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Leasing y titulazion

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by

Edgar Gamarra

on 12 June 2014

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Transcript of Leasing y titulazion

LEASING
Es un contrato de arriendo de equipos mobiliarios (por ejemplo, vehículos) e inmobiliarios (por ejemplo, oficinas) por parte de una empresa especializada, la que de inmediato se lo arrienda a un cliente que se compromete a comprar lo que haya arrendado en la fecha de término del contrato.
Leasing en Perú
La primera mención oficial del leasing, en nuestro país, se realizó a través del Decreto Ley 22738 del 23 de octubre de 1979, bajo la denominación de arrendamiento financiero.

Tipos de Leasing
Flujo de Leasing financiero
Ventajas financieras
ACTIVOS TITULIZABLES
Son susceptibles de ser titulizados toda clase de activos, tanto muebles como inmuebles
MODALIDADES DE TITULIZACION
Pass through (traspaso o traslado): Es cuando una persona transfiere en dominio fiduciario parte de sus activos a una entidad emisora
Pay Through (Pago). En esta modalidad, se produce una transferencia real de los activos de la originadora en favor de la entidad emisora, la cual emitirá los nuevos títulos contra su propio patrimonio.
Modalidad de Asset Back Bonds: Consiste en la emisión de Bonos o cualquier otro título por parte de la propia originadora, con el respaldo de determinados bienes de su activo
Gracias !
Leasing y Titulizacion
Integrantes
• Cabanillas Rodríguez, Christian
• Del Castillo Gabriel, Elena
• Gallardo Torres, Cesar
• Gamarra Rojas, Edgar
• López Torres, Manuel
• Núñez Santos, Antony
• Sanchez Salvador, Jordan
• Trujillo Serrano, Jhon
• Vega Ortega, Roberto

Leasing Operativo
Es un tipo de arrendamiento en el cual el cliente paga cuotas periódicas de alquiler por el uso de un bien.
Al finalizar el contrato, el cliente tiene las siguientes opciones:
Extensión del contrato.
Devolución del bien.

Leasing Financiero
Se transfieren los riesgos y ventajas inherentes a la propiedad del activo arrendado.
El arrendatario (entidad) se obliga a efectuar pagos periódicos que cubren el valor del activo y las cargas financieras correspondientes.
El arrendatario tiene derecho a ejercer la opción de compra, en ese momento la titularidad es transferida.
Características
Permite financiar la compra de activos fijos, evitando afectar la caja del arrendatario (beneficio de liquidez).
Al ser el arrendador quien compra los activos, el arrendatario evita desembolsar el IGV de la compra.
No se consumen las líneas de crédito bancarias, los bienes comprados mediante Leasing Financiero sirven de garantía para la operación.
El arrendatario puede diseñar la estrategia de pagos que le sea más conveniente.
Ejemplo
Participantes
Administrador o Servidor: La persona que ejecuta el cobro de las prestaciones relativas a los activos integrantes de un patrimonio de propósito exclusivo.
Garante o Mejorador: Es quien respalda la obligación contenida en los títulos.
Calificador: Son las sociedades clasificadoras de riesgo, que tienen como función la determinación de la calidad y seguridad.
Colocador: Es la persona que por su especialidad en el conocimiento del mercado ofrece los documentos titulizados a través de contratos de underwriting
Inversionista: son aquellas personas que adquieren o suscriben los valores emitidos con cargo al patrimonio de propósito exclusivo.
Participantes
Originador: Es la persona propietaria de los activos, que ha tomado la decisión de obtener liquidez mediante la transferencia de los mismos y en interés

Emisor: Es la persona que adquiere los activos y que emite los valores mobiliarios para ser colocados en los mercados de capitales

Estructurador del Proceso: Es quien realiza los trabajos matemáticos, jurídicos, de mercadeo, de diseño de las características financieras del documento y análisis de riesgo
TITULIZACION
Titulización es el proceso por el cual una cartera de activos, relativamente homogénea y que cumple ciertos requisitos, se transforma en unos “títulos” o valores negociables en un mercado organizado
Ventajas y desventajas
La titulización es la venta de cualquier activo generador de caja, tales como préstamos hipotecarios, créditos al consumo, leasing, recibos de tarjetas de crédito, créditos sobre clientes, concesiones de autopistas, recargos por moratoria
Titulazion de activos no Bancarios

• Arrendamientos
• Créditos comerciales
• Regalías
• Coparticipación de impuestos
• Concesiones
• Títulos inscritos en el Mercado de Valores
• Flujos futuros de Proyectos

Titulización de Activos Bancarios:
• Hipotecas
• Créditos de tarjetas de crédito

CLASES DE TITULIZACION DE ACTIVOS
VENTAJAS DE LA TITULIZACION DE ACTIVOS
Ventajas para el Originador
QUIENES LO OFRECEN
Ejemplo
Tratándose de sociedades Titulizadoras se pueden emitir:
• Valores de contenido crediticio, en los que el principal y los intereses serán pagados con los recursos provenientes del patrimonio fideicometido;
• Valores de participación, en los que se confiere a su titular una parte alícuota de los recursos provenientes del patrimonio fideicometido
• Valores que combinen ambos derechos.

A través de Sociedades de Propósito Especial
se podrán emitir acciones o títulos representativos de deuda, emitidos mediante oferta pública o privada.
• Se transfieren activos para efectos contables.
• Reduce la necesidad de capital.
• Fuente de fondeo alternativo.
• Elimina el riesgo de las tasas de interés.
• Es un financiamiento fuera de balance.
• Costo de financiamiento inferior.
• Liquidez de cartera.

Ventajas para el Inversionista
• Mejores retornos en relación al riesgo.
• Mayor simplicidad en la evaluación del riesgo.
• Colateralización del Crédito.

Ventajas para el Mercado
Los beneficios que esta figura representa para el originador y los inversionistas, se dan ventajas para el mercado en general. Así tenemos que se genera una nueva área de operaciones para los agentes; promueve el desarrollo del mercado de valores
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