez, Vejez y Muerte de la CCSS
2. ROPC, de capitalización individual y administrado por operadoras de pensiones
3. Régimen Voluntario de Pensiones Complementarias
4. Régimen No Contributivo por Monto Básico
Régimen Contributivo
El primer pilar (pilar básico contributivo), lo integran: Régimen IVM de la CCSS, Régimen del Magisterio Nacional, Régimen del Poder Judicial, Régimen de Bomberos y otros regímenes que administra la Dirección Nacional de Pensiones (DNP).

El segundo pilar (complementario obligatorio), se administra en cuentas individuales, a través de las OPC y es un complemento a la prestación básica que recibirá el trabajador asalariado tras concluir su vida laboral.

El tercer pilar (complementario voluntario), también es administrado por las OPC y permite a los afiliados mejorar su pensión obligatoria mediante un ahorro voluntario

Régimen No Contributivo
Tipos de Regímenes
Contributivo


No Contributivo
Creado en 1974, tiene carácter asistencial al dirigirse a la población en condición de pobreza que no tiene acceso a los beneficios de los regímenes contributivos de pensiones...
Operadoras de Pensiones Vigentes en CR
Existen 6 OPC:
Nació en el año 1998.
Para 2001.. 40% participación.
Toma acciones en función a su Junta Directiva.
Planes de BN Vital:
Régimen Obligatorio de Pensiones Complementarias (ROP).
Fondo de Capitalización Laboral.
Apertura y Administración Fondo de Pensión voluntario en colones o dólares.
Planes de Pensión Colectivo Empresarial.
Planes de Beneficios.
Otros Fondos Administrados.

Operadoras de Pensiones Vigentes en CR
Nace en 1998 con el nombre de BSJ Porvenir.

Año 2000.. BSJ Porvenir cierra negociaciones con Citicorp Pension Management Limited con el fin de compartir toda la experiencia en la administración de planes de pensiones.

Año 2004... el Grupo Financiero BAC San José Pensiones, adquiere la totalidad de las acciones que compartía con Citigroup, pasando a llamarse BAC San José Pensiones Operadora de Planes de Pensiones Complementarias S. A.

Operadoras de Pensiones Vigentes en CR
Comenzó sus operaciones en el 2004, a través del Estudio Nacional de Pensionados del Magisterio Nacional.

La Junta de Pensiones y Jubilaciones del Magisterio Nacional es un ente público no estatal, con personería jurídica y patrimonio propio.

La aprobación de la Ley 8721, la Junta de Pensiones del Magisterio Nacional, tiene la facultad para destinar recursos de los fondos del RCC, en préstamos personales, microempresa y vivienda dirigidos a todos los afiliados del régimen.

Los accionistas de Vida Plena son Caja de Ahorro y Préstamo de la Ande, la Junta de Pensiones y Jubilaciones del Magsterio y la Sociedad de Seguros de Vida del Magisterio.

Operadoras de Pensiones Vigentes en CR
La Operadora de Pensiones Complementaria y Capitalización Laboral de la CCSS S.A., es una sociedad anónima de carácter privado cuyas acciones comunes pertenecen en su totalidad a la CCSS

Desarrolló el Código de Gobierno Corporativo.

Nace en 1993.
Año 2000... la División de Pensiones del Banco Popular y de Desarrollo Comunal pasó a ser Popular Pensiones.
Productos:
Plan Obligatorio (ROP)
Plan Voluntario
Plan Voluntario Colectivo
FCL
Planes de Beneficios (Planes de Desacumulación)
En junio 2012 BCR suscribe con INS
Mediante Sesión 1006-2012... se autoriza la salida de INS OPC del conglomerado INS
BCR Pensiones se convirtió en la tercera Operadora de Pensiones del mercado
Productos:
Planes de Beneficio
Plan de Pensión Voluntario
Fondo de Pensión Obligatorio
Fondo de Capitalización Laboral
Plan Voluntario de Pensión Colectivo
2012... el sistema de pensiones cerró el año mostrando sus niveles máximos históricos en términos de volumen de recursos acumulados (FCL / ROP)...

2012... administraba recursos por el equivalente de
$11.883,6 millones
(creció 10% real)

47,4% Regímenes Básicos
45,4% FPC
7,2% Otros fondos complementarios de empleados públicos








Volumen de fondos en efectivo
Popular pensiones es la mayor administradora de fondos, lo anterior puede deberse a que, cuando el afiliado empieza a trabajar y no escoge operadora, automáticamente es asignado a Popular Pensiones...

3 OPC (Popular Pensiones, BCR Pensiones y BN Vital) concentran el 74,3% de los recursos administrados; éste porcentaje se incrementó en 1% con respecto al mismo mes del año anterior, luego de la fusión del BCR Pensión con INS Pensiones
Políticas de Inversión
El CONASSIF decretó el 11 de febrero de 2003, el Reglamento de Inversiones de las Entidades Reguladas.

Estas entidades están obligadas a constituir un Comité de Inversión que es el responsable por la elaboración de políticas de inversión de los recursos de los fondos administrados.

Mayor concentración en instrumentos del sector público, especialmente en bonos de Gobierno, el ICE y bancos estatales... mientras que se redujo la importancia relativa de los instrumentos de emisores del sector privado.

El saldo de las inversiones de los regímenes de capitalización individual alcanzó 5,464.8 millones de dólares al 31 de diciembre de 2012. Con respecto a igual fecha del año anterior, éste aumentó en 997,6 millones de dólares.


Políticas de Inversión
La participación de los títulos de emisores privados en el total de inversiones pasó de 17,7%, en diciembre de 2011 a 14% doce meses después...

El saldo de las inversiones en el extranjero se redujo ligeramente... pasó de 1,4% a 1,0%.

Esta reducción fue compensada por la compra de títulos de Popular Pensiones en mayo 2012.

Al finalizar 2012, 3 operadoras mantenían inversiones en el exterior: Popular Pensiones con 48,1 millones de dólares que equivalen a 90,8% del total invertido en el exterior, seguido de BN Vital con 2,8 millones de dólares que corresponden a 5,4% y BAC San José Pensiones con 2,0 millones de dólares que representan 3,8% del total.


Políticas de Inversión
Durante 2012... las operadoras continuaron reduciendo su exposición en moneda extranjera... En el ROP, la reducción fue de 1,3 puntos porcentuales y en el FCL 2,9 puntos porcentuales, por el contrario, en los voluntarios en colones hubo un incremento de 0,7 puntos porcentuales.

La escasa diversificación de los fondos también se puede observar mediante el índice de concentración por emisor, se incrementó levemente para todos los fondos en relación con diciembre de 2011, excepto el voluntario colones.

El incremento en el índice obedece a una mayor concentración en instrumentos de Gobierno y a un incremento en las inversiones de las instituciones públicas financieras.


La decisión final de invertir en infraestructura debe quedar en manos de los fondos de pensiones, el cual debe ser el resultado de un análisis riguroso de la administración óptima del portafolio y la relevancia de su rol fiduciario (EL DINERO ES LOS FUTUROS AFILIADOS)
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