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ANÁLISIS BURSÁTIL

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by

María Tomás Mateos

on 7 April 2014

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Transcript of ANÁLISIS BURSÁTIL

introducción
¿Qué es el Análisis Bursátil?

el conjunto de técnicas, herramientas, modelos y procedimientos conforme a los cuales se persigue la predicción de la evolución de los valores del mercado”.

¿Cuál es su finalidad?

Servir de soporte para la gestión de inversiones .

¿Qué tipos de Análisis Bursátil hay?

1.

Análisis Fundamental
: estudio multidisciplinar (utiliza conocimientos de diversas ramas de las ciencias económicas: macroeconomía, microeconomía, contabilidad,…), que, con una visión a medio-largo plazo pretende determinar dónde invertir.
2.

Análisis Técnico
: estudio de indicadores y figuras que con una visión a corto-medio plazo pretende determinar cuándo invertir (o desinvertir).
Chartismo:
se centra en el estudio de los gráficos que forman los precios de cotización de las acciones y en los volúmenes de negociación de las mismas.
Análisis Técnico Puro
: análisis matemático y estadístico de las cotizaciones y los volúmenes de negociación.

análisis fundamental
¿Dónde invertir?
TÉCNICA TOP - DOWN
La información analizada debería traducirse en un único dato: Valor Intrínseco.
Si Valor Intrínseco < Valor de Mercado  No inversión.
Si Valor Intrínseco > Valor de Mercado
¡Oportunidad de inversión!
TÉCNICA BOTTON - UP
A las mismas conclusiones llegaríamos si utilizásemos una técnica de análisis invertido:
ANÁLISIS MACRO
¿En qué estado invertir?
Pautas a tener en cuenta:
análisis sectorial
¿En qué sector invertir?
Es el estudio de los factores específicos de cada sector. Se hace mediante el siguiente proceso:

a) Sectorización de la economía:

Se busca simplificar el análisis dividiendo la economía en función de los procesos de producción de las distintas unidades empresariales.

b) Análisis de cada sector:
En atención a variables macro y a ratios específicos de cada sector (ej. en el ámbito inmobiliario se utilizan ratios específicos como el valor liquidativo de los activos).

c) Comparación entre sectores y elección
(Fase más comprometida): una técnica es la clasificación de sectores:

Sectores Cíclicos:
muy sensibles a la economía.
Sectores Defensivos
: pocos sensibles a la economía.


¿Elección?
En función del comportamiento esperado de la economía.
análisis empresarial
¿En qué empresa invertir?
El análisis empresarial es un análisis dual:


Análisis Societario:
Análisis muy disperso
de distintas circunstancias que pueden influir en el desarrollo y crecimiento de una sociedad (ej. estructura del accionariado, código de buen gobierno, forma jurídica,…).

Análisis de los Estados Financieros:
Es la
objetivación de ratios
para evaluar la posición financiera presente y pasada de empresas para estudiar su imagen fiel . Los esfuerzos analíticos se centran en:
El Balance.
La Cuenta de Resultados.
El Estado de Flujos de Efectivo.
El estudio del
Balance
y la
Cuenta de Resultados
se centra en la valoración de los siguientes conceptos:
Endeudamiento:
Es la relación entre financiación propia de una empresa y la financiación ajena.

ENDEUDAMIENTO = PASIVO / PN
APALANCAMIENTO = DEUDA FINANCIERA / RECURSOS PROPIOS

Solvencia:

Es la capacidad de una empresa para generar fondos para atender, en las condiciones pactadas, los compromisos adquiridos con terceros.

ACID TEST = (AC - EXISTENCIAS – DEUDORES COMERCIALES) / PC

Liquidez:
Es la capacidad de una empresa para generar tesorería para atender, en las condiciones pactadas, los compromisos adquiridos con terceros.

LIQUIDEZ = (TESORERÍA + OTROS ACTIVOS LÍQUIDOS) / PC

Rentabilidad
:
Es la diferencia en que una empresa utiliza sus recursos financieros. Supone la comparación entre la renta generada y los medios utilizados para obtenerla.

ROA = BENEFICIO NETO / ACTIVO TOTAL
ROE = BDIT / FONDOS PROPIOS

El estudio del

Estado de Flujos de Efectivo

se hace por el análisis de cada uno de sus márgenes:
Margen de Flujos de Explotación (MFO):

recoge flujos de cobros y pagos de clientes y proveedores.

Margen de Flujos de Inversión (MFI):

recoge flujos de cobros y pagos por adquisiciones y enajenaciones de activo de inmovilizado o inversiones financieras temporales.

Margen de Flujos de Financiación (MFF):

recoge flujos de cobros y pagos por operaciones de financiación externa, ajena o propia.

No obstante, su análisis más relevante tiene lugar analizando la interrelación entre los tres márgenes.
análisis técnico
Premisas

“El mercado siempre lo sabe todo”
:
La cotización refleja toda la información disponible sobre los valores.

“Los precios se mueven tendencialmente”
:

Un valor en alza tenderá a seguir en alza y viceversa debido a la psicología de masas.

“El mercado tiene memoria”
:
La psicología de masas permite demostrar empíricamente que los agentes económicos tienen en cuenta en sus comportamientos lo que han pagado por una acción, sus pérdidas y ganancias pasadas y sus expectativas futuras, haciendo así que el mercado reproduzca comportamientos.

Tipos de gráficos
Gráfico de barras:
proporciona información sobre el rango por el que se ha vendido el valor a lo largo del día.

Gráfico de líneas:

sólo se refleja los precios de cierre de cada sesión
Gráfico de punto y figura:
en el eje vertical se representan las diferentes cotizaciones (normalmente agrupadas de cinco en cinco unidades monetarias) y en el eje horizontal las fechas de los cambios de sentido de la cotización.
Gráfico de velas o "candlestick"
: gráfico muy completo que permite ver el precio máximo, el mínimo, el de apertura, el de cierre y si la diferencia entre estos supone un movimiento al alza o a la baja.

Medias móviles
· Media sobre un conjunto de datos (cotizaciones) correspondientes a un periodo concreto (n días). Cada vez que se incorpora un nuevo dato, desaparece el primero para mantener siempre el mismo periodo (n días).

Múltiples metodologías de cálculo:
precios de cierre, máximos, mínimos,…
Múltiples tipos:
SMA, VMA, EMA.
Único objetivo:
simplificar la gráfica de información.


- Medias Móviles Rápidas (4-10 días).
- Medias Móviles Lentas (> 10 días).
medias móviles
indicadores

MACD:

es un indicador de la convergencia/divergencia entre dos medias móviles:


Si MACD >0: EMA(rápida)>EMA(lenta)
Confirmación de tendencia

alcista.
Si MACD <0: EMA(rápida)<EMA(lenta)
Confirmación de tendencia bajista.
Si MACD =0: EMA(rápida)=EMA(lenta)
¡Cambio de tendencia!


ROC (Tasa de Cambio):
indica la velocidad de las variaciones en los precios. Se calcula dividiendo el precio de cierre del día por el de n días anteriores.


Si ROC > 0: aumento relativo en los precios ¡Señal de compra!
Si ROC < 0: disminución relativa en los precios !Señal de venta¡


RSI (Índice de fuerza relativa):
mide la fuerza con la que los precios suben o bajan. Se calcula comparando las ganancias respecto a las pérdidas de valor de sesiones anteriores (14 sesiones anteriores).

Si 0< RSI < 30: zona de sobre venta ¡Señal de compra!
Si 70< RSI <100: zona de sobrecompra ¡Señal de venta!
MACD = EMA(rápida) - EMA(lenta)
ejercicio práctico:
iberdrola
iberdrola
2001 - 2014
iberdrola
2001 - 2014
iberdrola
2001 - 2014
iberdrola
2010 - 2014
iberdrola
2010 - 2014
iberdrola
2010 - 2014
iberdrola
2013 - 2014
iberdrola
2013 - 2014
iberdrola
2013 - hoy
Los datos empíricos confirman nuestras afirmaciones:
Efectivamente la tendencia se ha debilitado.
Sigue siendo una tendencia alcista.
Conclusión
¡el análisis técnico funciona!
Trabajo realizado por:
María Iglesias Maldonado
David Gallego Arribas
Soledad García López-Varela
Miguel Rodríguez Rodríguez
Pablo Rodríguez Rodríguez
María del Pilar Tomás Mateos
fin
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