Loading presentation...

Present Remotely

Send the link below via email or IM

Copy

Present to your audience

Start remote presentation

  • Invited audience members will follow you as you navigate and present
  • People invited to a presentation do not need a Prezi account
  • This link expires 10 minutes after you close the presentation
  • A maximum of 30 users can follow your presentation
  • Learn more about this feature in our knowledge base article

Do you really want to delete this prezi?

Neither you, nor the coeditors you shared it with will be able to recover it again.

DeleteCancel

Make your likes visible on Facebook?

Connect your Facebook account to Prezi and let your likes appear on your timeline.
You can change this under Settings & Account at any time.

No, thanks

Valorización de Empresas

No description
by

mayra ydrogo lozano

on 9 January 2013

Comments (0)

Please log in to add your comment.

Report abuse

Transcript of Valorización de Empresas

Valorización de empresa Bardenes Cristina Santos José Multiplo de Cotización Valorar una empresa con objeto de hallar su valor de mercado Metodos Multiplo de Transacción consiste en analogía con el valor de mercado por otras compañías comparables. de se necesita seguir los siguientes pasos: se Un estudio de la empresa objetivo para tener un mejor criterio realizar hora de valorar la empresa o analizar los resultados obtenidos a la Uno de los aspectos claves ya que todo estudio posterior es verse distorsionado o carecer de sentido si no se seleccionan las empresas mas adecuadas puede Análisis de la empresa objetivo Análisis y selección de las compañías comparables Cálculo y selección de los múltiplos de cotización Aplicación de los resultados a la empresa objetivo Selección de un rango de valoración para la empresa objetivo Cada uno de los componentes de los ratios mas utilizados realizar práctica y a analizar el proceso de calculo y selección de los múltiplos de cotización en la Multiplicar esos ratios hallados en el punto anterior es datos correspondientes de la empresa objetivo, para poder así hallar la información deseada. por los -PER=Capitalización bursátil/Beneficio neto o
PPA/BPA
-PER relativo = PER de la empresa/PER del país
-VE/BAIT =Valor de la empresa/ beneficio antes
de intereses e impuestos
-VE/BAAIT = Valor de la empresa/beneficio antes
de amortización, intereses e impuestos. Tiene como objetivo estimar el precio que un comprador potencial Principios dispuesto a pagar por una empresa a partir del precio pagado por otras compañías comparables estaría -Se basan en el precio pagado por compañías similares a la que pretendemos valorar
-El precio suele ser, por lo general, superior al valor de la empresa, por lo que así como en los múltiplos de cotización obtenemos un valor similar al obtenido por el descuento de flujos de fondos.
-Los cálculos se basan en cifras históricas.
-Están muchas veces basados en cifras de una división de la compañía o de un negocio concreto.
-Sus ratios están determinados por aspectos concretos de una transacción en particular se Bravo Servio Valor de la empresa denominado por la valorización de los derechos de los accionistas Metodos Valor agregado, o goodwill, y reducción de valor, o badwill está representados por las acciones que cada uno de ellos posee. establecer el valor de una acción son: para Badwill Fruto de las expectativas que el mercado establece acerca es es el Valor de la empresa como un precio de mercado expresa en un precio formado en el mercado se resultado de la interacción entre la oferta y la demanda por las acciones es el El valor en libros El valor patrimonial El valor de mercado en la bolsa El valor de mercado que incluye el valor del control. Goodwill posibilidad de que el negocio genere utilidades de la Valor económico de los activos está por debajo su valor sustancial, lo que afecta negativamente de patrimonio de los accionistas el Razones para la valorización de empresas CIENCIA es una Valorizar empresas: ciencia y arte los métodos de valorización pueden ser sistematizados por que Valorizar para brindar transparencia al mercado ARTE es un mayor o menor dificultad, y se sustentan en los principios con contabilidad y las finanzas, disciplinas muy estructuradas. de la Interiorizar el valor de la estrategia empresarial al allí lo atractivo del proceso. de Valorizar por razones de control interno Valorizar para transferir parcial o totalmente las acciones de una empresa Valorizar para realizar una oferta de acciones Métodos determinar el valor de la empresa a través de la estimación del valor d su patrimonio tratan de Valor contable, Valor contable ajustado, Valor de liquidación, Valor sustancial métodos El valor de la empresa a través de la magnitud de los beneficios, de las ventas o de otro indicador determina Valor de los beneficios PER, Valor de los dividendos, Múltiplo de las ventas, métodos Balance Cuenta de resultados Mixtos (Goodwill) Descuentos de flujo(cash flows) el pro encima del valor contable ajustado o El valor de la empresa a través de la estimación determinan los flujos de dinero de los Fernández Pable Metodo de valoración -Operaciones de compraventa
-Valoraciones de empresas cotizadas en bolsa
-Salidas a bolsa
-Herencias y testamentos sirve para Valor que tiene la empresa por encima de su valor contable Galindo Alonso Valoración de activos Limitaciones del valor teórico o contable Importancia de los intangibles Valoración de acciones Contabilidad parece ser la fuente de información más inmediata Principal obstáculo, al tratarse de elementos es el Modelo del factor de conversión Accionistas de control para La valoración financiera de la empresa El objetivo de la empresa y su aspecto financiero mantener o conseguir un determinado valor o bien otros objetivos cuyo valor fuera de la empresa decrece incluso se anula Valoración por descuento de flujos Participación mayoritaria y vocación de permanencia de la Aplicar este modelo es necesario partir de una idea previa valor de la empresa, desde el punto de vista estático del Razones para la valorización de empresas Valor, precio y valoración Finalidad de la valoración Consideraciones previas a la valoración Metodos de valoración de empresas Valor, precio y excedente de las partes Objetivo teórico, independiente del modelo capitalista Objetivo clásico: Maximización del beneficio Múltiples objetivos: La Teoría de la Organización y Teoría de la Dirección El valor de la empresa a través de la estimación Precio y contexto de las transacciones Los mercados, en general y, concretamente, los de capitales en ningún caso pueden considerarse de competencia perfecta. Menos aún, en la competencia de bienes tan heterogéneos como las empresas La importancia de la información en la valoración de empresas Se utilizar muchos métodos, dependiendo del sujeto que valora y la finalidad con que lo hace. Con independencia de ello, en todo proceso de valoración la valorar el montante de recursos económicos y financieros con que cuenta una empresa para o Métodos de valoración estáticos Ratio PER y el payback Diferencia entre el valor neto contable de los activos y el importe de pasivo exigible. De las medidas de valoración más utilizadas, debido a su facilidad de cálculo es una el establecimiento de las dos magnitudes que definen la ratio es susceptible de dificultad es la Valor basado en el activo neto real Al cálculo del patrimonio neto se le corrigen los valores en función del mercado y a eso se le denomina valor real o actual Valor basado en la explotación Consiste en eliminar aquellos activos y pasivos que no sean funcionales Valor sustancial Consiste en añadir al valor real o actual de la empresa la cuantificación de determinadas circunstancias cualitativas que incrementan el valor de la empresa aunque Formulación clásica y moderna Clásico para estimar el fondo de comercio de forma indirecta, por diferencia entre el valor sustancial y el valor de mercado de los activos de Tanto en el método directo como en el indirecto, se suele tomar como tasa de des-cuento el interés de los activos sin riesgo, es decir, la deuda pública a largo plazo Accionistas de especulación Participación esporádica y minoritaria de la Existen 2 Modelos V = ½(VNR+(B/K)) LabatutGregorio Valor: es un concepto económico, subjetivo y abstracto, no es único y depende de la situación personal y particular de los individuos.
Precio: importe monetario de la transacción, depende únicamente de las condiciones de mercado y es un valor de equilibrio en función de la oferta y demanda del bien en cuestión
Valoración: Es el proceso mediante el cual se determina el grado de utilidad que reportan los bienes y sus propietarios. -Operaciones de compra – venta de empresas. Adquisiciones de empresas.
-Salidas de empresas a Bolsa, por operaciones de oferta pública de acciones.
-Valoraciones ante herencia y testamento en transmisiones de empresas familiares
-Separación de socios por conflictos u otras oportunidades -Métodos análiticos, patrimoniales, simples o estáticos. Basados en el balance.
-Métodos mixtos o compuestos
-Métodos comparativos
-Grado de información disponible y calidad de la misma.
-Conocimiento del sector, del mercado y de la competencia.
-Capital intelectual y recursos humanos.
-Tamaño de la empresa.
-Situación económico
– financiera de la empresa.
-Características del negocio
Pereyra Terra Manuel Métodos de valoración basados en el estado de situación patrimonial Procuran determinar el valor de la empresa a través de la estimación del valor del patrimonio Criterio del valor contable Es el valor que las acciones de una firma poseen, el cual se verá reflejado entre el neto de activos menos los pasivos de la organización. Criterio del valor contable ajustado Subsanar la debilidad de la valoración puramente contable, aproximando la situación patrimonial de la firma a la realidad del mercado Criterio del valor de liquidación liquidación de una empresa parte del supuesto que la misma cesará sus actividades, por lo que sus recursos serán vendidos de manera inmediata en el mercado Criterio del valor substancial Inversión que debería realizarse para instalar una nueva empresa en idéntica situación a la que se está valorando. cobra mayor sentido bajo tres modalidades: valor susbstancial bruto, valor susbstancial neto de pasivos exigibles , valor susbstancial bruto reducido Valor contable y valor de mercado Valor del patrimonio, el que se verá reflejado en la contabilidad de la empresa y que será habitual apreciarlo en la literatura con sus siglas en inglés BV (book value). Métodos basados en la cuenta de resultados Reflejo de los hechos contables que afectan a la firma durante un período de tiempo Valor de los beneficios PER Indica el múltiplo del beneficio de la empresa por acción respecto al valor que se pagó por la acción de la empresa en la última operación realizada. Valor de los dividendos constituyen precisamente esa forma de retribución al accionista ante su riesgo de inversión, y lo habitual es que ese premio -usualmente monetario- provenga de las ganancias que obtuvo la empresa en el correr de un período Criterio del valor contable ajustado es el Métodos mixtos, basados en el valor llave o goodwill es el valor que recibe la empresa por encima de su valor contable ajustado y corresponde a un conjunto de fortalezas de la firma, que no se ven reflejados en la contabilidad ajustada Métodos basados en el descuento de flujos de fondos El valor de la empresa a través de la estimación de los ingresos económicos que se materializarán a lo largo de la existencia de la empresa. Método general para el descuento del flujo de fondos Determinar el valor de la firma a un instante “t”, el que provendrá del flujo de fondos proyectado de la empresa descontados a una tasa específica a éstos Flujo de fondos adecuado para una empresa -Flujo de fondos libres
-Flujo de fondos para el accionista
-Flujo de fondos de capital Criterio del valor contable ajustado determina determinará a través del valor presente de los flujos de fondos descontados a una tasa de descuento tal que reflejará el costo promedio ponderado de capital de la firma (WACC), a un momento dado. Alumna: Gredssi Mayra Ydrogo Lozano

Bibliografia:

-BardenesCristinaSantosJosé_IntroducciónAValorizaciónDeEmpresas
-BravoServio_FundamentosDeValorizaciónDeEmpresas
-FernándezPable_MétodosDeValorizaciónDeEmpresas
-GalindoAlonso_FundamentosDeValoraciónDeEmpresas
-LabatutGregorio_ElValorDeLasEmpresas
-PereyraTerraManuel_ValorizaciónDeEmpresasRevisiónDeMétodos
Full transcript