Loading presentation...

Present Remotely

Send the link below via email or IM

Copy

Present to your audience

Start remote presentation

  • Invited audience members will follow you as you navigate and present
  • People invited to a presentation do not need a Prezi account
  • This link expires 10 minutes after you close the presentation
  • A maximum of 30 users can follow your presentation
  • Learn more about this feature in our knowledge base article

Do you really want to delete this prezi?

Neither you, nor the coeditors you shared it with will be able to recover it again.

DeleteCancel

Make your likes visible on Facebook?

Connect your Facebook account to Prezi and let your likes appear on your timeline.
You can change this under Settings & Account at any time.

No, thanks

Презентация на тему:

No description
by

Diana Zabelina

on 13 December 2013

Comments (0)

Please log in to add your comment.

Report abuse

Transcript of Презентация на тему:

Содержание.
1. Уильям Шарп. Биография
2.Основа современная теории портфельных инвестиций
3.Основные принципы теории Уильяма Шарпа
4.Коэффициэнт Шарпа
5.Заключение
6.Список литературы
1.Уильям Шарп.Биография.
Уильям Форсайт Шарп
(William Forsyth Sharpe, р. 1934), американский экономист, удостоенный в 1990 (совместно с М.Миллером и Г.Марковицем) Нобелевской премии по экономике. Родился в Кеймбридже (шт. Массачусетс) 16 июня 1934.
Окончил Калифорнийский университет в Лос-Анджелесе в 1955.
С 1968 вновь в Калифорнийском университете, а с 1970 - в Станфордском университете.
Работал в корпорации «РЭНД», получил степень доктора наук в 1961. Преподавал в Вашингтонском университете в Сиэтле.

Основные принципы теории Уильяма Шарпа.
Основа современной теории портфельных инвестиций.
Современная теория портфельных инвестиций берет свое начало из небольшой статьи

Г. Марковица
"Выбор портфеля"
. В ней он предложил математическую модель формирования оптимального портфеля ценных бумаг, а также привел методы построения таких портфелей при определенных условиях. Рассмотрев общую практику диверсификации портфеля, ученый показал, как инвестор может снизить его риск путем выбора некоррелируемых акций.
Основной заслугой Г. Марковица является предложенная им в этой статье теоретико-вероятностная формализация понятий
"
доходность
"
и
"
риск
"
. В его модели для исчисления соотношения между риском инвестиций и их ожидаемой доходностью используется распределение вероятностей. Ожидаемая доходность портфеля ценных бумаг определяется как среднее значение распределения вероятностей, а риск - как стандартное отклонение возможных значений доходности от ожидаемого.Гарри Марковиц на этом не остановился - он продолжил разработку основных принципов формирования портфеля. Эти принципы послужили основой для многих работ, описывающих связь между риском и доходностью.
Презентация Александра Швецова,ГиМУС 5-2с
Презентация на тему:
"Aспекты теорий Уильяма Шарпа и Гарри Марковица в приложении к портфелю недвижимости"

Работу выполнил
студент ГиМУС 5-2с
Швецов Александр

В 1976 сотрудничал с Национальным бюро экономических исследований, в 1980 был избран президентом Американской финансовой ассоциации. В 1986 основал собственную консультационную фирму «Уильям Шарп ассошиэйтс».
Теорию соотношения риска и дохода инвестиций в ценные бумаги в 1960-х годах развивает
Уильям Шарп.
Он вводит в научный обиход несколько важных категорий.
Во-первых, Шарп разделил общий риск инвестиций в ценные бумаги на две части:
риск систематический и риск несистематический
.
Во-вторых, он разработал Модель оценки долгосрочных активов (Мока) (Capital Asset Pricing Model - CAPM).

Систематическим
он назвал риск,связанный с стоянием финансовго рынка.В свою очередь, последний зависит от изменений в экономике и финансах страны, а также от изменений в мировой торговле, международном движении капиталов, состоянии валют.Систематический риск в экономической литературе называют также недиверсифицированным, или рыночным, и обозначается он буквой b - бета.
Несистематический риск
еще называется диверсифицированный, или портфельный. Его природа отличается от природы риска систематическому. Инвестор может преодолеть несистематический риск за счет диверсификации портфеля.
Коффициэнт Шарпа.
Кэффициент Шарпа

— это показатель эффективности инвестиционного портфеля (актива), который вычисляется как отношение средней премии за риск к среднему отклонению портфеля. Можно сказать, что коэффициент Шарпа - это математическое отношение средней доходности к среднему отклонению этой доходности.
Коэффициент Шарпа -
это отношение доходность - риск. Данный коэффициент говорит о возможной степени стабильности ожидаемой прибыли.
Формула расчёта коэффициента Шарпа


Коэффициент Шарпа предназначен для того чтобы понять, насколько доходность актива компенсирует риск, принимаемый инвестором.
Есть много вариантов расчета формулы Шарпа, но все они основаны на одной и той же идее:
Коэффициент Шарпа = (доходность – Безрисковая доходность)/ Стандартное отклонение Доходности
Заметьте, что правая часть может быть выражена как в долларах, так и в процентах - при условии, что обе части равенства выражены в одних и тех же единицах

Три проблемы коэффициэнта Шарпа.

1. Измерение прибыли в коэффициенте Шарпа.
Это измерение — среднемесячная доходность (или доходность за другой интервал времени), выраженная в процентах годовых, — более приспособлено для оценки вероятной результативности в следующем месяце, чем для оценки результативности на протяжении всего года.
2. Коэффициент Шарпа не делает различий между колебаниями стоимости активов вверх и вниз.
Коэффициент Шарпа измеряет волатильность, а не риск. А это не обязательно одно и то же.
С точки зрения меры риска, используемой в коэффициенте Шарпа, т.е. стандартного отклонения доходности, колебания вверх и вниз рассматриваются как в равной степени плохие. Таким образом, коэффициент Шарпа показывал бы в невыгодном свете управляющего, у которого спорадически наблюдались бы резкие увеличения активов, даже если бы падения стоимости активов были малы.
3. Коэффициент Шарпа не делает различий между череду¬ющимися и последовательными убытками.
Мера риска в коэффициенте Шарпа (стандартное отклонение) не зависит от последовательности выигрышных и убыточных периодов.


Заключение.

Для определения ожидаемой доходности финансовых активов используется портфельная теория инвестиций. Она описывает связь между риском и доходностью. Классическая портфельная теория прошла три этапа своего развития. Первым этапом - первоначальным - была разработка математических основ для портфельной теории. Последующих два - это современная теория портфельных инвестиций: второй - создание теории рыночного портфеля в работах Г. Марковица, Дж. Тобина и У. Шарпа; третий - формирование на основе теории рыночного портфеля теории оптимального портфеля в работах Ф. Модильяни, М. Миллера, Ф. Блэка, М. Скоулза и Р. Мертона.

Центральной проблемой в теории портфельных инвестиций является выбор оптимального портфеля, то есть определение набора активов с наивысшим уровнем доходности при наименьшем или заданном уровне инвестиционного риска. Такой подход является "многомерным" как по количеству привлеченных в анализ активов, так и по учтенным характеристикам. Понятно, что на практике четкое соблюдение этих положений является проблематичным. Однако оценка теории портфельных инвестиций должна основываться не только на степени адекватности исходных предположений, но и на успешности решения с ее помощью задач управления инвестициями.
Список литературы.
1)Майталь Ш. Экономика для менеджеров. - М.: Дело,1998.

2)Бочаров В.В. Финансовое моделирование. Учебное пособие. - СПб: Питер,2000.

3)Когут А.Е. Управление инвестиционной деятельностью предприятия.

4)Котова Н.Н. Инвестиционная деятельность фирмы. - М.:

5) youtube.com

6)http://bibliofond.ru/view.aspx?id=19619#1
Гарри Марковиц
αi - доходность актива , которая не зависит от рыночных факторов (при нулевом значении рыночного индекса);

I – рыночный индекс;

βi – коэффициент, показывающий, в какой степени знчение рыночного индекса отражается на доходности актива.
В данной формуле случайную компоненту доходности αi можно представить как: , где

γi – является ожидаемой доходностью актива без воздействия рыночных факторов;

εi – случайная величина, которой можно принебречь,т.к. ее среднее значение равно нулю.
число активов
Full transcript