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Transcript

Phoenix Risen Inc.

Analyse de la situation

Analyse de l'environnement

Menaces

  • Changement de l’attitude des consommateurs
  • Achalandage en baisse
  • Économie Canadienne
  • Entrée des géants de l'alimentation dans le commerce de détail

  • Vente en ligne
  • Mondialisation
  • Nouvelles technologies

Opportunités

Analyse financière

Analyse de Phoenix

Analyse de PRI

Marianne Caron, Caroline Gauthier-Béchard, Alexandre Hamel-Petit, Laurence Lemaire et Steacy Moisan

Plan de la présentation

Analyse par magasin

Magasins à perte

  • Tous les magasins loués
  • Magasins propriétaire en banlieue

Marge brute par pied carré

  • Centre-ville : 61$
  • Banlieue : 40$

1. Analyse de la situation actuelle

Conclusion?

2. Présentation des enjeux stratégiques

  • Vente de la bâtisse de Vancouver
  • Commerce en ligne pour Phoenix
  • Acquisition de Sparky
  • Rayon de l’alimentation dans les magasins Cinder

  • Rénovations
  • Changement de fournisseur
  • Autres (transferts d’action, rachat d’action)

Vente de la bâtisse de Vancouver

3. Présentation des enjeux opérationnels

Sur le plan financier

4. Plan d'action

Autres sujets

  • Éléments pris en compte
  • 10 ans
  • Impôt 20%
  • Taux d’actualisation 6%
  • Amortissement fiscal
  • Améliorations locatives/rénovations
  • Charge de loyer

Fiducie Immobilière (suite)

Fiducie immobilière

C'est quoi :

Votre objectif :

Notre conclusion :

Fiducie cotée à la bourse utilisée par des investisseurs pour de la gestion immobilière

  • (-) D’autres investisseurs possibles

Oui → au niveau fiscal (fiducie, investisseurs, distributions)

Séparer vos activités de gestion immobilière des activités de vente au détail

Pas une solution adéquate

Séparer Phoenix en deux divisions, soit la division ‘’vente au détail’’ et la division ‘’activités de location’’

Inconvénient :

Notre recommandation :

Avantages ? :

Changement de fournisseur de manteau

Vente de la bâtisse de Vancouver (suite)

Autres éléments à considérer

Polar Tradition inc. (fabricant depuis jour 1) → Winter Gear Ltée

Avantages :

  • Entrées de flux
  • Élimination du risque lié à la propriété
  • En lien avec la mission

Désavantages:

  • Moins risqué pour le long-terme
  • Magasin phare devient déficitaire
  • Maître de vos choix

Conclusion

  • Nous ne recommandons pas la vente de la bâtisse
  • Le montant couvre les charges de loyer seulement pour 14 ans
  • Trop risqué pour le futur

  • Coût : Meilleure marge (600$ → 400$)

  • Qualité : Réticence à dévoiler matériaux utilisés

  • Valeur : Manteaux fabriqués en Chine
  • Respect des autres entreprises au fil du temps

  • Éthique : Fournisseur actuel dépend de vous (à 90%) → Risque de faillite, 50 employés à la porte

Ne pas changer de fournisseur

Notre recommandation :

Plan d'action

Commerce en ligne

Conseils fiscaux sur le transfert de propriété de PRI

Sur le plan financier

Transfert des actions à la 3e génération

But :

Croissance future de PRI aille à la 3e génération

Gel successoral

Moyen sans impact fiscal :

Options de financement

Flux de trésorerie

  • Méthode utilisée: VAN
  • Durée: 5 ans
  • Taux de rendement sur investissement minimum de 8% exigé
  • Investissements initaux nets des EIACC: 28M$
  • FM d’exploitation net supplémentaire pour Phoenix: de 2.5M$ à 17 M $
  • VAN = 14.6M$ donc rentable
  • Hausse des ventes en lignes sur le marché au-delà de 5 ans

  • (+) Suivre les tendances
  • (+) En accord avec vision
  • (+) Cibler une clientèle plus large
  • (–) Risque pour la sécurité informatique
  • (–) Risque pour la fiabilité du service

Autres éléments à considérer

  • Incapacité d’effectuer tout ce qui était prévu

  • Diminution du % de rachat des actions de Jacques et Stéphane

  • Emprunt à Cinder

  • Remboursement du prêt à Cinder

  • Besoin de financement de 3M$

Rachat des actions par PRI

Conclusion?

Impact pour les actionnaires :

  • Surplus pour les imprévus et maintenir un fond de roulement
  • Clause de remboursement anticipé
  • Abandon de la clause de liquidité générale
  • Centre commercial de Winnipeg

Comment on se lance?

dividende réputé uniquement

310 M $ durant 5 ans + 4 650 M $ plus tard

2 possibilités :

  • Acheter la licence de Sparky
  • Développer un système sur mesure

Choisir en fonction de ces éléments:

  • Date de début d’exploitation
  • Convivialité
  • Compatibilité
  • Sécurité
  • Compétence

Impact pour PRI :

Recommandation ?

Extrait du Plan d'action

Réalisable ?

Questions?

Acquisition de l'entreprise Sparky

Sur le plan financier

Rénovations des immeubles

Sur le plan financier

  • Évaluation actuelle par M.Snookers : 1,8G$
  • Nos méthodes utilisées ; (évaluation en date du 31 décembre 2015)
  • Méthode du bénéfice caractéristique capitalisé; ET
  • Ajustements des années 2014 et 2015
  • Multiple du bénéfice: 15 à 20 fois le BAIIA
  • Méthode du flux monétaire caractéristique capitalisé
  • Ajustement de l’année 2015
  • CMPC : 6%

  • Nos résultats : 1,3G$

  • Éléments pris en compte
  • Durée 10 ans
  • Les baux signés en 2017
  • Taux d’actualisation, même niveau de risque pour tous les emplacements
  • Durée des rénovations
  • Aucun impact durant les rénovations
  • Mêmes implications fiscales que comptables pour les charges de loyers

Acquisition de l’entreprise Sparky (suite)

Autres éléments à considérer

  • (+) Forte présence en ligne (⅓ de ses ventes)
  • (+) Nouvelles clientèles, nouvelles parts de marché
  • (-) Contradictoire à vos valeurs fondamentales;
  • Employés : Haut taux de rotation, désir de syndicalisation
  • (-) Recours collectif ($$, réputation)
  • (-) Faille de sécurité

Notre conclusion et recommandation finale sur ce projet

  • Nous ne recommandons pas l’acquisition de l’entreprise Sparky limitée
  • Prix demandé trop élevé par rapport à sa valeur réelle (1,8G$ vs 1,3G$)
  • Contre les valeurs et la mission de l’entreprise

Rayon alimentaire

Sur le plan financier

Rénovation des immeubles (suite)

Problématique de Winnipeg

  • Ne pas rénover
  • Image de marque
  • Le magasin ira à sa perte (impact mission, vente de la bâtisse à perte)
  • Rénover
  • Augmentation de la valeur de la bâtisse, augmentation de l’achalandage
  • Seul magasin Phoenix qui a connu une croissance de marge sur coût variable

  • Analyse différentielle
  • Cannibalisme
  • 13M$ supplémentaires
  • Variation de la MB

Possibilité :

Augmentation des redevances

Conclusion

  • Cuisine
  • Petits électros
  • Articles saisonniers
  • Bébé
  • Jouets
  • Maison et animaux domestiques
  • Rénover tous les magasins
  • Augmentation du niveau de redevances

Autres éléments à considérer

  • (+) Concurrencer géant de l'alimentation
  • (+) En accord avec vision
  • (-) Domaine très différent

Conclusion?

Extrait du Plan d'action

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