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VALOR AGREGADO, FLUJO DE CAJA Y VALOR DE LA EMPRESA.

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Alberto Guzman

on 19 August 2014

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Transcript of VALOR AGREGADO, FLUJO DE CAJA Y VALOR DE LA EMPRESA.

VALOR AGREGADO, FLUJO DE CAJA Y VALOR DE LA EMPRESA.
Capitulo 1 del libro "Administración Financiera-Fundamentos y Aplicaciones" de Oscar León García.


OBJETIVO BASICO FINANCIERO (OBF)
La empresa esta dividida en 4 áreas funcionales principales: Talento Humano, Producción, Mercadeo y Finanzas. Cada área tiene metas que apuntan al logro del objetivo de la organización
CAPITAL DE TRABAJO (KT)
Son los recursos que una empresa requiere para llevar a cabo sus operaciones sin contratiempos.
FACTORES QUE AFECTAN EL VALOR DE LA EMPRESA
EL OBF también busca la maximización de las utilidades a largo plazo. Por tanto, para la generación valor se requiere:

Maximizar Utilidades + Rentabilidad + Incrementar el flujo de caja + Crecer y permanecer = Incremento del Valor de la Empresa
GERENCIA FINANCIERA
-La administración financiera no es un oficio sino una mentalidad.
-Se toman decisiones que afectan a corto o largo plazo la situación financiera de la empresa.
-Las tres metas financieras principales estan relacionadas con la rentabilidad, el flujo de caja y el valor de la empresa.

VALOR DE LA EMPRESA
Una organización adquiere valor cuando se va incrementado su patrimonio.
FLUJO DE CAJA
El flujo de caja junto con la rentabilidad son dos indicadores que sirven para monitoriar si se esta alcanzando el OBF.
El flujo de caja debe:
1.Reponer el Capital de Trabajo (KT).
2.Atender el servicio de la deuda.
3.Reposición de Activos fijos.
4.Repartir utilidades entre los socios

Se debe tener en cuenta que el flujo de caja correspondiente al punto 1 y 3, les pertenece a los socios aunque ellos nunca podrán disfrutarlo
LIQUIDEZ VS RENTABILIDAD
Una empresa exitosa debe ser liquida y rentable a la vez.

CRECER Y PERMANECER
PRIORIDADES EMPRESARIALES
1.Generar ingresos.
2.Eficiencia en el uso de los recursos.
3.Reducción de costos.

Ádemas se sabe que la empresa debe definirse en función de los empleados.
OBF ES A LARGO PLAZO
- El objetivo básico financiero (OBF) es el incremento del patrimonio de los accionistas en armonía con los objetivos asociados con los clientes, trabajadores y demás grupos de interés.
-EL OBF consiste en incrementar el valor de la empresa en mayor proporción que la inversión.
- El OBF podrá ser medido a largo plazo.

Mayor valor de las acciones
La empresa tendrá mayor valor en medida que sus acciones se valoricen. Se espera que la acción se valorice en mayor proporción que la utilidad que por esa misma acción,se haya retenido en el periodo anterior.
Rentabilidad y Flujo de Caja
- La rentabilidad se mide relacionando las utilidades en el Estado de Resultados, con el monto de los activos en el Balance General.
- Si una empresa es rentable, se supone que esto se verá reflejado en los dividendos repartidos a los socios.
- Parte del valor de la empresa puede estimarse del valor presente de los futuros flujos de caja a perpetuidad.
Estimación del Valor de la empresa
- La empresa valdrá más si es un negocio en marcha y no un negocio en liquidación.
- No se debe olvidar el avalúo de los activos intangibles como el Good Will y el Know How.
- El valor de la empresa esta afectado por la tasa de oportunidad de quien compra y quien vende.
- El riesgo que implica la actividad de la empresa será determinante.
- El valor de la empresa es igual al valor presente de los futuros flujos de caja a perpetuidad.
-La prima de negocio es la diferencia entre el valor de la empresa como negocio en marcha y el valor de la inversión en activos.
FLUJO DE CAJA LIBRE (FCL)
- Se define como el flujo de cajja que finalmente queda disponible para los acreedores financieros( via capital más intereses) y los accionistas ( repartición de dividendos).
- El valor de la empresa se relaciona con el valor presente de los futuros flujos de caja libre.
-
FCL A PARTIR DE UN ESTADO DE RESULTADOS
Ventas
- Costo de ventas
=UTILIDAD BRUTA
-Gastos operacionales
=Utilidad operacional (U.A.I.I)
-Intereses
=UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS
-Impuestos
=UTILIDAD NETA
+ Depreciaciones y amortizaciones de activos diferidos
+ Intereses
=FLUJO DE CAJA BRUTO
- Aumento de KTNO
- Aumento de activos fijos para reposición
= FLUJO DE CAJA LIBRE
PAPEL DE LA GESTIÓN GERENCIAL
- Se debe buscar el incremento permanente del flujo de caja libre para aumentar el valor de la empresa.
-
CAPITAL DE TRABAJO NETO OPERATIVO (KTNO)
KTNO = Neto Cuentas por cobrar + Neto de inventarios - Cuentas por pagar

-Por principio financiero el saldo de la caja debe ser igual a cero.
-Sirve para determinar la porción del flujo de caja del que la empresa se apropia con el fin de reponer el capital de trabajo.
- Barril sin fondo: Cuando la empresa no genera internamente el efectivo para financiar el incremento del KTNO
CAPITAL DE TRABAJO OPERATIVO (KTO)
Esta conformado por las cuentas por cobrar y los inventarios debido que la empresa debe mantener un saldo de caja aproximadamente en cero, como consecuencia a la plena utilización que debe hacerse de este recurso.
FACTORES INTERNOS
-La buena gestión de la gerencia financiera junto con la de mercadeo, producción y talento humano, permitirán el incremento del patrimonio de la organización.
- El Gerente Financiero juega un papel antagónico porque debe saber distribuir el capital financiero entre todas las áreas de la empresa.
- El Gerente Financiero debe ser un habil negociador, hábil estratega, muy buen conocedor del entorno empresarial, y poseer un alto sentido de responsabilidad social.
FACTORES EXTERNOS
-El macro entorno puede determinar el valor de la empresa.
-Los aspectos ambientales, culturales, sociales, políticos, tecnológicos y demográficos son de vital importancia en la creación de valor de la empresa.

FUNCIÓN FINANANCIERA FRENTE A LAS OTRAS FUNCIONES
El Gerente Financiero debe al momento de generarse las demandas de fondos, determinar cuáles son las prioridades para la empresa con el fin de alcanzar el OBF.
CAMPOS DE ACCIÓN DEL GRADUADO EN FINANZAS
1. Finanzas empresariales tanto para empresas privadas como públicas.
2. Mercados de capitales, desempeñando funciones en instituciones financieras.
3. Inversiones y Banca de Inversión, desempeñando funciones como corredor de bolsa, valoradores de empresas, entre otras.
LIQUIDEZ
-Al corto plazo la empresa debe ser liquida sin sacrificar la rentabilidad.
- Los problemas de liquidez no dan espera. Ejemplo pago de obligaciones laborales.
RENTABILIDAD
Los problemas de rentabilidad se asocian al largo plazo, porque se resuelven a través de la toma e implementación de decisiones estratégicas.
Based on Jim Harvey's speech structures
Son prioridades organizacionales que se alcanzarán en la medida que todas las áreas cumplan los objetivos específicos encaminados al de toda la empresa.
Un concepto errado es pensar que el OBF es la maximización de utilidades puesto que esto no conllevará al crecimiento y permanencia de la empresa
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