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Transcript

Métodos de Valuación por DCF

DEFINICION

En Finanzas, el método de flujo de fondos descontados (DCF por sus siglas en inglés) es utilizado para valorar a un proyecto o a una compañía entera. Los métodos de DCF determinan el valor actual de los flujos de fondos futuros descontándolos a una tasa que refleja el coste de capital aportado.1​ Esto es necesario porque los flujos de fondos en diversos períodos no pueden ser comparados directamente puesto que no es lo mismo contar con una cantidad de dinero ahora, que en el futuro.

DEFINICION

FLUJO DE CAJA DE LA EMPRESA

FLUJO DE CAJA PARA EL ACCIONISTA

Component 3

Component 1

FLUJO DE CAJA LIBRE

Component 2

VALOR PRESENTE AJUSTADO

FLUJO DE EFECTIVO LIBRE

Una de las variables que miden de mejor forma la capacidad financiera de una empresa es el flujo de caja libre (FCL). Consiste en la cantidad de dinero disponible para cubrir deuda o repartir dividendos, una vez se hayan deducido el pago a proveedores y las compras del activo fijo (construcciones, maquinaria...)

En definitiva, el FCL es el saldo de tesorería que se encuentra libre en la empresa, es decir, el dinero disponible una vez que se han atendido los pagos obligatorios. Normalmente, el FCL se utiliza para remunerar a los accionistas vía dividendos o para amortizar el principal de la deuda y satisfacer los intereses.

DIFERENCIA

FLUJO DE CAJA PARA EL ACCIONISTA

FLUJODE CAJA DE LOS ACCIONISTAS

El FCFE representa el efectivo disponible para los accionistas comunes de la empresa después de tomar en cuenta los gastos operativos, los impuestos, los pagos de deuda y los desembolsos necesarios para sostener la producción

El FCFE representa el efectivo disponible para los accionistas comunes de la empresa después de tomar en cuenta los gastos operativos, los impuestos, los pagos de deuda y los desembolsos necesarios para sostener la producción

El Capital Cash Flow o el Flujo de Caja del Capital es el dinero en efectivo que la empresa ha generado para los accionistas (propietarios) y los acreedores, al final del ejercicio. ... El Capital Cash Flow se obtiene de la suma del cash flow para el accionista y el cash flow para el acreedo

Flujo de efectivoparaaccionistasyacreedores

Este método descuenta el Freecashflow con el rendimiento exigido a una empresa no apalancada(ku).Primero obtenemos el beta desapalancado con la siguiente fórmula

Método del Valor presente ajustado (APV)

Con este dato ya estamos encondiciones decalcular el valor de la empres apalancada apartir de la fórmula del APV.

SIEMPRE LOS 4 METODOS DARAN EL MISMO RESULTADO

Closing

the gap

GORDON-SHAPIRO

El método Gordon Shapiro trata de obtener el valor de la empresa en función de la perspectiva de crecimiento o decrecimiento de los dividendos, tomando como una de las magnitudes para su cálculo el rendimiento del dividendo.

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La fórmula para obtener dicho valor es la siguiente BPA/( Rentabilidad esperada – Dividend Yield

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