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Análisis de los Estados Financieros de Corporación Lindley

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Paola Vera Portocarrero

on 22 June 2015

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Análisis de los Estados Financieros
1. ANÁLISIS ECONÓMICO DEL PERIODO 2008-2012
2. ANÁLISIS DEL SECTOR QUE PERTENECE LA EMPRESA
La empresa pertenece al sector de bebidas carbonatadas y no carbonatadas no alcohólicas, bebidas que son consumidas a diario en las familias peruanas, por lo que este sector está en un constante crecimiento.
3. ANÁLISIS DE LA EMPRESA
3.1 Información General:
4. RATIOS FINANCIEROS
Profesor:
Tomás Alcalá Martínez
Bloque:
FC-PREACL06A1M
Integrantes:
Paula Hurtado Espinoza
Álvaro Urbina Auza
Paola Vera-Portocarrero Linares
Corporación Lindley S.A
1.1.2 Por gobierno:
1.1 Análisis del crecimiento del PBI en el Perú (2008-2012):
1.2 Análisis de la inflación en el Perú (2008-2012):
1.3 Análisis de la devaluación en el Perú (2008-2012):
1.1.1 Por año:
Empresas que conforman el sector:
Participación en el mercado por sector:
Las principales categorías del rubro son gaseosas, que representan cerca del 60% del volumen de producción del sector; agua embotellada (21%), jugos y refrescos (13%) y bebidas rehidratantes (5%).
A pesar de su alta penetración, la categoría de gaseosas aún tiene un importante espacio para crecer entre quienes la consumen.
La Corporación José R. Lindley S.A., conocida como Corporación Lindley, es una empresa peruana fundada en 1910, dedicada a la fabricación y distribución de bebidas no alcohólicas. Principalmente conocida por la creación de la gaseosa Inca Kola es también distribuidora de Coca-Cola.
1935
1999
2012
2010
1886
3.2 Linea de Tiempo:
En 1886, Coca Cola fue creada por el farmacéutico John Pemberton en Atlanta, USA.
Y en 1910, en Perú es creada la Fábrica de Aguas Gaseosas La Santa Rosa de J.R Lindley e hijos.
Ya para 1935, se da la primera aparición en el mercado de la Inca Kola.
En 1945, Isaac Lindley asume la presidencia y gerencia general de la corporación y crea más de 200 empresas.
En 1999, José R. Lindley e Hijos se asocia con The Coca-Cola Company en el Perú.
Y en el 2004, se da la compra de ELSA, antiguo fabricante de Coca-Cola en el país.
En el 2010, se celebra el centenario de Corporación Lindley y a su vez, Inca Kola celebra sus primeros 75 años.
Para el siguiente año, bajo el lema “Destapando Felicidad”, Coca-Cola celebra sus 125 años.
Durante el año 2012, se inaugura la Mega planta Industrial Trujillo.
Y en el año 2013, Johnny Lindley Suarez asume la presidencia ejecutiva.
3.3 Visión y Misión
... nuestro destino
Ser la empresa peruana de clase mundial en bebidas no alcohólicas.
Visión
Misión
... nuestra razón de ser
Operar con excelencia para ser la opción preferida de clientes y consumidores
Logrando un crecimiento rentable y sostenible
Generando valor a nuestros públicos de interés.
3.4 Participación en el mercado:
Desde el año 2008 se viene observando un continuo crecimiento de los ingresos de la empresa, se sustenta en la eficiente captura de valor con incrementos en precio promedio y con un mejor mix de productos.
3.4.1 Gaseosas
3.4.2 Jugos y Néctares
3.4.3 Aguas
3.4.4 Isotónicas
El portafolio de categorías se ha venido fortaleciendo con el desarrollo y ampliación de las categorías de nuevos productos, como se observa del crecimiento de los productos hidrotónicos-isotónicos que crecen en el orden el 8.8%.
Participación por categoría:
3.5 FODA
Fortalezas
Amplia gama de productos y la alta calidad que estos ofrecen.
Nuevos empaques y sabores en la categoría jugos.
Alianza estratégica con The Coca-Cola Company, brindando reputación a los productos.
Constantes promociones y campañas de marketing que ofrecen varios beneficios a los clientes.

Oportunidades
Nuevos mercados internacionales para la Inca Kola.
Crecimiento del poder adquisitivo de los peruanos, reflejado en el crecimiento del PBI.
Nuevas alianzas internacionales con otras compañias que hagan crecer el portafolio de productos.

Debilidades
Alta competencia ha llevado a que Corporación Lindley reduzca sus precios y por la tanto genere menos utilidades.
Bajo consumo de las bebidas carbonatadas en los demás departamentos del Perú, lo cual se debe a imitaciones que puedan existir.
No tener sentimiento de nacionalidad con ciertos productos ya que son del extranjero.

Amenazas
Cambios inesperados en la tasa de cambio a nivel nacional y mundial.
El clima es un factor de constante riesgo, lo cual genera un menor consumo de las bebidas carbonatadas.
Ingreso de nuevas empresas al mercado.
Reducción de la producción de la azucar local.

3.6 Estados Financieros
3.6.1 Balance General
3.6.2 Estado de Resultados
Activos
Pasivos y Patrimonio
4.1. Ratios de Liquidez
4.2. Ratios de Apalancamiento
4.3. Ratios de Cobertura
4.4. Ratios de Actividad
4.5. Ratios de Rentabilidad
Análisis
La liquidez corriente de la Corporación Lindley representa el 0.71 en el 2008, pero tiene un incremento en al año siguiente del 0.14. Para el 2010, volvió a incrementarse llegando a un 0.89, pero su pico más alto es en el 2011 pues alcanzó un 1.50. Sin embargo, disminuyo para el siguiente año, 2012, con 1.07.
En cuanto a la prueba ácida, la situación en el 2008 se refleja en una cifra del 0.29 pero tiene un aumento en el siguiente año llegando a un 0.46 y sigue subiendo en 0.3 para el 2010. En el 2011, se alcanza la cifra más alta y llega al 1.13 pero disminuye dramáticamente con un 0.70 para el año 2012.
Finalmente, para la liquidez de la tesorería, en el año 2008 llega a un 0.06, y aunque sube al 0.09 en el 2009, vuelve a disminuir en un 0.01 en el siguiente año. La situación mejora bastante
en el 2011, pues se tiene un pico de 0.65 pero la
situación de la empresa se puede ver reflejada en la
cifra del 2012, con un 0.06.

Conclusiones
Comenzando con la liquidez corriente, se puede concluir que la Corporación Lindley no está en una muy buena situación en el primer año pues no está apta para cancelar sus deudas a corto plazo, ya que se encuentra por debajo de la unidad. Si bien tiene incrementos durante los siguientes periodos, es solo en el año 2011 que finalmente puede cancelar sus deudas en el corto plazo, sin embargo, vuelve a estar en una situación crítica para el siguiente año.
En cuanto a la prueba ácida, tuvo aumentos desde el periodo del 2008 al 2010, pero aun así estaba por debajo de la unidad, sin embargo, como se ve reflejado, la situación mejora bastante en el 2011 pues los activos corrientes sin los inventarios, son aptos para cubrir los pasivos corrientes, que puede significar que hubieron más ventas o se cobrar algunas cuentas que se tenían de los años anteriores.
Por último, la liquidez de tesorería de los primeros tres periodos son bastante bajos y no llegan a la unidad, lo que significa que la Corporación Lindley no tiene suficiente efectivo para solventarse. Esto puede deberse a que tienen altas cifras en sus cuentas por cobrar y por ello no tienen suficiente dinero en la caja. Sin embargo, en el 2011, se observa que si bien hay un crecimiento aún no se llega a la unidad.

Recomendaciones
Es importante que la empresa mejore sus ventas haciendo nuevas evaluaciones de crédito, pues no se puede solventar al corto plazo, es decir que no tiene el suficiente efectivo para poder cubrir con sus gastos. También se debería pedir préstamos al banco, pues es necesario tener mayor cantidad de dinero para hacer nuevas campañas y hacer que sus ventas puedan crecer. Si bien, tuvieron bastante éxito en el 2011, debería evaluar ese año para copiar las decisiones porque tuvieron buenos resultados.
Análisis
En cuanto al análisis de la relación pasivo – patrimonio, en el año 2008 se obtuvo una cifra de 0.41, y tiene gran crecimiento de 1.49 el siguiente año y sigue mejorando los próximos años, llegando a un 1.68 en el 2010. Aunque la cifra más alta sería en el 2011, con un 2.31, sin embargo vuelve a disminuir a un 2.25 en el 2012.
Observando la relación de pasivo total – activo total, en el primer año se obtuvo un 0.29, aumentado en 0.01 para el año 2009, pero disminuiría a un 0.27 en el 2010. Se mantendría con un 0.46 durante el 2011 y el 2012.
Finalmente, en cuanto al activo total – patrimonio, durante el año 2008 se obtuvo un 2.46, y aumento al 2.52 el
año siguiente. De esta manera, el incremento seguiría
en el 2010 con un2.58, pero el pico más alto se da
en el 2011 con 3.35, sin embargo, hubo una
disminución al 2.88 en el 2012.

Conclusiones
De la relación del pasivo – patrimonio se puede concluir que tuvo crecimiento del 2009 al 2011, es decir que la empresa está invirtiendo en gran escala el dinero prestado. Y tuvo un gran desarrollo en el 2011, lo cual puede ser la razón al gran éxito en sus otros sectores ese año.
Por otro lado, en el segundo ratio, la empresa se está financiando externamente pues con sus préstamos está pagando la mayoría de sus pasivos al corto plazo.
Finalmente, se concluye que la empresa si esta apta para hacer frente a sus deudas a largo plazo, gracias a los ratios de apalancamiento.
Recomendaciones
Se le recomienda a la empresa que siga invirtiendo de la manera que lo está haciendo pues ha generado que haya un constante crecimiento en sus cifras, y si bien ha tenido algunas bajas, se ha sabido mantener en el promedio. Aunque debería invertir el dinero en campañas para generar mayores ventas para que aumenten su efectivo. La empresa debería seguir aplicando su política de apalancamiento vía pasivos y patrimonios.
Análisis
En el ratio de cobertura, podemos observar que empieza con una cifra de 1.59 el año 2008, pero este sube a 2.52 el año siguiente, sin embargo, vuelve a caer a un 0.44 en el 2010.
En el 2011 aumenta a un
0.47 y sigue creciendo
a un 0.55 el 2012.
Conclusiones
Vemos que el ratio aumenta del 2008 al 2009, pero este baja dramáticamente el 2010, esto se debe a la baja utilidad antes de impuestos de estos años mientras que los gastos financieros fueron consistentes. Mejora un poco el 2012, pero este sigue bastante bajo el promedio, cosa que puede generar problemas para la empresa.
Recomendaciones
Aumentar la utilidad operativa reduciendo gastos, estos fueron bastante fuertes los últimos años y afectaron los ratios de manera significativa.
Análisis
Podemos observar que en el año 2008 las cuentas por cobrar rotaron 15.34 veces en el año comercial, en el año 2009 la rotación aumento a 17.39 veces, en el año 2010 siguió en aumentando a 18.73 veces, en los años 2011 y 2012 los crecimientos fueron rotativos mostrando un aumento de 21.52 y 24.98 veces correspondientemente.
En el año 2008 la empresa cobro a sus clientes cada 23.80 días, en el año 2009 esta cantidad disminuyo a 20.98 días, en el 2010 se cobró cada 19.49 días, en el 2011 siguió disminuyendo al 16.96, en el 2012 se cobró a sus clientes cada 14.61 días.
Para la empresa Lindley el ratio de rotación de inventario era de 5.71 veces en el año 2008, mientras que en el año 2009 este se incrementó a 6.65 veces, en el año 2010 fueron 5.29 veces,
en el año 2011 este ratio ascendía a 5.95 veces,
cerrando el año 2012 con 5.40 veces.
Finalmente, en el 2008 los ingresos por ventas
cubrieron al 1.0 veces las inversiones realizadas por
Lindley, en el año 2009 estos ingresos también
significaron 1.00 veces las inversiones, en el 2010
hasta el 2012 esta cifra se mantuvo
en 1.0 veces

Conclusiones
Con respecto a la rotación de cuentas por sobrar podemos concluir que la rapidez con que se recupera el crédito en relación a las cuentas por cobrar ha incrementado con el pasar de los años, por ende los días de cobranza han disminuido lo que significa que cada vez es menos el periodo que se espera para recuperar los créditos.
En rotación de inventario demuestra que del año 2008 al 2012 las ventas se han agilizado convirtiéndose en efectivo o en cuentas por cobrar con mayor rapidez.
Durante los años se ha visto que el grado
que se ha utilizado para la empresa,
se ha mantenido, esto nos muestra la estabilidad
que sus activos
totales vende.

Recomendaciones
De acuerdo a las cifras señaladas podemos recomendar la mejora en la política de cobranza, ya sea mediante descuentos por pronto pago, de este modo la liquidez se vea afectada de una manera positiva.
Análisis
En cuanto a la rentabilidad bruta, el año 2008 empieza con un 0.32, se observa que esta cifra sube en el siguiente año a 0.34 y pero vuelve a bajar el 2010 a 0.30. En el 2011 continua bajando a un 0.28 y finalmente en el 2012 tiene un crecimiento al 0.32.
En el caso de la rentabilidad operativa, el año 2008 empieza con una cifra del 0.095 y baja ligeramente el año siguiente. En el año 2010 baja drásticamente a 0.017 pero luego se recupera u aumenta a un 0.028 en el 2011 y luego a 0.040 en el 2012.
La rentabilidad neta, en su primer año empieza en 0.034, sube el año siguiente a 0.055 y disminuye en el 2010 a 0.043 pero es en el 2011 en donde tiene una gran disminución a 0.038 y en el último año baja a 0.026.
Por último, en cuanto a la rentabilidad sobre la
inversión, en el año 2008 empieza en 0.038 para
aumentar el año siguiente a 0.061, sin embargo, baja
nuevamente a 0.039 en el 2010 y continua así el 2011 a
0.029, el 2012 solo baja aun más a 0.024.

Conclusiones
Para la rentabilidad bruta, podemos ver que el ratio se mantiene dentro de un rango promedio, este baja un poco el 2011 debido a un aumento del activo pero se ve que la rentabilidad es buena.
Por otro lado, en cuanto a la rentabilidad operativa, en el 2010 se presenta un ratio menor porque las utilidades ese año decrecen debido a los gastos operativos, a medida que estos disminuyen el ratio mejora.
En la rentabilidad neta, el mayor punto es el 2009 y probablemente sea por la mayor utilidad ganada ese año, la baja de los años siguientes se debe a la baja de utilidades, debido al aumento de gastos.
Finalmente, para el ROI, el ratio es mayor
el 2009 debido al aumento de utilidad ese año,
las bajas de los años 2011 y 2012 pueden
deberse al aumento de los gastos,
que afectan la utilidad final.
Recomendaciones
Mantener la política, reducir o cuidar los gastos, para que la rentabilidad no baje. Igualmente, controlar la política de gastos de la empresa, ya que puede afectar negativamente los ratios. Por último, cuidar los gastos operativos.
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