Loading presentation...

Present Remotely

Send the link below via email or IM

Copy

Present to your audience

Start remote presentation

  • Invited audience members will follow you as you navigate and present
  • People invited to a presentation do not need a Prezi account
  • This link expires 10 minutes after you close the presentation
  • A maximum of 30 users can follow your presentation
  • Learn more about this feature in our knowledge base article

Do you really want to delete this prezi?

Neither you, nor the coeditors you shared it with will be able to recover it again.

DeleteCancel

Make your likes visible on Facebook?

Connect your Facebook account to Prezi and let your likes appear on your timeline.
You can change this under Settings & Account at any time.

No, thanks

VIDAL E HIJOS

No description
by

marina fernandez

on 19 November 2014

Comments (0)

Please log in to add your comment.

Report abuse

Transcript of VIDAL E HIJOS

Ha crecido un 28,69%, por debajo del crecimiento de las ventas.
MARGEN BRUTO
DATOS RELEVANTES
Han crecido de un año a otro un
32,22%
siendo este crecimiento mayor que el crecimiento del activo (21%).

32%
>

ACTIVO (21%)
________________________

Debido a este crecimiento en las ventas esto nos lleva a
crecer en el BDT
de 21 en el 1989 a un 59 en el 1990.

VENTAS
Previsión de crecimiento de ventas 32%
Póliza de banco actual 500 millones (ampliar a 700 millones
Negocio textil, quieren entrar en la distribución.
Cliente principal representa 30% del negocio, rappels y cobro en 45 días.
Proveedores días de pago 30
Vidal es la empresa principal del sector en la distribución 40%
Cash Flow negativo
Factura pendiente de cliente principal 70 días.

Nos indica de donde se obtiene la financiación y a donde se aplica.
La empresa tiene una f
uerte aumento en el stock
y en los clientes por lo que podríamos decir que la empresa está invirtiendo fuertemente en estas partidas.

ESTADO DE ORIGEN Y APLICACIÓN DE FONDOS
El FM se ha
incrementado
en el doble de un año a otro.
El incremento del FM se debe al incremento superior del AC vs. PS.
Como dato general es bueno ya que es positivo y amplio pero esto también hace que los fondos propios estén parados y
no consigamos rentabilidad económica
.
La empresa opta por una
estrategia de seguridad de inversión
ya que el dinero de resultados anteriores no lo invierte en nada y prefiere que las partidas estén financiadas con parte del crédito bancario.

FONDO DE MANIOBRA
Las NOF se han incrementado de un año a otro, pasando de 461 en el 1988 a 517 en e 1989 y finalmente al 657 al 1990.

Podremos afirmar que las NOF han crecido debido al incremento en las partidas del activo corriente como en las existencias y en los clientes en mayor medida que el crecimiento del pasivo corriente.

NECESIDADES OPERATIVAS DE FONDO
VIDAL E HIJOS
BDT
28,69% < ventas =
_________________________
Debido a esto podemos deducir que no producimos o no fabricamos de forma más eficiente.
_______________________________
Si observamos el MB
decrece en forma vertical
(30,92% al 30,10%) pero no es una caída muy acentuada debido a
compras mas caras.
EBITDA

De un año a otro del 15,49%
De 5,27% a 4,60% en los verticales debido a aumento en gastos.
Los gastos un 32% , pero sobre las ventas se mantienen constantes
CONCLUSIÓN:

+ Ventas = Costes proporcionales = Buena política de RRHH y contratación.
180,95% debido a ventas, se produce por un resultado extraordinario que crece un 313,33%
BDT
CUIDADO¡¡ este BDT se consigue por un resultado extraordinario que no se mantiene constante en el tiempo ya que
no es la actividad principal de la empresa.
En cuanto a la rentabilidad del BDT sobre ventas, ya que la empresa solo tiene un
1,66% para hacer frente a todos sus pagos
, esta empresa tiene unas deudas del 69,76% a corto plazo por lo que si encima de que estamos endeudados y es a corto y solo obtenemos un BDT sobre ventas del 1,7% seria complicado obtener más financiación.
DEUDAD A C/P ->
69,76%
BDT S/VENTS ->
1,7%


COMPLICADO+FINANCIACIÓN
=
PROBLEMA EN EL BDT
CONCLUSIONES
- Ventas crecen un 32,22%.
- El MB ha crecido de un año a otro un 28,69% pero ha perdido peso en las ventas.
- El EBITDA ha crecido un 15,45% pero ha bajado el peso en las ventas del 5,27% al 4,60% debido al incremento de los gastos de explotación.
- El BDT incrementa x3 debido al resultado extraordinario, pero este resultado no seria constante en el tiempo ya que son ganancias obtenidas fuera de la actividad normal de la empresa.


RENTABILIDAD SOBRE VENTAS
1) La
evolución
es
buena
, pasa de obtener 0,8% a 1,7% o lo que es lo mismo de una evolución del 112% del 1989 al 1990.
La rentabilidad ha crecido debido al incremento del BDT que viene principalmente influenciado por el aumento de ingresos extraordinarios.

RENTABILIDAD FINANCIERA
1) 1989 un 8,4% y 1990 un 19% creciendo un 127% -> Evolución buena.

2) Rentabilidad financiera es
muy alta
porque tenemos mas deuda que fondos propios.
Cuanto menos dinero ponga tengo una mayor rentabilidad pero hay más riesgo. Lo mejor seria poco endeudado y así tener mas independencia económica.
El problema no es lo que ganan sino lo que deben.



RENTABILIDAD ECONÓMICA
1.La
evolución es mala
debido a que se reduce de un año a otro un 9%.
La rentabilidad económica desciende de 10,03 -> 10,85 -> 9,82.

La empresa no esta obteniendo rentabilidad y no puede sacar ningún rendimiento al capital.

La empresa necesita reestructuración
de sus activos.

CONCLUSIONES
- La
rentabilidad
en general es
baja,
aunque crece solo la económica y la financiera.

- La
rentabilidad financiera
se ha
incrementado
debido al incremento del BDT.

- La
rentabilidad económica
es la que más ha
disminuido
en un 9%

-
Vidal e hijos es rentable
financieramente debido al altísimo porcentaje de recursos ajenos pero no es rentable económicamente.

RENTABILIDAD
2.Activo de
poco riesgo
3.Rentabilidad de sector y competencia
CAPACIDAD DE EVOLUCIÓN DE LA DEUDA

CONCLUSIONES

- Identificamos un grave problema al tener unos
recursos ajenos
extremadamente
altos
y más si son a corto plazo.

- El descenso viene propiciado por los resultados extraordinarios que no son esperados al año que viene.

- Son muchos años para devolver una deuda en la que una empresa no pasa por una buena situación.

DEUDA/ EBIDTA
La
capacidad de devolución
de la deuda es muy difícil

porque la empresa tiene una deuda excesivamente alta en comparación con los fondos propios.

Según la tabla podríamos
devolver la deuda en aproximadamente 6 años,
con lo cual consideramos que es elevada porque la empresa se va endeudando cada vez más.
DEUDA/CGO
Necesitaríamos para devolver la deuda unos 16 y 9 años respectivamente por lo que quizás los bancos no nos van a dar más préstamos..

La empresa va a
tener problemas para devolver la deuda
y si en los años siguientes hay algún problema con su actividad quizás la empresa lo va a pasar muy mal.


Fondos propios están muy por debajo de los fondos ajenos (75,65% vs 24,35%).
Caída del 11,76% del pasivo no corriente, debido al aumento del crédito bancario a corto plazo ya que este hace que aumente el pasivo corriente siendo este el que finanza principalmente la empresa.
PC 69,76% > PNC 5,89% debido a que la partida de crédito bancario a c/p > la deuda a l/p.
El crecimiento del pasivo no corriente será negativo dado a la caída de su deuda a largo plazo.
El PNC será suficiente para financiar el ANC gracias a la crecida de los fondos propios.
La autofinanciación de la empresa > ANC.
Por otro lado vemos que el PC no es lo suficiente para financiar el AC


PASIVO
ACTIVO
Crece un 21,12% y la empresa invierte un 83,7 en activos corrientes y un 16,26% en ANC.
El stock es lo que mas ha crecido, un 34,45% por lo que los gastos de almacenaje aumentaran.
Los clientes han aumentado de un año a otro un 33,43%.
La tesorería ha bajado un 7% por lo que deducimos que ha realizado algún pago en relación con el crecimiento la actividad.
Los crecimientos anteriores dichos como los stocks, crecimiento de ventas y el stock tendrá una repercusión en cuanto al aumento de las deudas ya que lo tendremos que financiar.
La empresa no invierte a largo plazo siendo su mayor inversión en el AC 83,74% vs 16,26%.


CONCLUSIONES
La empresa invierte a
corto plazo
.
Baja la tesorería
pero aumenta su actividad y ventas.
Los
fondos propios
son muy
bajos
en comparación con la excesiva financiación ajena.
El crédito bancario es la mayor partida del pasivo corriente.
Hay una
financiación
sin coste de proveedores del
23,8%
.

TESORERIA
ACTIVIDAD Y VENTAS
FONDOS PROPIOS
<
FINANCIACIÓN AJENA
ANÁLISIS DE BALANCE
CONCLUSIONES
- Estan aumentando el crédito bancario y las deudas con los proveedores y además vemos que los fondos propios no son suficientes.
- Por lo que si seguimos creciendo con esa rentabilidad la deuda va a ser cada vez mayor.



FONDO DE MANIOBRA Y NOF
El
FM aumenta
de un año a otro un 100% mientras que las N
OF aumentan
un 27%.
La empresa necesitaría un
crédito por importe de 479 millones
para el año 1990 ya que ni poniendo todos los fondos propios podemos salir de esta situación.
La empresa esta
creciendo
a través de un
endeudamiento a corto plazo
, por lo que si tuviéramos un problema en la gestión de cobro y pagos podríamos tener un buen problema.
En cuanto a previsiones con el crédito bancario coinciden con las previsiones del FM – NOF para el año 1991 y el 1992 con créditos de 643,9 millones y 967,9 millones respectivamente.



FM 100%
NOF 27%
CRÉDITO NECESARIO: (1990) 479 MILLONES
(1991) 643,9 MILLONE
(1992) 967,9 MILLONES
CONCLUSIÓN
- El fondo de maniobra no es suficiente para cubrir las NOF
- Tendremos que recurrir a deuda para salvar este déficit.
- Debido a este déficit la empresa necesita financiación ajena por valor de 479; 643,9 y 967,9 respectivamente.

CASH FLOW

Las NOF han sido la diferencia de un año a otro de 657 millones a 517. Este incremento las contabilizamos en el cash flow como negativa ya que una necesidad operativa de fondo positiva se convierte en negativa por son recursos que necesitamos por lo que resta.

Las inversiones han sido 315 millones en el 1989 y en el 1990 de 302, por lo que la diferencia son unas desinversiones de 13 millones.

La deuda que tiene de 41 millones la obtenemos de la resta de la deuda a largo plazo mas crédito bancario del año 90 menos el crédito a largo plazo más el crédito bancario del año 1989.

CONCLUSIONES


El cash flow libre debería de ser 0 o positivo, sin embargo es -55 lo que significa que l
a caja generada por operaciones no puede absorber las NOF
ni la desinversión.
Una solución seria vender activos para
aumentar la caja generada
por operaciones para que el cash flow libre no diese negativo.
Otra de las soluciones será
bajar las NOF
para que el cash flow no fuese tan negativo.

SOLUCIÓN
- Deshacernos de activos poco rentables y aumentar los rentables.
- Debemos aumentar el FM.
- Las NOF deberían bajar para si no tener un crédito tan alto.
- Capacidad de devolución de deuda es altísima, si bajamos las NOF bajamos el crédito por lo que la devolución de deuda bajara.
- No podemos seguir creciendo de esta manera, es inviable.
- Refinanciar la deuda de c/p a l/p.
PREVISIÓN DE CUENTAS DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS
Sobre las ventas aumenta un 32%, a su vez los costes de ventas crece, esto quiere decir que no producimos mas eficientemente.
Amortizaciones constantes.
EBIDTA aumenta por una mejor política de salarios o reorganización.
El BDT aumenta.
PREVISIÓN DEL BALANCE
ACTIVO
-El activo se incrementa, dentro del activo fijo neto el activo fijo bruto aumenta el 18,46% y s/v baja el 14,42%.
-90% inversión en activo circulante (clientes y existencias incrementan).
- Tesorería se mantiene (26 millones).

PASIVO
-Aumentan los fondos propios pero bajan sobre las ventas.
-Las deuda c/p se incrementan debido al crédito bancario, esto es un aspecto negativo porque no puede afrontar las deudas.
-El crecimiento bancario coincide con la diferencia entre el FM y NOF.
RATIOS
-
Liquidez
: Aumenta pero va a tener problemas de liquidez porque nuestro ratio esta por debajo de 1,15% (adecuado). Puede llegar a suspensión de pagos.
-
Tesorería:
aumenta y nuestro valor es próximo a la cantidad óptima de 0,3.
-
Endeudamiento genera
l: disminuye del año 91 al 92 y nuestros ratios son mayores que el ratio óptimo de 0,6. La empresa tiene un alto nivel de endeudamiento por lo que decimos que tiene menor independencia económica.
Full transcript