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LA EVALUACION ECONOMICA Y SOCIAL DE PROYECTOS DE INVERSION

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LILIANA GARZON

on 30 April 2015

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El Reto
La asignación de los escasos recursos es uno de los retos más significativos que se le presenta al administrador o director de algún proyecto; ya que tiene que ver la forma de hacer mucho con poco; es decir OPTIMIZAR
Conversión de precios de mercado a precios de cuenta ( sombra)
Cuando se tiene un beneficio o un costo que representa un valor de consumo es preciso adelantar dos pasos para convertir su valor en precios de cuenta:
4 Formas de Evaluación
Evaluación privada" o"evaluación financiera"

Evaluación económica de proyectos"

"Evaluación social de proyectos"

“Evaluación ambiental”
La evaluación económica - criterio de "eficiencia" -
Bienes Meritorios
LA EVALUACIÓN ECONÓMICA Y SOCIAL DE PROYECTOS DE INVERSIÓN
Gracias
Marcela Suárez
Astrid Garzón
Formular un Proyecto
Cuando se habla de formular un proyecto debemos responder a varios y determinados interrogantes antes de hacer o asignar un presupuesto económico para lograr el objetivo.
Los Interrogantes
¿cuánto cuesta?
¿cómo lo puedo pagar?
¿ a cuánto asciende los costos?
¿se justifica la inversión?
La organización de todas estas repuestas en forma
sistemática constituye lo que se denomina " estudio de preinversión".
"Evaluación económica de proyectos"
La evaluación económica busca identificar el aporte de un proyecto
al bienestar económico nacional, en efecto, mide su contribución al cumplimiento de múltiples objetivos
económicos nacionales: como el crecimiento del producto interno bruto, la generación de empleo, la producción y el ahorro de divisas, etc.
Propósito de estas Evaluaciones
La evaluación de proyectos de inversión está formada por un conjunto de metodologías destinadas a organizar y medir los componentes y resultados esperados de las distintas propuestas de inversión.
El valor de consumo
Costo de Oportunidad
Es el Verdadero valor de los recursos cuando estos se dedican a su uso más valioso.
En síntesis
La "evaluación económica" busca identificar los impactos positivos y negativos del proyecto sobre los recursos reales y asignarles un valor que refleje el aporte marginal de cada recurso al bienestar nacional.
Entonces, el problema técnico de la evaluación económica consiste en determinar el efecto marginal del proyecto sobre la función de utilidad o bienestar (calcular la derivada de la utilidad con respecto al proyecto):

El concepto de valor de consumo se relaciona necesariamente con elementos que pueden generar utilidad.
Hay dos formas de producir utilidad:
En forma directa.
A través del consumo de bienes o servicios se produce bienestar
"valor de consumo" o de "uso".
En forma Indirecta.
A través de aumento o ahorro de los factores de producción, dado que la mayor disponibilidad permite producir nuevos bienes que aumentan el bienestar social
Identificación del impacto del proyecto
Beneficio del proyecto
En la mayoría de los casos los beneficios se manifiestan a través de los bienes que produce el proyecto,
Los costos del proye
ct
o
Para valorar los costos del proyecto o los sacrificios que este determina, es preciso tener en cuenta que el proyecto incrementa la demanda de aquellos productos que utiliza como insumos.
El proceso en el cual un recurso se traslada de un agente a otro de la economía sin representar costos ni beneficios.


a. Identificar si el precio de mercado refleja la utilidad marginal que presenta el producto a su consumidor y si no lo hace, es preciso sustituir el precio de mercado por un precio que refleje esta utilidad


b. Traducir este valor en unidades del numerario seleccionado.
Met
odología de construcción y aplicación de los precios económicos
Cálculo de los precios cuenta:
Bienes importados
:
Por el lado de los recursos un proyecto puede requerir un insumo importado adicional. Por el lado del producto, puede sustituir un producto importado. En los dos casos se trata de la comercialización adicional importada, y el precio de cuenta se basará
en su valor CIF (costo, seguro, flete),
PCBI = CIF + PCTD
PCBI = precio cuenta del bien importado
CIF = precio que incluye costo, seguro y flete
PCTD = precio cuenta del transporte y distribución hasta el sitio de entrega.
Bienes exportados
Se trata de los bienes producidos en el país y que se utilizan en el proyecto pero que alternativamente están disponibles para exportación, o los bienes que producirá el proyecto con destino a la exportación :
PCBE = FOB - PCTDE
PCBE = precio cuenta del bien exportado;
PCTDE = precio cuenta del transporte y distribución de la exportación.
FOB = precio en puerto de embarque.
Precio cuenta de bienes no comercializados
Un bien se considera no comercializable o no transable cuando su importación es demasiado costosa o cuando su precio no resulta lo suficientemente barato para exportar.
Costo marginal de producción :
Si el insumo utilizado por el proyecto proviene de la producción nacional adicional, su precio de cuenta se estima como la suma de todos los
precios cuenta de los insumos que participan en su producción
ETAPAS
La técnica de evaluación en cuestión, se desarrolla en varias etapas:
a) Identificación y cuantificación de los costos que afectan al proyecto, tanto directos como indirectos.
c. Diseño de las metodologías conducentes a cuantificar correctamente tanto los costos como los beneficios


d. Con base a lo anterior se obtiene un registro de los valores de todos los recursos que utilizará el
proyecto tanto en la etapa de instalación como en la etapa de operación, lo mismo que el valor de los bienes o servicios que producirá durante la producción.
e) Luego se comparan los costos y beneficios y se establece la diferencia. Se suelen aceptar entonces aquellos proyectos cuyos ingresos superen a los respectivos costos; sin embargo en muchos proyectos de interés social este criterio es bien discutible, pues algunos beneficios intangibles propios del proyecto no son susceptibles de valoración.
b) Determinación plena de los beneficios directos e indirectos que se pueden asignar al proyecto.
Es oportuno recordar que el sistema económico no se puede escindir de otros sistemas como el
político, el social o el institucional por el contrario cualquier decisión que se genere en un sistema
determina en mayor o menor grado consecuencias en los otros
D
ependiendo de los objetivos y las metas que se persiguen podemos identificar cuatro formas distintas pero complementarias de hacer dicha ponderación o "evaluación"; se habla entonces de:

La anterior definición se puede expresar como una función:
U = U (C, A, BM)
U = función de bienestar o utilidad económica nacional.
C = consumo agregado (consumo de diferentes bienes, servicios o factores)
A = ahorro nacional
BM= Consumo de bienes meritorios (bienes que generan utilidad sin ser vendidos o comprados
en ningún mercado tales como : defensa nacional, seguridad, justicia, pureza ambiental,
empleo, educación, salud, medio ambiente sano, etc.).
Po= Precio
a. La determinación del impacto del proyecto sobre las distintas variables de la función de bienestar (cálculo de las derivadas de cada variable con respecto a p.
La evaluación se puede expresar y resumir en los siguientes términos
b. La asignación de valor a cada impacto, mediante la estimación de las utilidades marginales de cada elemento de la función de bienestar (la derivada parcial de U con respecto a cada elemento).
c. El cálculo de un descuento intertemporal de los impactos ubicados en diferentes momentos, utilizando una tasa que represente el verdadero costo de oportunidad del capital, la “ tasa social de descuento” .
Lo que conduce al cómputo del valor presente neto económico (VPNE) y/o a la tasa interna de retorno
económica (TIRE).
Todos los proyectos suponen movilización de recursos, lo que determina beneficios para algunos agentes de la economía y al mismo tiempo costos para otros.
El criterio de evaluación económica de proyectos es tomado de la teoría del bienestar: "si los beneficios de un proyecto pueden compensar a los fundadores
d
el
mismo y todavía gozar de un efecto positivo, el proyecto puede considerarse como un aporte al bienestar socioeconómico".
Lo anterior hace referencia a que si el valor de los beneficios excede el valor de los recursos sacrificados debido a la realización del proyecto, podemos llamarlo eficiencia ; es decir el aprovechamiento al máximo de los recursos, Este criterio, es denominado principio de Kaldor y Hicks,
En resumen, la evaluación económica se limita al análisis de eficiencia, o sea, un estudio de la generación de productos mediante una adecuada asignación de recursos económicos, sin preocuparse del el efecto del proyecto sobre agentes específicos.
Un bien, recurso o factor incorpora "valor", por poseer la capacidad de producir bienes o servicios, que
luego serán consumidos. En este sentido se asocia con el "costo de oportunidad",
Pero, ¿ qué es el costo de oportunidad?
Ejemplo:
Si un empresario utiliza operarios de la región la cual está signada por una alta tasa de desempleo, el costo de utilizar ese obrero no calificado para el empresario es por ejemplo el salario mínimo que le paga, sin embargo, para la economía local la contribución de ese obrero es menor que el salario mínimo que recibe, ya que dicho operario estaba desempleado y no producía nada, entonces, su traslado al sector laboral no implica ningún sacrificio para la economía.
Conclusión
Una conclusión importante es que : los precios de mercado NO sirven para medir el verdadero valor de los bienes, porque no reflejan su verdadero costo de
oportunidad.
Análisis
La evaluación de proyectos desde el punto de vista económico requiere entonces que los datos que se trabajen en el análisis reflejen las reales condiciones de la economía y los fines de política económica que se persiguen, para ello se hace necesaria la utilización de los llamados "precios sombra" o “ precios cuenta”
"precios sombra" o “precios cuenta” o “ precios económicos” .
LA REALIDAD
Sin embargo, en el mundo real se presentan importantes obstáculos que impiden el libre juego de la oferta y la demanda, por ejemplo: las políticas proteccionistas exageradas, las restricciones a las importaciones, los tipos de cambio artificiales entre otros.
LO IDEAL
En una economía ideal en que las fuerzas del mercado funcionen libremente en presencia de la competencia nacional e internacional, se podrían utilizar los "precios de mercado" de todos los factores de producción para hacer el cálculo.
Es decir los precios de mercado NO señalan
adecuadamente el costo de oportunidad de los insumos, bienes o servicios. Dado estas circunstancias, se precisa identificar unos
valores diferentes
a los del mercado, que permitan medir en alguna forma los costos verdaderos de oportunidad de los recursos,
Estos valores diferentes son los llamados
PRECIOS SOMBRA
VALORES DIFERENTES
PRIMER PASO
El primer paso en la evaluación económica de un proyecto es la identificación del impacto sobre cada uno de los elementos de la función de utilidad o bienestar social
El impacto se divide en dos: los beneficios o impactos positivos y los costos o impactos negativos. Tanto los beneficios como los costos
Estos deben ser analizados teniendo en cuenta su magnitud, su ubicación en el tiempo y la duración del proyecto.
EJEMPLO
Un proyecto metalmecánico que sustituye la importación de 200 máquinas tejedoras. Nos podríamos precipitar a afirmar que los beneficios están dados por el valor de las máquinas tejedoras producidas, pero dado que la cantidad de máquinas tejedoras que se utilizan en los procesos industriales internos no ha
cambiado, el impacto del proyecto entonces está dado por la sustitución de las máquinas importadas y por lo tanto en el ahorro de divisas.
Conclusión
El beneficio económico del proyecto no se manifiesta por el bien o servicio producido, dado que el proyecto no genera bienestar directamente sino a través de los impactos que causa
EJEMPLO
La demanda de los insumos del proyecto podría llevar a un incremento en su importación, una disminución de las exportaciones o una mayor producción del insumo. En cualquiera de estos casos se registrará el"costo de oportunidad" correspondiente, o lo que se ha denominado "costo marginal de adquisición"
Transferencias
EJEMPLO
El pago de impuestos, por ejemplo, es una transferencia no asociada con una transacción de recursos reales.
Las puras transferencias no se registran en la evaluación económica. Sólo llegan a tener relevancia en el análisis social, al determinar cuales son los sectores (inversionistas o empresarios, trabajadores, gobierno, sector externo, etc.) que se benefician opierden con el proyecto.
Hacen referencia a bienes como: salud, educación, defensa, justicia
Medición
Por su naturaleza se hace difícil la medición cuantitativa en la evaluación económica del proyecto
Debido a lo anterior es posible solo hacer un análisis cualitativo de los mismos
El númerario
Para la aplicación de cualquier modelo se precisa la selección un "numerario" que sirva como base de comparación o unidad de medición para la estimación del impacto del proyecto.
EJEMPLO
Dado que el valor de todos los bienes se puede asociar con la divisa, la medición de valor intenta estimar la cantidad de divisas que están incorporadas a un bien determinado o la cantidad de divisas que "compensarán" el consumo del mismo.
Relación precios cuenta (RPC): (precios sombra)
La RPC se puede definir en los siguientes términos :
Precio cuenta bien i
Precio de mercado bien i
RPCi=-------------------------------
Por lo tanto:
Precio cuenta bien i = RPCi * Precio de mercado bien i
Se utilizan RPCs por ser una herramienta conveniente para convertir los flujos financieros en flujos económicos.
Análisis
En un libre funcionamiento del mercado, el precio mercado, el valor del consumo y el valor de la oferta deben ser iguales
Pero la realidad es otra, debido a la intervención del gobierno en algunos casos, (salario mínimo) hace que estos precios sean diferentes
En consecuencia
Es necesario definir una razón entre los precios de mercado y los valores de consumo y, otra, para expresar el valor económico de oferta y el precio de mercado.
Ejemplo:
.
Cuando un proyecto aumenta la oferta de un producto o servicio y, como resultado genera nuevas oportunidades de consumo, se registra como beneficio el valor de consumo, a precios de cuenta, del bien o servicio
Por el contrario, cuando un proyecto determina la sustitución de un bien por otro, su beneficio es el valor de oferta del bien sustituido, o sea, los recursos que ahorra por no tener que adquirir dicho bien a través de la producción, importación o sacrificio de la exportación
Precio de mercado y la utilidad marginal de consumo
La cantidad marginal de un bien, es el precio que el consumidor está dispuesto a pagar una unidad adicional de consumo.
Ejemplo:
Cuando se dispone de una cantidad Qo unidades los consumidores están dispuestos a pagar un precio Po. En la medida en que se incrementen las unidades disponibles del bien, la utilidad marginal de su consumo disminuye.
Relación costo-beneficio
Se debe realizar el mejor uso de los recursos. (Tierra, capital y trabajo). Para satisfacer la mayor necesidad
Costos
Los "costos" del proyecto constituyen el valor de los recursos utilizados en la producción del bien o en la prestación del servicio.
Beneficio
Los "beneficios" son entonces el valor de los bienes y servicios generados por el proyecto.
El análisis económico del "costo-beneficio" es una técnica de evaluación genérica que se emplea para determinar la conveniencia y oportunidad de un proyecto.
Criterios de decisión
La selección e identificación de los proyectos busca invertir de la forma más conveniente los recursos más escasos para el bien de la comunidad.
No es fácil elegir entre varias alternativas.
Se requiere hacer un análisis cualitativo y cuantitativo.

Con criterios tales como:Costos y beneficios directos e indirectos, interno y externos, tangibles e intangibles . Con esto se estable el flujo neto ( beneficios menos costos)
Una vez establecidos los flujos netos (beneficios menos costos) se
aplica la siguiente relación:
VPI valor presente de ingresos
R (B/C) = --------- = -------------------------------
VPE valor presente de egresos
Por lo tanto será recomendable un proyecto cuando su R(B/C) > 1, y no será recomendable cuando R(B/C) sea negativa.
EVALUACIÓN ECONÓMICA
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