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Transcript

Gouvernance familiale et politique de distribution aux actionnaires

Paul Bliin - Alexandre Gauthier - Nataele Gedeomme - Li Lai

Céline Rocher

Merci pour votre attention

Conclusion

Les politiques de distribution sont liées aux conflits d’agence

Les apports et limites

  • D'un point de vue interne

  • D'un point de vue externe

Etude empirique

Résultat

Dirigeant familiale :

  • Catégorie A : majoritaire
  • Catégorie C : minoritaire

Dirigeant extérieur :

  • Catégorie B : majoritaire
  • Catégorie D : minoritaire

Hypothèse 1 : Les entreprises familiales distribuent moins que les entreprises non familiales

Validée

Hypothèse 2 : Les entreprises familiales n'ayant pas de problème d'agence fort, distribuent moins que celles qui ont un problème d'agence fort

Validée

Méthodologie

Influence du type d'entreprise familiale sur le rendement de la distribution

Hypothèse 3 :les entreprises familiales qui ont un problème d’agence de type II fort distribuent plus que celles qui ont un problème d’agence de type I fort .

Non validée

Hypothèse 4: la force du pouvoir de l’actionnaire familial a une influence négative sur la distribution.

Validée

Echantillon:

  • 167 entreprises
  • 950 observations.

=> SBF 250 et Datastream-Worldscope

Hypothèses

Classification des entreprises

Mesure des variables

Cadre théorique

Introduction

Théorie de l'agence :

« Une opposition entre deux agents :

  • D'une part, le détenteur des moyens de production, alors appelé "actionnaire", ou de manière générale, "le principal".

  • D'autre part, l'agent qui exploite les moyens de production du premier à sa demande. »

Source : Wikipédia

Théorie de la gouvernance

La relation entre deux grands types de conflit d'agence et les politiques de distribution dans les entreprises familiales

Problématique : les deux grands types de conflits d'agence jouent-ils un rôle crucial dans la distribution de dividendes dans les entreprises familiales ?

Auteurs

Plans

Patrice CHARLIER

Céline DU BOYS

  • Présentation des auteurs
  • Hypothèses
  • Cadre théorique
  • Méthodologie
  • Etude empirique
  • Résultat
  • Contribution
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