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Finanzas Corporativas

mapa 4
by

YRIS MILAGROS URTEAGA CUEVA

on 13 October 2012

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Transcript of Finanzas Corporativas

2. Método Indirecto:
Flujo de Caja Económico es el saldo que se genera sumando la utilidad del ejercicio (Actividades Operativas) la depreciación y amortización del ejercicio ya que son gastos que no originan desembolsos de efectivo.
Cabe indicar que la utilidad del ejercicio más depreciación y amortización del ejercicio representan el efectivo que ha generado la empresa en un determinado período. Flujo de caja Económico Flujo de Caja El flujo de caja es una herramienta administrativa para controlar la entrada y salida de efectivo, en un período dado. Constituye un indicador importante de la liquidez de una empresa. -Hacia atrás en el tiempo, cuanto de dinero se ha recibido y en que se ha gastado.
-En el tiempo presente permite saber cuanto de dinero tenemos, así planificar los ingresos y egresos de caja. permite clasificación Flujo de Caja financiero Sólo se considera los ingresos y egresos de efectivo de un determinado período. Además de considerar los ingresos y egresos de efectivo de un determinado período, se considera también los prestamos financieros, su amortización y los pagos de intereses financieros. Métodos 1. Método Directo:
Flujo de Caja Financiero es el saldo generado de las actividades propias del giro de la empresa, realizando a través de los cobros y pagos efectuados. Flujo de Efectivo Es el estado de cuenta que refleja cuánto de efectivo conserva la empresa después de sus gastos, los intereses y el pago al capital. permite Anticipar:
Cuándo habrá un excedente de efectivo, y tomar la decisión del mejor mecanismo de inversión a corto plazo.

Cuándo habrá un faltante de efectivo, y tomar a tiempo las medidas necesarias para definir la fuente de fondeo que puede ser: financiamientos. pasos Para elaborar un Flujo de Efectivo:

1. Precisar el periodo del flujo de efectivo.
2. Hacer la lista de ingresos y obtener el total.
3. Hacer la lista de egresos y obtener el total.
4. Restar a los ingresos los egresos correspondientes y decidir qué hacer, según hayadéficit o superávit.
5.Estimar la cantidad mínima de efectivo que se requerirá para mantener en operación ala empresa durante el periodo considerado. Flujo de Caja Libre Se define como el saldo disponible para pagar a los accionistas y para cubrir el servicio de la deuda (intereses de la deuda + principal de la deuda) de la empresa, después de descontar las inversiones realizadas en activos fijos y en necesidades operativas de fondos (NOF). Comparación entre las metodologias sobre Flujo de Caja Flujo de caja del Accionista:
Considera la retribucion que pertenece a los accionistas por la inversion realizada.( monto invertido es igual a la depreciación del periodo por lo tanto la inversion neta es constante). Cada método actualiza un flujo que atribuye individual o conjuntamente al capital de la empresa. Flujo de Caja de la Deuda:
Es aquel percibido por los acreedores de la empresa, cuando la variación del principal de la deuda es nulo, es decir, no amortiza ni se toma más deuda o bien la deuda que se paga se reemplaza por otra de igual valor de forma inmediata, el flujo de la deuda equivale al pago de intereses que se paga por ella. Flujo de Caja Operativo:
Es la retribución que reciben los accionistas de una empresa que no tiene deuda.
Bajo el supuesto de que se mantienen las inversiones constantes, este flujo coincide con el beneficio antes de intereses y despues de impuestos. Flujo de Caja del Capital total:
Es el flujo que reciben conjuntamente los accionistas de la empresa y los acreedores de la misma.
En este flujo se unen el flujo que remunera al capital propio y el flujo que remunera al capital que proviene de la toma de la deuda, si la variación de la inversion es nula, entonces este flujo coincide con la suma de los beneficios después de los impuestos y el pago de interese s sobre el principal de la deuda. Presupuesto de Capital y Riesgo El Presupuesto de Capital es una herramienta utilizada para el proceso de planeación de los gastos correspondientes a aquellos activos de la empresa, cuyos beneficios económicos, se esperan que se extiendan en plazos mayores a un año fiscal. clasificación • Nuevos productos o ampliación de productos existentes.
• Reposición de equipos o edificios.
• Investigación y desarrollo.
• Exploración.
• Otros (por ejemplo, dispositivos relacionados con la seguridad o el control de la contaminación). de proyectos proceso de
elaboración -La generación de propuesta de proyectos de inversión.
-Costo del proyecto.
-La estimación de los flujos de efectivo de operaciones, incrementales incluyendo la depreciación y después de impuestos para el proyecto de inversión.
-Estimación del grado de riesgo de los flujos de efectivo del proyecto.
-Costo de capital apropiado al cual se deberán descontar los flujos de efectivo.
-Valuar a VPN (valor presente neto), para obtener la estimación del valor de los activos para la
empresa. ¿como
evaluar? -Calcular la inversión inicial.
La inversión inicial de un proyecto es el total de recursos que se comprometen en determinado
momento para lograr un mayor poder de compra. -Calcular los Flujos de Caja.
para medir los resultados de la actividad de las empresas o de un proyecto es el de utilidad más que el de flujo de efectivo que genera. -Calcular el valor de recuperación:
Para medir el valor de una empresa, nos vemos en la necesidad de recurrir a herramientas, que reflejen el verdadero valor de las compañías. Es así,como el Valor Agregado de Mercado- MVA-, el Valor Económico Agregado-EVA- y el V.C.A. - Valor de Caja Agregado, dan cuentan del verdadero valor de las empresas, desde el punto de vista del mercado y según sus actividades agreguen o resten valor a la organización. Técnicas para evaluar el riesgo Entre los más utilizados están:
-El sistema subjetivo.
-El sistema de valor esperado.
-Sistemas estadísticos.
-Simulación y las tasas de descuento
ajustadas al riesgo. Análisis de Escenarios tenemos 1. Proyectar sus Ingresos:
Presentar los valores de los que dependen
las ventas de su negocio, como numero de clientes atendido, volumen, frecuencia de compra y precio. 2.Calcule la compra de activos y gastos preoperativos:
Se anotara los pagos en compra de equipos, local o estudios previos para poder operar. 3. Señale sus gastos Operativos:
Diseño de los procesos productivos, materia prima, servicio, gastos en personal y poder realizar el producto y ofrecerlo al mercado. Análisis de Sensibilidad VAN, TIR esperado Se busca evaluar la sensibilidad de los indicadores de rentabilidad ante variaciones de
las variables significativas más inciertas: tenemos Valor Actual Neto (VAN):
permite calcular el valor presente de un determinado número de flujos de caja futuros.
Si su valor es mayor a cero, el proyecto es rentable, considerándose el valor mínimo de rendimiento para la inversión.


Tasa Interna de Retorno (TIR):
Es un indicador de la rentabilidad de un proyecto: a mayor TIR, mayor rentabilidad.
la TIR se compara con una tasa mínima o tasa de corte, el coste de oportunidad de la inversión y si
supera la tasa de corte, se acepta la inversión; en caso contrario, se rechaza.



Referencias Bibliográficas:
Bodie, Zvy y Merton, Robert, Pearson Educación, Mexico DF, 2003.- Finanzas.
Brealy, Richard A, Mc Graw Hill, Madrid, 2007.- Fundamentos de Finanzas Corporativas.
http://jlsomagar.files.wordpress.com/2008/08/presupuesto-de-capital.pdf
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