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Estructura de las Tasas de Interes

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Paola Andrea Valencia Escobar

on 14 August 2014

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Estructura de las tasas de Interés
Tasa de Interés:
La tasa de interés es la remuneración exigida por la cesión temporal o el uso del dinero

Tasa de interés activa:
Es el precio que un individuo paga por un crédito o por el uso del dinero (no es en sí el precio del dinero).

Tasa de interés pasiva:
Es el rendimiento por retener un instrumento financiero en vez de dinero.
Concepto tomado de: www.auladeeconomia.com/MERCADOS%20FINANCIEROS.ppt
Factores que afectan los rendimientos de los valores
Riesgo de crédito
Liquidez
Tratamiento fiscal
Plazo al vencimiento
Riesgo de crédito - incumplimiento
El riesgo es la posibilidad de sufrir pérdidas en un activo.
Vía: www.auladeeconomia.com/MERCADOS%20FINANCIEROS.ppt
El riesgo de crédito es la posibilidad de pérdida económica derivada del incumplimiento de las obligaciones asumidas por las contra partes de un contrato. El concepto se relaciona a instituciones financieras y bancos pero se puede extender a empresas, mercados financieros y organismos de otros sectores.

Via: http://www.efxto.com/diccionario/r/3531-riesgo-de-credito#ixzz39w6yD0Lu
Existe una relación directa entre riesgo y rentabilidad, es decir que a mayor riesgo de un activo, mayor es la potencial rentabilidad esperada
Fuente: http://www.educadictos.com/b/las-agencias-de-calificacion-de-riesgo/
Liquidez
En economía, negocios o inversiones la liquidez es la capacidad de un activo para ser convertido en dinero en efectivo de forma rápida sin pérdida de su valor.

Via: http://www.efxto.com/diccionario/l/3932-liquidez#ixzz39wJ9nbJ1
Valores con menor liquidez deben ofrecer un rendimiento más alto.

Los valores con vencimiento a corto plazo tiene mayor liquidez y por lo general ofrecen un rendimiento más bajo.
Tratamiento Fiscal - Impuestos
Normalmente los inversionistas miden el rendimiento después de impuestos obtenido de los valores.

Aquellos titulos, valores, o activos que generen mejores utilidades después de impuestos seran más atractivos.

la tasa fiscal o de impuestos depende del activo, la normatividad del país y de los beneficios que tengan establecidos.
La estructura de plazos de las tasas de interés define la relación entre el vencimiento y el rendimiento anualizado
Plazo al vencimiento
Para explicar esta relación se utilizan varias teorías, entre las cuales se tienen:

Teoría de las expectativas puras
Teoría de la prima de liquidez
Teoría de los mercados segmentados
Teoría de las expectativas puras
Un vencimiento más cercano representa mayor liquidez.

Están dispuestos a conservar valores de largo plazo si reciben una prima por el menor grado de liquidez.
Teoría de la prima de liquidez
Los valores con vencimientos mas largos tienen mayores rendimientos porque inmovilizan los fondos de los inversores por más tiempo
Teoría de los mercados segmentados
Inversores y tomadores escogen valores con vencimientos que satisfagan sus necesidades de efectivo, más que por las expectativas sobre el nivel de las futuras tasas de interés
Ejemplo:
Los fondos de pensiones y las compañías de seguros prefieren largo plazo.
Los bancos comerciales por las inversiones a corto plazo.
Sugiere que el mercado está dividido en segmentos con base en el vencimiento, y que las fuentes de oferta y demanda de préstamos de cada segmento son distintas y determinan su tasa de interés
Elaborado por:

Janeth Suarez
Paola Andrea Valencia

Docente:

Juan Carlos Grisales Narvaez
bibliografía:

http://es.slideshare.net/aprendiendosobrefinanzas/u-21-estructura-de-las-tasas-de-inters

http://www.icesi.edu.co/revistas/index.php/estudios_gerenciales/article/view/103/html

www.auladeeconomia.com/MERCADOS%20FINANCIEROS.ppt
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