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Copy of Sistema Dupont

Analisis Financiero
by

Jose Osorio

on 30 July 2013

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Transcript of Copy of Sistema Dupont

Concepto

El sistema DUPONT es una poderosa herramienta de planificación y una de las razones financieras de rentabilidad más importantes en el análisis del desempeño económico y operativo de una empresa.

OBJETIVOS

El sistema DUPONT integra o combina los principales indicadores financieros con el fin de :

Determinar la eficiencia con que la empresa esta utilizando sus activos, su capital de trabajo y el multiplicador de capital (Apalancamiento financiero).

Identifica la forma como la empresa esta obteniendo su rentabilidad, lo cual le permite identificar sus puntos fuertes o débiles.
Reúne:
El margen neto de utilidades
La rotación de los activos totales de la empresa
Apalancamiento financiero

Estas tres variables son las responsables del crecimiento económico de una empresa

Ahora vamos a ver un poco mas a profundidad estas tres variables:

Variables DUPONT
Margen de utilidad en ventas.
Multiplicador del capital
Uso eficiente de sus activos fijos.
Existen productos que no tienen una alta rotación, que solo se venden uno a la semana o incluso al mes. Las empresas que venden este tipo de productos dependen en buena parte del margen de utilidad que les queda por cada venta. Manejando un buen margen de utilidad les permite ser rentables sin vender una gran cantidad de unidades.
Las empresas que utilizan este sistema, aunque pueden tener una buena rentabilidad, no están utilizando eficientemente sus activos ni capital de trabajo, puesto que deben tener un capital inmovilizado por un mayor tiempo.

Se da cuando una empresa tiene un margen menor en la utilidad sobre el precio de venta, pero que es compensado por la alta rotación de sus productos (Uso eficiente de sus activos). Un producto que solo tenga una utilidad 5% pero que tenga una rotación diaria, es mucho mas rentable que un producto que tiene un margen de utilidad del 20% pero que su rotación es de una semana o mas.
No siempre la rentabilidad esta en vender a mayor precio sino en vender una mayor cantidad a un menor precio.
aplacamiento financiero que consiste en la posibilidad que se tiene de financiar inversiones sin necesidad de contar con recursos propios.
Para poder operar, la empresa requiere de unos activos, los cuales solo pueden ser financiados de dos formas; en primer lugar por aportes de los socios (Patrimonio) y en segundo lugar créditos con terceros (Pasivo).

Entre mayor sea capital financiado, mayores serán los costos financieros por este capital, lo que afecta directamente la rentabilidad generada por los activos.
Cálculo del índice DUPONT
(Utilidad neta/ventas)*(ventas/activo total)*(Multiplicador del capital)


La primera variable (Margen de utilidad en ventas), el segundo factor corresponde a la rotación de activos totales (eficiencia en la operación de los activos) y el tercer factor corresponde al apalancamiento financiero.



Rendimiento sobre la Inversión (Roi, Return of investment)

Como puede observarse, el sistema lo que hace es combinar, por una rama, los rubros que conforman el Estado de Resultados y por la otra rama, los elementos que componen la parte de Inversión (activo) del Balance General.

• El modelo se puede utilizar por el departamento de compras o por el departamento de ventas para examinar o demostrar porqué un ROA (Retun on Assets = Rentabilidad sobre activos) dado fue ganado.
• Comparar una firma con sus colegas.
• Analizar los cambios en un cierto plazo.
• Enseñar a la gente una comprensión básica de cómo pueden tener un impacto en los resultados de la compañía.
• Mostrar el impacto de la profesionalización del proceso de compra.




• Recoger los números del negocio (del departamento de finanzas).
• Calcular (utilice una hoja de cálculo).
• Sacar las conclusiones.
• Si las conclusiones parecen poco realistas, compruebe los números y recalcúlelos.



• Simplicidad. Una herramienta muy buena para enseñar a gente una comprensión básica de cómo pueden tener un impacto en los resultados.
• Puede ser ligado fácilmente a los esquemas de remuneración.
• Puede ser utilizado para convencer a la gestión que ciertas medidas tienen que ser llevadas para profesionalizar las funciones de compras y/o ventas. Es a veces mejor observar en su propia organización primero. En lugar de de buscar tomas de posesión de otras compañías para compensar la falta de rentabilidad aumentando el volumen de ventas e intentando lograr sinergias.


• La información contable, no es básicamente confiables.
• No incluye el costo de capital.
• Si entra basura, saldrá basura.
• Supone que los números de la contabilidad son confiables.

Pasos en el Modelo DuPont: Proceso
Fortalezas del Modelo DuPont: Beneficios
Limitaciones del análisis DuPont: Desventajas

EJEMPLO:

Activos 100.000.000
Pasivos 30.000.000
Patrimonio 70.000.000
Ventas 300.000.000
Costos de venta 200.000.000
Gastos 60.000.000
Utilidad 40.000.000

Aplicando la formula nos queda
1. (Utilidad neta/Ventas).
40.000.000/300.000.000 = 13.3333
2. (Ventas/Activo fijo total)
300.000.000/100.000.000 = 3
3. (Multiplicador del capital = Apalancamiento financiero = Activos/Patrimonio)
100.000.000/70.000.000 = 1.43
Donde 13.3333 * 3 * 1.43 = 57,14.




Según la información financiera trabajada, el índice DUPONT nos da una rentabilidad del 57%, de donde se puede concluir que el rendimiento mas importante fue debido a la eficiencia en la operación de activos, tal como se puede ver en el calculo independiente del segundo factor de la formula DUPONT.

Modelo DuPont (Aplicaciones)
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