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La Titularización en Costa Rica

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on 22 March 2014

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La Titularización en Costa Rica
El P. H. Cariblanco se ubica en la cuenca alta del río Sarapiquí, entre las elevaciones 850 y 410 metros sobre el nivel del mar (msnm).
Lo anterior condicionó que las plantas que se puedan desarrollar en esta zona sean a filo de agua con pequeños embalses de regulación diaria, a lo sumo.
Finalidad del Fideicomiso:
Obtener el financiamiento para la construcción del Proyecto Hidroeléctrico .
Construir el proyecto dentro del plazo previsto por las partes.
Arrendar la Planta Hidroeléctrica Cariblanco al ICE.
FIDEICOMISO
Es un contrato que formaliza la voluntad de una persona, llamada fideicomitente, para que los activos o derechos que traspasa al fiduciario sean administrados conforme a los fines establecidos, a favor de una tercera persona llamada fideicomisario o beneficiario.
Antecedentes:
FIDEICOMISO DE TITULARIZACIÓN P. H. CARIBLANCO
Estados Unidos 1930.
Depresión económica.
Nuevas herramientas financieras.
Jorge Berrocal
Rebeca Gómez
Rolando Garai
INTEGRANTES:
Conclusiones:
Componentes de la Titularización:
Originador:
Transfiere los activos base del proceso.
Puede ser una persona natural o jurídica.
Sociedad Titularizadora
Receptora de los activos a ser titularizados que sirve de vehículo para la emisión.
Administradora de Bienes o Activos
Es la persona encargada de conservar, custodiar y administrar los bienes o activos que conforman el Patrimonio Autónomo para Titularización.
Entidad Calificadora de Riesgo
Es la entidad que otorga la calificación de riesgo a los valores emitidos a través de procesos de Titularización, de conformidad a lo establecido en el Reglamento de Entidades Calificadoras de Riesgo.
Inversionistas:
Agentes económicos que tienen ahorros o exceso de recursos.
Colocador
Es la entidad encargada de colocar en el mercado primario los valores resultantes de un proceso de Titularización.
Estructurador:
Es la entidad encargada de agrupar los bienes o activos con características comunes, para constituir los patrimonio autónomos a titularizarse.
Representante Común de Tenedores de Valores
Es quien representa y defiende los intereses de los tenedores de valores emitidos dentro de un proceso de Titularización.
Inicio del Proceso de Titularización:
El Originador requiere de flujo líquido para mantener su empresa.
El Originador funda un fideicomiso.
Los títulos de créditos son emitidos por el fiduciario y puestos entre los inversionistas.
Los deudores que componían la cartera de crédito ya no cancelarán las deudas al acreedor inicial.
Al crear el Patrimonio Autónomo se aísla el riesgo de empresa en marcha.
Se obtienen recursos sin incrementar el nivel de endeudamiento.
Una emisión de valores de titularización puede obtener una buena calificación de riesgo .
Se puede obtener un financiamiento de mediano o largo plazo.
Posibilidad de trasladar riesgos.
Ventajas:
Ciudad Universitaria Rodrigo Facio
Programa de Educación Continua
MÓDULO 8 OPERACIONES BURSÁTILES
La cuenca del río Sarapiquí en su parte alta es montañosa, muy quebrada, con ríos de fuerte pendiente. Es común que los ríos presenten cataratas en su recorrido.
Contrato de alquiler.
Tiene un plazo de vigencia de 30 años a partir del 2003, en los cuales se realiza cada 31 de diciembre un cierre fiscal.
Tiene como fideicomisarios inmediatos a los inversionistas tenedores de los bonos que llegan a emitir para financiar la construcción del proyecto.
El Fideicomiso realizó colocaciones de los bonos por medio de un underwriting y ocho subastas públicas, cuyo monto en conjunto autorizado y en circulación asciende a US$ 132.500.000
Cartera.
Flujos Futuros.
Muebles.
Inmuebles.
Activos Objetos de Titularización:
Patrimonio:
Ingresos.
Infraestructura.

Mejora crediticia:
El fiduciario tiene establecido un fondo de reserva para garantizar la atención de las obligaciones que tiene con los inversionistas.
El Fondo de Reserva de las emisiones E y F podrá invertirlos en las mejores condiciones existentes en el mercado de valores en cuanto a rentabilidad y seguridad.
Destino de los Recursos:
Construcción del proyecto.
Gastos de operación.

Flujo:
Pagos mensuales de alquiler.
La titularización es buena opción para obtener un financiamiento y la liquidez necesaria para mantener a flote una empresa.
Ejemplo:países desarrollados que han implementado este método y han tenido mucho éxito.
El ciudadano costarricense debe implementar más esta figura de financiamiento
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