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Mercado de Opciones

IX y X Capítulo
by Milagros del Pilar Soto Chávez on 30 June 2013

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Transcript of Mercado de Opciones

Factores que influyen en los precios de las Opciones
Tiempo al Vencimiento
Volatilidad
Precio de la Acción y Precio de los Ejercicios
Dividendos
Si una opción de compra se ejerce en alguna fecha futura, el beneficio será el monto en que el precio de la acción exceda al precio de ejercicio.
Las opciones americanas tanto de venta como de compra se vuelven más valiosas a medida que aumenta el tiempo al vencimiento.
Es una medida de incertidumbre en cuanto a las variaciones del precio de la acción en el futuro.
Tienen el efecto de disminuir el precio de la acción en la fecha ex dividendo.
El valor de una acción de venta se relaciona positivamente con el tamaño de cualquier dividendo anticipado.
Supuestos y Notación
1. No hay costos de transacción.
2. Todas las entidades de negociación están sujetas a la misma tasa impositiva.
3. Es posible adquirir y realizar préstamos a la tasa de interés libre de riesgo.
Límites Superiores e Inferiores de los Precios de Opciones
Límites de Superiores
Límite Inferior de Opciones de Compra sobre Acciones que no pagan Dividendos
Límite Inferior de Opciones de Venta sobre Acciones que no pagan Dividendos.
Otorga al tenedor el derecho a comprar una acción de una empresa aun precio determinado.
Es el límite del precio de compra sobre una acción que no paga dvidendos.
Es el límite de venta sobre una acción que no paga dividendos.
Paridad entre Opciones de Venta y Compra
Cuando los valores de compra y venta son idénticos hoy.
Estrategia que incluye una sola Opción y una Acción
Propiedades de las Opciones sobre Acciones
La cartera consiste en una posición larga en una acción mas una posición corta en una opción de compra.
Diferencias de Precios (Spreads)
Diferenciales alcistas (bull spread)
Cuando se crea una opción de compra sobre una acción con determinado precio de ejercicio, y vender una opción de compra sobre la misma acción con un precio de ejercicio más alto.
Diferencial Bajista (bear spread)
El inversionista espera que el precio de la acción disminuya. Los bear spread se crean comprando una opción de venta con un precio de ejercicio y vendiendo una opción de venta con otro precio de ejercicio.
Box spread
Es una combinación de un bull spread con opciones de compra.
Diferencial Mariposa (butterfly spread)
Implica posiciones en opciones con tres diferentes precios de ejercicio.
Diferencial Calendario (calendar spread)
Las opciones tienen el mismo precio de ejercicio, pero diferentes fechas de vencimiento.
Diferencial Diagonal (Diagonal spreads)
Se crea a partir de una posición corta en otra opción de compra.
Combinaciones
Cono (straddle)
Consiste en adquirir una opción de compra y una opción de venta con el mismo precio de ejercicio y fecha de vencimiento.
Bandas (strips)
Correas (straps)

Strip consiste en una posición larga en una opción de compra y dos de opciones de venta con el mismo precio de ejercicio y fecha de vencimiento.
Strap consiste en una posición larga en dos opciones de compra y una opción de venta, con el mismo precio de ejercicio y fecha de vencimiento.
Cunas de las Acciones
Un inversionista compra una opción de venta y una opción de compra con la misma fecha de vencimiento y diferentes precios de ejercicio.
Estrategias de Negociación que incluyen Opciones
Mercado de Opciones
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