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Les chocs de demande font varier les composantes de la demande globale adressée aux producteurs
Les chocs d'offre impactent les conditions
de production
La crise financière va avoir des effets sur l'économie réelle:
- "crédit crunch", baisse du crédit donc de la demande donc faillites
- les agents surendettés vendent leurs actifs financiers et immobiliers donc baisse des prix
- la baisse des prix augmente le poids de l'endettement donc plus de faillites, de chômage et aggravation de la situation des banques
La déflation est donc cause et conséquence de la dépression.
On distingue les chocs d'offre et les chocs de demande
Les chocs positifs:
- hausse des revenus
- reprise de l'investissement
- hausse des exportations...
Les chos négatifs:
- choc climatique
- hausse du coût des matières premières
- hausse de la fiscalité...
Les chocs positifs:
- innovation
- baisse des coûts salariaux
- découverte de nouvelles sources d'énergie
Les chocs négatifs:
- baisse des dépenses publiques
- hausse des taux d'intérêt...
La croissance est instable:
existence de cycles économiques
- les cycles courts Kitchin durent de 3 à 5 ans et s'expliquent par les fluctuations des stocks.
- les cycles Juglar durent de 7 à 10 ans et sont liés aux fluctuations de l'investissement.
- les cycles longs de Kondratieff d'environ 50 ans s'expliquent par le progtès technique selon Schumpeter
- la crise de 1929 qui débute lors du krach du jeudi noir du 24 octobre.
- la crise de 1987 qui débute le 16 octobre.
- les 5 crises financières de 1997 (crise asiatique), 1998 (hedge fund LTCM), 2000 (bulle internet), 2001 (Enron), 2007 (crise des subprimes).
Le "crédit crunch": restriction de l'offre de crédit par les banques. Il survient suite à un comportement excessivement prudent des banques qui, par pessimisme, refusent de financer des investissements.
"Le paradoxe de la tranquillité est une expression que l'on doit à l'économiste américain Hyman Minsky. ce dernier a développé dans les années 70 l'idée que les crises de surendettement se préparent lorsque tout va bien et que les agents économiques (entreprises, ménages,...) profitent de la croissance et des taux d'intérêt bas pour emprunter parfois au-delà du raisonnable. Mais lorsque les taux d'intérêt se retournent à la hausse,en particulier du fait du resserrement monétaire, l'endettement qui paraissait soutenable, compte tenu du niveau modéré des taux, devient insupportable et vire au surendettement"
Conseil d'analyse économique, La crise des subprimes, 2008
Objectif: stimuler la croissance et l'emploi
objectifs: - ralentir l'inflation pour restaurer la compétitivité
- réduire le déficit budgétaire
Keynes "A long terme, nous serons tous morts"
Politique monétaire
Moyen: simuler la demande globale par une baisse des taux directeurs effectuée par la banque centrale.
Limites: risque inflationniste
Politique budgétaire
Moyen: stimuler la demande globale par une baisse des prélèvements obligatoires, une hausse des dépenses publiques...
Limites: risque de dégradation du solde extérieur
Politique monétaire
Moyen: ralentir l'inflation par une hausse des taux directeurs
Limites: croissance atone, chômage
Politique budgétaire
Moyen: freiner la demande globale par la hausse des prélèvements obligatoires, la réduction des dépenses publiques...Rechercher l'équilibre budgétaire
Limites: croissance atone, chômage, dégradation de la qualité des services publics et de la protection sociale