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RIESGO EN LA ELABORACIÓN DEL PRESUPUESTO DE CAPITAL

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Elizabeth H R

on 29 March 2014

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RIESGO EN LA ELABORACIÓN DEL PRESUPUESTO DE CAPITAL
PRESUPUESTO DE CAPITAL
Enfoques Conductuales
SIMULACIÓN
¿QUÉ ES EL PRESUPUESTO DE CAPITAL?
INVERSIONES DE CAPITAL
Activos fijos comunes:

RIESGO
Análisis de Punto de Equilibrio
Análisis de Sensibilidad
Es un método conductual en el cual los analistas calculan el VPN de un proyecto considerando escenarios o resultados diversos.

Visualiza ventajas y desventajas de un proyecto.
ANÁLISIS DE ESCENARIOS
¿QUÉ ES?
Es un método conductual basado en estadísticas que aplica distribuciones de probabilidad predeterminadas para estimar resultados riesgosos.
Diagrama de flujo de simulación
Usar las distribuciones de probabilidad para generar al azar posibles entradas y salidas de efectivo facilita al gerente financiero calcular un VPN posible del proyecto.
Las simulaciones permiten a los analistas especificar distribuciones de probabilidad no solo de las entradas y salidas totales de flujos de efectivo de un proyecto, sino también de los componentes subyacentes que impulsan estos flujos de efectivo, como:

El volumen de ventas
Los costos de las materias primas
Los salarios.
RIESGO EN LA ELABORACIÓN DEL PRESUPUESTO DE CAPITAL
Para el curso de Administración Financiera
INTEGRANTES :
ELIZABETH HUAYTA RAMOS
PAOLA VILLANUEVA PILCO
Nuevos productos o ampliación de productos existentes
Investigación y desarrollo
Reposición de equipos o edificios
Exploración
+ Riesgo
Los administradores usan enfoques conductuales para obtener una apreciación general del riesgo del proyecto, mientras otros enfoques tratan de cuantificarlo y medirlo.
ES


LA INCERTIDUMBRE EN TORNO A LOS FLUJOS DE EFECTIVO QUE GENERA UN PROYECTO O, LA VARIABILIDAD DE ESTOS
.
IMPORTANCIA
Es importante visualizar qué variables tienen mayor efecto en el resultado frente a distintos grados de error, en su estimación permite decidir acerca de la necesidad de realizar estudios más profundos de esas variables.
OPTMISTA
El mejor caso
Precio de producto incrementa en un 20%
Precio de insumos se mantienen
Las ventas crecen en un 10%
EJEMPLOS:
PESIMISTA
El peor caso
Debido a la competencia creciente la empresa se ve obligada a reducir el precio de venta un 10% cada año y paralelamente por el mayor número de ofertantes el volumen de ventas baja un 5% por año. Los costos variables que contienen un alto componente importado aumentan 10% cada año por sucesivas devaluaciones.
VARIABLES MÁS SIGNIFICATIVAS
Volúmenes de venta
Es el total de ingresos recibidos por la realización de todas las transacciones económicas realizadas durante un periodo de tiempo.
Precios de venta
Es el dinero que debe abonar el consumidor para comprar un producto . En un mercado libre, el precio de venta se establece a través de la ley de la oferta y la demanda
Precios de insumos
Bienes y servicios que se utilizan en el proceso de producción.
Costos de producción
Son los gastos necesarios para mantener un proyecto, línea de procesamiento o un equipo en funcionamiento.
Costo de capital
El coste del capital se define como la tasa de retorno o tipo de rendimiento interno mínimo que todo proyecto de inversión debe proporcionar para que el valor de mercado de las acciones de la empresa se mantenga sin cambio.
ESPERADO
Generación de propuestas (proyectos) con relación al plan estratégico empresarial.
Determinar que sólo los flujos de efectivo son relevantes.
Considerar la inflación y los impuestos.
Incorporar el riesgo en las decisiones de presupuesto de capital.
DECISIONES DE INVERSIÓN
Disponibilidad de capital.
Fases del presupuesto de capital
La elaboración de presupuestos de capital es a la vez una herramienta de toma de decisiones y de control; existen cinco fases para el proceso de la elaboración del presupuesto de capital.
IDENTIFICAR PROYECTOS
Identificar inversiones potenciales de capital que estén de acuerdo con la estrategia de la organización.
OBTENER INFORMACIÓN
Recopilar información proveniente de todas las partes de la cadena de valor para evaluar proyectos alternativos.
PREDECIR
Pronosticar todos los flujos de efectivo potenciales atribuibles a los proyectos alternativos.
TOMA DE DECISIONES
Determinar qué inversión produce el mayor beneficio y el menor costo para la organización.
IMPLEMENTAR EL DESEMPEÑO
Dadas las complejidades de las decisiones de inversión de capital y los largos horizontes de tiempo que abarcan, esta fase se puede dividir en dos fases:
Obtener financiamiento y realizar las inversiones.
Rastrear los flujos de efectivo realizados, hacer comparaciones contra las cifras estimadas.
RIESGO EN EL PRESUPUESTO DE CAPITAL
Es la variabilidad de los
flujos de efectivo
Los proyectos con un gran intervalo de flujos de efectivo posibles son más riesgosos
SIRVE
: Determinar el flujo de efectivo que un proyecto debe generar para alcanzar el punto de equilibrio.
VAN
VALOR ACTUAL NETO
Es un procedimiento que permite calcular el valor presente de un determinado número de flujos de caja futuros, originados por una inversión.
La tecnología permite a los administradores construir simulaciones de alta complejidad y obtener los resultados de esas simulaciones muy rápidamente.
TOMA DE DECISIONES
WWW.MYFINANCELAB.COM
BIBLIOGRAFÍA
GITMAN, LAWRENCE J. y ZUTTER, CHAD J.
Principios de administración financiera
Decimosegunda edición, PEARSON EDUCACIÓN, México, 2012
http://segob.guanajuato.gob.mx/sil/docs/capacitacion/guiasEmpresariales/GuiaAdministracionFinanciera.pdf
CONTENIDO
PRESUPUESTO DE CAPITAL
Características
Fases
RIESGO
ENFOQUE CONDUCTUAL
Análisis del punto de equilibrio
Análisis desensibilidad
Simulación
" Está bien celebrar el éxito, pero es más importante prestar atención a las lecciones del fracaso "
Bill Gates
BLOCK, STANLEY B.
Fundamentos de administración financiera
Decimocuarta edición, McGraw Hill Interamericana Editores S.A., México, 2011
Es el escenario más probable en el que las variables toman valores normales
+ Beneficio
Es el proceso de planeación y administración de las inversiones a largo plazo de una empresa. Que implica la identificación, análisis y selección de proyectos con flujos de efectivo sean mayores a un año.
Indicador de rentabilidad
EJEMPLO DE ANALISIS DE SENSIBILIDAD
¿QUE SON LOS FLUJOS DE EFECTIVO?
Diferencia entre los ingresos y los egresos de efectivo. Teniendo en cuenta la depreciación, amortización e impuestos.
Cash flow
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