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M&A Primax - Pecsa

Fusión por Absorción

US$ 320 millones aproximadamente

94% de acciones adquiridas

  • Negocios de combustibles líquidos, GLP, GNV, las tiendas de conveniencia VIVA y los lubricantes LUBRIMAX, incluyendo las estaciones de servicios operadas bajo la marca PECSA en el Perú (aprox. 422).

  • Acuerdo de excluir el proyecto del terminal de concentramiento de combustibles en el ciudad de Mollendo.

Principales Acuerdos

Objeto del negocio

PECSA

El grupo de vendedores decidió la venta para concentrarse en el desarrollo logístico en el país y posicionar sus marcas Monte Azul y Peruana de Almacenes.

PRIMAX

Este acuerdo le permite concentrar recursos y capital para mejorar la competitividad en mercados estratégicos, le permite la incorporación de 40 tiendas de conveniencia y marca su ingreso al negocio de GLP en 4 ciudades del país.

Justificación de la operación

- Cobertura de mercados donde no tenían presencia.

-Atención de ambos segmentos con propuestas diferenciadas pero complementarias.

-Mantienen ambas marcas, cada una con su propia cobertura.

- El monto incluye 100% de activos de la empresa: 69 estaciones propias, una red de 329 terceros afiliados, 40 tiendas de conveniencia y el negocio del GLP.

PRIMAX amplio su presencia en el mercado nacional, conservando ambas marcas con lo que llega a un total de 1034 estaciones de servicios lo que representa el 21% del mercado nacional. Con estas cifras duplica el negocio de su mas cercano competidor, REPSOL.

El proceso consistió en 2 etapas, en la primera se entrego una oferta no vinculante donde participaron 13 interesado y, en la segunda, se dio a acceso a todos los postores a un Data Room Virtual, culminando con una oferta vinculante, y finalmente restando 4 empresas, REPSOL, GRUPO INTERCORP, PURE BIOFUELS Y PRIMAX.

Asuntos de interés

Opinión

Al ser un mercado atomizado, Primax está ahora en posición de lograr eficiencias, economías de escala y de ejercer un mayor poder de negociación que no hubiera podido lograr a través de un crecimiento orgánico.

Además, la empresa del Grupo Romero también se vería beneficiada por el posicionamiento estratégico de los grifos de Pecsa.

Evolución M&A en Perú

En comparación con el 2016 el mercado de transacciones en el 2017 registro una baja, influenciado por una mayor concentración de la actividad en sectores tradicionales del mercado local, el escenario político aun en incertidumbre y una cartera de proyectos de inversión paralizados habrían influenciado en el sector Minería y Construcción.

Este año 2018 la evolución del mercado de transacciones mantendría una visión mas optimista, solo el sector minero tendrá mas dinamismo.

El sector no tradicional como Retail farmacéutico y educación tendrían mas participación.

Asi mismo los estudios indican que hay una

preferencia por el crecimiento orgánico,

siendo esta ultima una razón por las

cuales las empresas familiares

no incursionan en un

proceso M&A.

Evolucion del mercado M&A en Perú

M&A en cifras

Transacciones mas representativas:

Hidroelectrica Chaglla USD 1,390 millones

Inkia Energy USD 1,177 millones

Volcan Compañía Minera USD 732.4 millones

Talsa USD 378.2 millones

Seguros e Hipotecaria Sura USD 268 millones

Transacciones por tipo

En términos de número de transacciones, el mercado local continuó registrando contracción, debido a un menor dinamismo en sectores tradicionales en Perú, como el industrial y de materiales.

Esto, a su vez, habría impactado el valor promedio por transacción, generando una baja hacia el cierre del año.

Es una detallada investigación de diferentes áreas del negocio que se quiere adquirir al objeto de conocer con mayor profundidad aquello que se desea adquirir y este se debe llevar a cabo para reducir el riesgo de la transacción aportando al comprador una evaluación independiente y detallada del negocio revisando la existencia de posibles pasivos ocultos o contingencias en todas las áreas de estudio o revisión.

Due Diligence

Evolución

La evolución a través del tiempo radica en la necesidad de realizar el Due Diligence conforme a las necesidades de conocer lo que se quiere adquirir.

Tipos:

Legal

Laboral

Financiero

Fiscal

Medioambiental

Comercial

De sistemas de información

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