Wan Amir Azlan Bin Wan Haniff

Tajuk Penyelidikan:

Peraturan Pengawalseliaan Crowdfunding Ekuiti di Malaysia dalam isu Adverse Selection dan Moral Hazard

b) Penglibatan

1. Menyediakan pasaran sekunder;

2. Pengaruh Komuniti yang berkesan;

3. Usahasama pengendali platform ECF dengan pelabur

sofistikated dan angel; dan

4. Kempen yang berkesan.

• Memperkenalkan undang-undang bagi mengambil tindakan ke atas penerbit

m/s: 313-326

Section 302 (b), 4a(c) Liability for material misstatements and omissions – “(1) Actions authorized.-“(A) In general-

Subject to paragraph (2), a person who purchases a security in a transaction exempted by the provisions of section 4(6) may bring an action against an issuer described in paragraph (2), either at law or in equity in any court of competent jurisdiction, to recover the consideration paid for such security with interest thereon, less the amount of any income received thereon, upon the tender of such security, or for damages if such person no longer owns the security.

PENEMUAN SUMBANGAN UTAMA

Cadangan-cadangan Penambahaikan bagi ECF Patuh Syariah

1. Kontrak incentive-compatible;

2. Proses saringan dan pemantauan yang berterusan;

3. Valuation; dan

4. Pembiayaan melalui musyarakah mutanaqisah.

m/s: 302

• Melonggarkan peraturan pengawalseliaan sekuriti

Cadangan-cadangan penambahbaikan bagi mengurangkan masalah adverse selection dan moral hazard dalam aspek pengawalseliaan dan penglibatan ECF konvensional:

Perkara 13.24 Garis Panduan Pasaran yang Diiktiraf yang memperuntukkan bahawa:

13.24 Bagi penawaran sekuriti berjumlah MYR100,000.00 dan kebawah, penerbit dikecualikan untuk menjalani peruntukan keperluan pendedahan ini.

m/s 330-336

m/s: 304

• Insentif Cukai kepada pelabur awam

m/s: 310

a) Pengawalseliaan

• Memasukkan ke dalam peraturan pengawalseliaan kaedah pemberian dana secara berperingkat-peringkat;

.

Pengendali platform ECF perlulah-

…..

c)hanya melepaskan dana kepada penerbit ‘secara berperingkat-peringkat’

selepas syarat-syarat berikut dipenuhi:

(i)…

(ii)…

(iii)…

(iv) ‘penerbit menyerahkan laporan pendedahan berkaitan perkembangan

perusahaan terkini kepada para pelabur tanpa meninggalkan sebarang

maklumat material bagi tujuan penilaian.’

m/s: 301

m/s: 7,8,119

METODOLOGI

Jenis penyelidikan:

Kaedah kualitatif dengan analisis kandungan

Kaedah Pengumpulan Data:

Kajian Perpustakaan, Lapangan, Temu bual

Pendekatan kajian:

1. Sejarah

2. Falsafah

3. Perbandingan undang-undang

4. Kajian kes prospektif

5. Analisis dan kritis

6. Kajian kes

Analisis data

m/s 19-28

Wan Amir Azlan Bin Wan Haniff

MATLAMAT KAJIAN

LATAR BELAKAN KAJIAN

Usahawan menggunakan platform ECF yang diiktiraf oleh Suruhanjaya Sekuriti

Usahawan mempunyai idea untuk menjalankan sesuatu projek dan

memerlukan modal tertentu

Merumuskan tipologi berguna bagi projek ECF berkualiti dan memeriksa manfaat luas ekonomi dan risiko ECF dalam pasaran yang sihat.

Kelompongan peraturan pengawalseliaan konvensional ECF serta ECF patuh-Syariah dianalisis supaya penambahbaikan dalam aspek tertentu dapat dilaksanakan sekaligus mengurangkan isu maklumat asimetrik yang membawa kepada berlakunya adverse selection dan moral hazard.

.

Sasaran berjaya dicapai dan projek mendapat keuntungan

Pelabur melabur dan seterusnya menjadi pemegang ekuiti ke atas syarikat tersebut

Platform ECF menghubungkan usahawan dengan para pelabur melalui kemudahan Internet

Keuntungan diagihkan kepada pemegang-pemegang ekuiti mengikut jumlah yang telah dipersetujui

m/s: 17

m/s: 3

Penyelia:

Dr. Asma Hakimah

Prof.Madya Dr. Rahmah Ismail

• Pasaran Crowdfunding Ekuiti (ECF) mengalami keadaan yang mencabar pada tahun 2018.

• Wujudnya isu maklumat asimetrik dalam operasi ECF.

• Maklumat asimetrik membawa kepada berlakunya adverse selection dan moral hazard.

• Dalam konteks Kewangan Islam, konsep utama yang berkaitan dengan maklumat asimetrik ialah gharar.

m/s: 5,6,10,15,16