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Investition und Finanzierung
Investitionen = langfristige Bindung finanzieller Mittel in materielle oder immaterielle Vermögensgegenständen (Aktivseite)
Finanzierung = Maßnahmen zur Beschaffung von Kapital
(Passivseite)
Investition und Finanzierung
Investitionen
Arten von Investitionen
Objektbezogene Investitionen:
- Sachinvestitionen (Erweiterung des Anlage- und Umlaufvermögen)
- Finanzinvestitionen (Bsp. Kauf von Anteilen anderer Unternehemen)
- Immaterielle Investitionen (Forschung, Personalmaßnahmen, Absatzbereich)
Wirkungsbezogene Investitionen:
- Ersatzinvestitionen (Ersatz abgenutzter Betriebsmittel)
- Nettoinvestitionen (Erstinvestitionen, Erweiterungsinvestitionen)
- Bruttoinvestitionen (Ersatzinvestitionen + Nettoinvestitionen)
Ziele von Investitionen:
- Erhöhung des Gewinns
- Erhalt der Betriebsbereitschaft
- Ausdehnung der Kapazität
- Imageverbesserung
- Anpassung technischer Fortschritt
Investitionsrechnung
Ermitteln der Kosten
Statisches Verfahren: Kosten und Erlöse der Investitionsobjekte für eine Periode (bsp. ein Jahr) werden gegenübergestellt
Dynamisches Verfahren: Bezieht zusätzlich noch den Zeitfaktor mit ein (Zins- und Zinseszinsen)
Investitionsrechnung
Grundlage sind die Kapitalkosten und Betriebskosten
Kapitalkosten
(kalkulatorische Zinsen, kalkulatorische Abschreibungen, ...)
Kapitalkosten
Kalkulatorische Zinsen:
Um Vergleichen zu können (Investition oder Kapitalmarkt). Gibt die Mindestverzinsung die durch Investition erwirtschaftet werden soll an.
= (Anschaffungskosten + Restwert /2) * Kalkulationszinssatz
Kalkulatorische Abschreibungen:
Gibt geschätzten Wertverlust der Maschinen an.
= (Anschaffungskosten - Restwert) / geschätzte Nutzungsdauer
Betriebskosten
Personalkosten (Löhne, Gehälter und Sozialleistungen)
Materialkosten (Rohstoffe, Hilfsstoffe)
Instandhaltungskosten (Reparaturen, Wartungen)
Betriebskosten
Kostenvergleich
Kostenvergleich pro Periode (Jahr)
Produkte müssen ähnlich sein
Kostenvergleich
Gewinnvergleich
Kostenvergleich wird der Gewinn nicht mit Berücksichtigt
Gewinn = Erlös - Kosten
Gewinnvergleich
Rentabilitätsvergleich
Ermittlung der durchschnittlichen jährlichen Verzinsung einer Investition
Rentabilität = (Gewinn * 100) / durchschnittlicher Kapitaleinsatz
Durchschnittlicher Kapitaleinsatz = (Anschaffungskosten + Restwert /2)
Rentabilitätsvergleich
Finanzierung
Notwendigkeit der Finanzierung
Finanzierung
Ziele der Finanzierung:
- Sicherung der Liquidität
- Steigerung der Rentabilität
- Wahrung der UNabhängigkeit
Erstellung von Finanzplänen
Gliederung in 6 Bereiche:
- Anfangsbestand an Zahlungsmitteln (Saldo der Vorperiode)
- Erwartete Einzahlungen (Verkauf von HW, Verkauf von Sachanlagen, Kreditaufnahme,...)
- Erwartete Auszahlungen (Personal, Material, Steuern,..)
- Unterdeckung/Überdeckung (Ergebnis aus Anfangsbestand, Ein-/Auszahlung)
- Anpassungsmaßnahmen (Reaktion auf Unter-/Überdeckung)
Überdeckung -> Auszahlungen getätigt
Unterdeckung -> Einzahlungen getätigt
- Endbestand an Zahlungsmitteln
1.
2.
Beispiel Finanzplan
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6.
Finanzierungsarten
Innenfinanzierung
Selbstfinanzierung
Erwirtschaftete Gewinne bleiben im Unternehmen
Offene Selbstfinanzierung: Gewinn wird nicht an Gesellschafter ausgeschüttet sondern bleibt im Unternehmen
Stille Selbstfinanzierung:
- überhöhte Abschreibung
- zu niedrige Wertansätze des Anlage-/Umlaufvermögens
- zu hohe Wertansätze von Verbindlichkeiten
Selbstfinanzierung
Finanzierung aus Abschreibungswerten
Abschreibungen werden benutzt um neu zu investieren
Finanzierung aus Abschreibungswerten
Finanzierung aus Rückstellungsgegenwerten
Rückstellung zu hoch angesetzt, bei Auflösung Ertrag übrig
Finanzierung aus Rückstellungsgegenwerten
Außenfinanzierung
Einlagen- und Beteiligungsfinanzierung
- Gesellschafter erhöhen ihre Einlagen
- Neue Gesellschafter werden aufgenommen
- Stille Gesellschaft: Vertrag zwischen einem Kapitalgeber und Kaufmann
Einlagen- und Beteiligungs-finanzierung
Kredite und Darlehen
Kontokorrentkredit als kurzfristige Kreditmöglichkeit
- Bank vereinbart eine Kreditlinie mit Kontoinhaber bis zu der er ohne Antrag überziehen kann
- Wird norm. in Liquiditätsengpässen in Anspruch genommen
- Kredit wird auf den bestehenden Konto eingeräumt
- Für Gewährung muss ein Kreditvertrag geschlossen werden (Höhe der Kreditlinie, Laufzeit, Kosten und Kreditsicherheiten)
- Laufzeit i.d.R. 6 Monat und automatische Verlängerung
- Kosten für diesen Kredit:
Kontoführungsgebühren (Fixpauschale monatlich)
Bereitstellungsgebühren (Bank muss Geld bereit halten)
Kontokorrentzinsen (Für Inanspruchnahme bis zur Kreditlinie)
Überziehungszinsen (Für Inanspruchnahme über die Kreditilinie)
Lieferantenkredit als kurzfristige Kreditmöglichkeit
- Ist die Nicht-Wahrnehmung von Skonto
- Sehr teurer Kredit i.d.R. wird er nicht benutzt
Lieferantenkredit als kurzfristige Kreditmöglichkeit
Kontokorrentkredit oder Lieferantenkredit
Berechnung des Geldbetrags mithilfe von der Zinsformel:
(Kapital * Zinssatz * Tage) / 360 * 100
Bsp: (19.600 * 11 * 20) / 360 * 100 = 119,78
400 - 119,78 = 280,22 -> Kontokorrenkredit lohnt da Ergebnis positiv
Berechnung des Zinssatzes pro Jahr bei Lieferantenkredit:
1. Dreisatz (ungefähr) 20 Tage = 2%, 360 Tage = ?%
2. Effektiven Zinssatz berechnen
(Zinsen * 360 * 100) / Kapital * Tage
Bsp: (400 * 360 * 100) / 19.600 * 20 = 36,73%
Darlehensarten als langfristige Finanzierungsmöglichkeiten
- Geldbetrag wird dem Kreditnehmer für einen bestimmten Zeitraum überlassen (Darlehen ab mindesten 5 Jahren)
- 3 Darlehensarten
Darlehensarten als langfristige Finanzierungsmöglichkeiten
Fälligkeitsdarlehen bzw. Endfälliges Darlehen
- Zinsen für das Darlehen werden immer am Jahresende bezahlt
- Rückzahlung des Darlehensbetrags erst am Ende der Laufzeit
Beispiel : Darlehensbetrag 100.000
Zinsen 12% p.a.
Fälligkeitsdarlehen bzw. Endfälliges Darlehen
Abzahlungsdarlehen bzw. Tilgungsdarlehen
- Darlehensbeitrag wird gleichmäßig über die gesamte Laufzeit getilgt
- die jährlichen Zinsen sinken, somit auch die jährliche Rate
Beispiel: Darlehensbetrag: 100.000
Zinsen: 12%
Jährliche Tilgung: 20.000
Abzahlungsdarlehen bzw. Tilgungsdarlehen
Annuitätendarlehen
- Jährliche Rate ist (im Regelfalll) über die gesamte Laufzeit gleich
- Die Zinsen sinken jedes Jahr, der jährliche Tilgungsbetrag steigt
Annuitätendarlehen
Wenn die jährliche Rate in jedem Jahr gleich sein soll:
(Kreditbetrag * (1+ Zinssatz)^Laufzeit * Zinssatz) / (1+ Zinssatz)^Laufzeit-1
Beispiel
(100.000 * (1+0,12)^5 *0,12) / (1+0,12)^5 - 1 = 27.740.97 pro Jahr
Monatliche Berechnung (Jahreszinssatz und Tilgungszinssatz /12 )* Darlehensbetrag
Kreditfähigkeit und Kreditwürdigkeit
Prüfung der Kreditfähigkeit
Prüfung der Kreditfähigkeit
- Ist der Antragssteller in der rechtlichen Lage einen Kredit zu beantragen
-> Unterscheidung zwischen natürlicher und juristischer Person
- Natürliche Person muss geschäftsfähig sein
- Juristische Person (z.B. GmbH, AG, OHG, KG) muss berechtigt sein
Prüfung der Kreditwürdigkeit
Prüfung der Kreditwürdigkeit
Wirtschaftliche/materielle Aspekte und persönliche Kreditwürdigkeit wird überprüft
Wirtschaftliche Prüfung (Überprüfung verpflichtend bei min 750.000 Euro)
Kontrolle anhand folgender Unterlagen:
- Auszüge aus dem Handelsregister
- Bilanzen der letzten Geschäftsjahre
- GuV Rechnungen
- Einkommensteuerbescheid der Gesellschafter
- Auftragsbücher
- Businessplan für die nächsten 3 Jahre
- Aufstellung der Kreditsicherheiten
Persönliche Prüfung -> Ist der Kreditnehmer fähig den Kredit zurückzuzahlen
- Kontrolle fachlicher Aspekte (Ausbildung, Schulabschlüsse)
- Kontrolle individueller Aspekte (Alter, Familienstand, Zuverlässigkeit)
->Information durch Wirtschaftsauskunfteien (Bsp. SCHUFA)
Diese ermitteln einen Score (desto höher der Score desto höher die Wahrscheinlichkeit, dass der Kredit zurückgezahlt wird)
Bilanzanalyse
Zur Beurteilung der Kreditwürdigkeit werden die Bilanzen und GuVs analysiert in
1. Zeitlicher Entwicklung
2. Durchschnittswert der Branche
und anschließend mit den SOLL-Werten verglichen
3 Kennzahlen entscheidend
Bilanzanalyse
Vermögens- Kapitalstruktur
1. Anlagenintensität
2. Anlagendeckungsgrad 1
Vermögens- Kapitalstruktur
3. Anlagendeckungsgrad 2
4. Eigenkapitalquote
(Grenzwert 20%)
Liquidität 1. Grades
Liquidität
Liquidität 2. Grades
mindestens 100%
Liquidität
Liquidität 3. Grades
Rentabilität
Eigenkapitalrentabilität
(Hat der Einsatz des EKs sich rentiert)
Gesamtkapitalrentabilität
(Berücksichtigung von Zinsaufwendungen)
Rentabilität
Umsatzrentabilität
Kreditsicherung
2 Arten von Kreditsicherung
Kreditsicherung
Personalsicherheit
Ausfallbürgschaft:
- Erst nach erfolgloser Zwangsvollstreckung gegen den Gläubiger kann der Bürge in Anspruch genommen werden
Selbstschuldnerische Bürgschaft:
- Bürge wird mit Gläubiger gleichgestellt.
-> Forderung kann direkt in Anspruch genommen werden
Personalsicherheit
Realsicherheit
2 Arten von Realsicherheiten
Realsicherheit
Bewegliche Realsicherheiten
Bewegliche
Eigentumsvorbehalt
Käufer wird erst Eigentümer der Ware bei vollständiger Bezahlung.
-> Vorher kann der Verkäufer seine Ware zurückfordern
Eigentumsvorbehalt
Zession
Lieferer (Zedent) tritt die Forderung a.L.L zur Sicherheit eines Kredits an ein Kreditgeber (Zessionär) ab
Zession
Pfandrecht
Übergabe eines Pfandstückes bei Kreditvertragsschließung als Sicherheit.
Pfandrecht
Sicherheitsübereignung
Kreditgeber wird Eigentümer bei z.B. Maschinen oder Rohstoffen
Sicherungs-übereignung
Unbewegliche Realsicherheiten
Unbewegliche
Hypothek
Als Absicherung bei Hypotheken gelten Grundstücke oder Gebäude
Kommt der Kreditnehmer der Zahlungspflicht nicht nach, kann der Kreditgeber die Hypothek nutzen und veräußern
->nur für diese eine Forderung!
Grundschuld
Als Absicherung bei einer Grundschuld gelten Grundstücke oder Gebäude
Kommt der Kreditnehmer der Zahlungspflicht nicht nach, kann der Kreditgeber die Grundschuld nutzen und veräußern
Wurde diese bezahlt kann die Grundschuld für einen weiteren Kredit sofort genutzt werden
Sonderform von Finanzierung
Operate Leasing: Vertrag kann jederzeit gekündigt werden
Financial Leasing: Vertrag kann nicht gekündigt werden
Sonderform von Finanzierung
echtes Factoring: Factor übernimmt alle 3 Leistungen
unechtes Factoring: Ausfallrisiko bleibt beim Lieferer
Stilles Factoring: Abtretung wird nicht bekannt gegeben
Offenes Factoring: Abtretung wird bekannt gegeben
Vorteile/Nachteile
Leasing
Vorteile/Nachteile
Factoring
Zahlungsverzug
Eintreten des Zahlungsverzuges nur wenn:
- Fälligkeit der Zahlung
- Käufer muss Schuld haben
- Mahnung
-> Mahnung bedarf es nicht wenn:
- Zeitpunkt der Zahlung kalendermäßig bestimmt/bestimmbar
- Verweigerung der Zahlung
- Selbst in Verzug gesetzt
- Bei nicht Zahlung nach 30 Tagen nach Rechnungseingang (bei Verbraucher nur mit Hinweis auf der Rechnung) sofort Zahlungsverzug
Rechte des Lieferers bei Zahlungsverzug
Rechte ohne Nachfristsetzung:
- Erfüllung des Vertrages
- Pauschal Verzugszinsen
-> zweiseitiger Handelskauf Zinssatz 9%, bei einseitigem Handelskauf 5% über dem Basiszinssatz
Wenn nachweislich höhere Schäden entstanden sind (Aufnahme Kredit, Mahnkosten, Rechtsanwaltkosten) kann Ausgleich dieser Kosten gefordert werden
-> Zinsen ab Mahnungseingang( (Eingang Mahnung 2 Tage nach Absendung) oder Ablauf des Tages an dem gezahlt werden sollte
Rechte mit Nachfristsetzung
Rechte mit Nachfristsetzung und Androhung des Rechts:
- Rücktritt von Kaufvertrag (Verzicht auf Zahlung, Ware zurück)
- Schadensersatz statt der Leistung (Ware zurück + Schadensersatz wie Zinsen und Gebühren für Kredit)
Nachfristsetzung entfällt bei :
- Verweigerung der Zahlung
- Fix- Zweckkauf
- beidseitiges Interesse des Rücktritts
Rechte mit Nachfristsetzung
Zinsrechnen
Anwendungen:
- Berechnung der Verzugszinsen
- Berechnung von Guthaben- Kreditzinsen
- Berechnung von Skonto bei Lieferantenkrediten
Berechnungen
Z = Zinsen (in Euro)
p = Zinssatz pro Jahr (in %)
K = Kapital
Zeit in = t (Zinstage), m (Zinsmonate), j (Zinsjahre)
Zinsrechnen
Berechnung der Zinsen
Jahreszinsen = K*p*j
Beispiel: 80.000 Euro Auto, 4% p.a., 3 Jahre
80.000*0,04*3 =9600 Euro Zinsen pro Jahr
Monatszinsen = ((p/12) * m)*K
Beispiel: 9.000 Kredit, 7% p.a., 6 Monate
7%/12 = 0,583%
0,583 * 6 = 3,5%
0,035 * 9000 =315 Euro Zinsen für 6 Monate
Tageszinsen = ((p/360) * t)*K
Beispiel: Forderung von 5.400 Euro fällig am 26.1
Überweisug am 7.5. , Verzugszinssatz 10%
27.1-30.1 = 4 Tage, Februar-April = 90 Tage, 1.5-7.5 =7 Tage
=101 Tage Verzug
10%/360 = 0,02777778
0,02777778*101 = 2,80555556
0,0280555556*5400 = 151,50€ Verzugszinsen
Berechnung des Kapital, Zinssatz, Zeit
K = (Z*100*360)/p*t
Beispiel: Beanspruchung Kontokorrendkredit vom 14.05.-03.06,
Zinssatz 10.8%, Zinsen sind 68,40€
(68,40*100*360)/10,8*19 = 2.462.400/205,2 = 12.000€ Überzug
p = (Z*100*360) / K*t
Beispiel: Beanspruchung Kontokorrendkredit vom 21.06.-01.08 in Höhe von 21.000, berechnete Zinsen 245€, Zinssatz Soll 10,5%
(245*100*360) /21.000*40 = 8.820.000 / 840,000 = 10,5%
t = (Z*100*360) / K*p
Beispiel: Verzugszinsen 92,80€, Zinssatz 7,2%, Rechnungsbetrag 14.500
(92,80*100*360) / 14.500 * 7,2 = 3.340.800 / 104.400 = 32 Tage
Berechnung vom veränderten Grundwert
Berechnung vom erhöhten Grundwert
Beispiel: 29.03 Darlehen aufgenommen, 08.02 in Höhe von 7.886,25 zurückgezahlt, Zinssatz 6%
29.03.-08.02 = 309 Tage
(6%/360) *309 = 5,15% Zinsen gezahlt
7.886,25 = 105,15% -> (7886,25 / 105,15) * 100 = 7.500€ Darlehen
Berechnung vom verminderten Grundwert
Beispiel: Kredit soll 9.595 sein, Laufzeit 250 Tage, 7,2%
(7,2%/360) *250 = 5% Zinsen gezahlt
9.595 = 95% -> (9595 / 95) *100 = 10.100 Bezahlung an Bank
Verjährung
Neubeginn und Hemmung der Verjährung
Neubeginn bei:
- Schuldner erkennt den Anspruch an
- Gerichtliche und behördliche Vollstreckungshandlungen
Hemmung (Unterbrechung der Verjährungsfrist) bei:
- Erhebung einer Klage auf Leistung oder Feststellung des Anspruches
- Zustellung eines Mahnbescheides
- die Anmeldung des Anspruchs im Insolvenzverfahren
- Behinderung der Rechtsverfolgung durch höhere Gewalt
Mahnverfahren
Kaufmännisches Mahnverfahren:
- 1 Mahnung höfliche Zahlungserinnerung
- Nach 14 Tagen 2 Mahnung ausdrückliche Aufforderung Zahlung in einer bestimmten Frist zu leisten
- 3 Mahnung unmissverständliche letzte Frist und Androhung des Rechts
Gerichtliches Mahnverfahren:
- Zusendung an das zuständige Amtsgericht