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MAPA CONCEPTUAL DE FLUJO DE CAJA Y ESTRUCTURA DE CAPITAL

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LAURA ARACELI VILLAR MENDEZ

on 13 October 2012

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FLUJO
DE
CAJA Se denomina cash flow o flujo de caja a la proyección de ingresos y egresos de efectivo de una empresa para un periodo determinado. Es una herramienta clave para analizar una propuesta de negocio Supuestos Ingresos:
Ventas al contado.
Cobranza de venta al crédito.
Ventas de activos fijos.
Préstamos de accionistas.
Préstamos de instituciones financieras Egresos:
Pago a proveedores comerciales.
Pago de remuneraciones y beneficios.
Pago de servicios a terceros.
Pago de impuestos.
Pago por la compra de activos fijos.
Amortización de crédito de accionistas.
Amortización de créditos bancarios. Clasificación Flujo de caja económico Modulo de inversión
Inversión fija.
Capital de trabajo.
Valor de recuperación. Modulo de operación
Ingresos.
Egresos Flujo de caja financiero Modulo de financiamiento
Prestamos.
Amortizaciones.
Interes. Métodos Método directo Flujo de caja financiera

= Cobros por actividades - Pago por actividades
operativas operativas Método Indirecto Flujo de caja económico

= Utilidad del ejercicio + Depreciación y amortización
del ejercicio FLUJO
DE
EFECTIVO Es un estado financiero proyectado de las entradas y salidas de efectivo en un periodo determinado. Se realiza con el fin de conocer la cantidad de efectivo que requiere el negocio para operar durante un periodo determinado (semana, mes, trimestre, semestre,año). El flujo de efectivo
permite anticipar: Cuándo habrá un excedente de efectivo.

Cuándo habrá un faltante de efectivo.

Cuándo y en qué cantidad se deben pagar préstamos adquiridos previamente.

Cuándo efectuar desembolsos importantes de dinero para mantener en operación a la empresa.

De cuánto se puede disponer para pagar prestaciones adicionales a los trabajadores.

De cuánto efectivo puede disponer el empresario para sus asuntos personales sin que afecte el funcionamiento normal de la empresa Elaboración del
flujo de efectivo Establecer el periodo que se pretende abarcar (semana, mes, trimestre, año). Hacer una lista de los ingresos probables de efectivo de ese periodo. Se enlistan las obligaciones que implican egresos de efectivo Se restan a los ingresos proyectados los egresos correspondientes. Si el resultado es positivo significa que los ingresos son mayores que los egresos; es decir, que existe un excedente.. Estimar la cantidad mínima de efectivo que se requerirá para mantener en operación ala empresa durante el periodo considerado Aumentar un porcentaje al mínimo estimado como margen para enfrentar cualquier contingencia FLUJO
DE
CAJA
LIBRE Se define como el saldo disponible para pagar a los accionistas y para cubrir el servicio de la deuda (intereses de la deuda + principal de la deuda) de la empresa, después de descontar las inversiones realizadas en activos fijos y en necesidades operativas de fondos METODOLOGIAS DEL FLUJO
DE CAJA Cada método actualiza un flujo que es individual o conjuntamente al capital de la empresa. FLUJO DE CAJA DEL ACCIONISTA:

Considera la retribución que pertenece a los accionistas por la inversión realizada.

FC= (BAT - COK x D) x (1-t) - I + D = BDT - I + D FLUJO DE CAJA DE LA DEUDA:

Es el flujo percibido por los acreedores de la empresa, este flujo equivale al pago de intereses que se hace por la misma

FC= COK x D - D FLUJO DE CAJA DE CAPITAL TOTAL:

Es el flujo que perciben conjuntamente los accionistas de la empresa y los acreedores de la misma, en este flujo se remunera al capital propio y el flujo que remunera al capital que proviene de la toma de la deuda.

FC= FC + FC = BDT + COK x D - I FLUJO DE CAJA OPERATIVO:

Es el flujo percibido por los accionistas de una empresa que no tiene deuda.

FC= BAIDT x (1 - t) - I = BAIDT - I PRESUPUESTO
DE
CAPITAL Es una herramienta utilizada para el proceso de planeación de los gastos
correspondientes a aquellos activos de la empresa, cuyos beneficios económicos, se esperan que se extiendan en plazos mayores a un año CLASIFICACION Nuevos
productos o
ampliación
de productos
existentes.

• Reposición de equipos
o edificios.

• Investigación y desarrollo.
• Exploración.

• Otros (por ejemplo, dispositivos relacionados con la seguridad o el
control de la contaminación) Procedimiento para la Evaluación del Presupuesto de Capital. Calcular la inversión inicial.

La inversión inicial de un proyecto es el total de recursos que se comprometen en determinado
momento para lograr un mayor poder de compra. Calcular los Flujos de Caja Calcular el valor de recuperación

Reflejan el verdadero valor de las compañías, desde el punto de vista del mercado y según sus actividades agreguen o resten valor a la organización. Tipos de Flujos de Efectivo. Flujos de caja convencionales.

El patrón de flujo de caja convencional consiste en un desembolso inicial seguido de una serie de entradas de efectivo. Esta norma está relacionada con muchas clases de desembolsos capitalizables. Esta norma está relacionada con muchas clases de desembolsos
capitalizables, por ejemplo, una empresa puede gastar cierta cantidad "X" de dinero hoy y prever el
resultado de una cantidad "Y" de entradas al fin de cada año para un determinado número de años. Flujos de caja no convencionales.

Un patrón de flujo de caja no convencional es en el cual un desembolso inicial no vaya seguido de
una serie de entradas. Como ejemplo se tiene la forma de entradas y salidas alternadas o una
entrada seguida de varios desembolsos. Un tipo común de patrón de flujo de caja no convencional
resulta de la compra de un activo que genera entradas de efectivo por un periodo de años, se repara
y de nuevo genera un flujo de efectivo por varios años. Técnicas para evaluar
el riesgo en el presupuesto
de capital. Sistema subjetivo.

implica el cálculo del valor presente neto de un
proyecto para tomar en seguida la decisión de presupuesto de capital con base en la evaluación
subjetiva de quien toma las decisiones acerca del riesgo del proyecto a través del rendimiento calculado. Sistemas estadísticos.

se realiza un estudio de la correlación entre proyectos. Esta correlación cuando
es combinada con otros índices estadísticos, tales como la desviación estándar y el valor esperado
de los rendimientos, proporciona un marco dentro del cual quien toma las decisiones puede tomar la
alternativas riesgo-rendimiento relacionadas con diferentes proyectos para para seleccionar los que
mejor se adapten hacia sus necesidades. Tasas de descuento ajustadas al riesgo.

Tal función de riesgo-rendimiento o curva de indiferencia del mercado, en este caso el riesgo se calcula por medio del coeficiente de variación. La curva de indiferencia del mercado indica que los flujos de caja relacionados con un acontecimiento sin riesgo descontada a una tasa de interés. En consecuencia este representa la tasa de rendimiento sin riesgo. Sistema de los valores esperados.

implica una utilización de estimativos de diferentes resultados posibles y las probabilidades combinadas de que estos se presenten para obtener el valor esperado de
rendimiento.

Este sistema no se ocupa directamente de la variabilidad de los flujos de caja del proyecto, sino que
utiliza lo que puede considerarse como flujos de caja ajustados al riesgo para determinar los valores
presentes netos que se utilizan para tomar la decisión. Simulación. Es un sistema sofisticado con bases estadísticas para ocuparse de la incertidumbre.
Su aplicación al presupuesto de capital requiere la generación de flujos de caja utilizando
distribuciones de probabilidad predeterminadas y números aleatorios. Reuniendo diferentes
componentes de flujo de caja en un modelo matemático y repitiendo el proceso muchas veces
puede establecerse una distribución de probabilidad de rendimientos de proyectos. RIESGO.

Es la probabilidad de
enfrentar una pérdida financiera, los activos que tienen mas probabilidad de pérdida se consideran más arriesgados de los que presentan menores probabilidades de pérdida Análisis de escenarios 1) Poyecte sus ingresaos.

Defina la mejor forma de presentar los valores de los que dependen las ventas de su negocio; como numero de clientes, volumen, frecuencia de compra y precio. 2) Calcule la compra de activos y gastos pre
operativos.

Anotar los pagos que deben realizarse en compra de equipos, local, estudios para poder operar. son egresos que se deben cituar en la etapa pre operativa. 3) Señalar los gastos operativos.

Indicar las compras de materia prima, servicios, gastos en personal que se deben realizar para entrar al mercado; los gastos por lo general se realizan antes de realizar las ventas. 4) Armar el flujo de caja.

Analizar las dependencias entre ingresos y gastos, desarrollando formulas que permitan que al cambiar las variables claves se reordenen automaticamente las proyecciones . 5) Buscar los resultados óptimos.

Realizar diferentes simulaciones cambiando las proyecciones del numero de clientes o niveles de ventas, costos, productividad e inversiones ya sea en planta o en ingreso a nuevos mercados. colocar un valor de rescate por el negocio al final del lapso proyectado para calcular correctamente la TIR económica y el VAN VAN
y
TIR Es una medida de los excesos o pérdidas en los flujos de caja, todo llevado al valor presente (el valor real del dinero cambia con el tiempo). Es por otro lado una de las metodologías estándar que se utilizan para la evaluación de proyectos, como veremos. La regla básica de inversión
se puede generalizar a:
Aceptar un proyecto si el VAN es mayor a cero.
Rechazar un proyecto si el VAN es menor que cero.
¿Qué hacer con el resultado del cálculo del VAN?. Si el VAN es mayor a cero, quiere decir que la inversión deja ganancias. Si es igual a cero, entonces se está en el punto de equilibrio y no se producirán pérdidas ni ganancias. Si el VAN es menor que cero, quiere decir que la inversión va a dar como resultado pérdidas. El VAN cuenta con tres atributos:
El van utiliza flujos de efectivo: los flujos de efectivo de un proyecto se pueden usar para otros propósitos de la corporación.
El VAN usa todos los flujos de efectivo del proyecto: otros métodos omiten los flujos de efectivo mas allá de una fecha específica.
El VAN descuenta adecuadamente los flujos de efectivo: algunos métodos pueden omitir el valor del dinero en el tiempo al manejar flujos de efectivo TIR Es una herramienta o medida usada como indicador al cuantificar la eficiencia de una inversión determinada. Si la TIR es menor que la tasa de interés, el proyecto debe rechazarse.

Cuando la TIR es igual a la tasa de interés, el inversionista es indiferente entre realizar la inversión o no.

TIR > i => realizar el proyecto

TIR < i => no realizar el proyecto

TIR = i => el inversionista es indiferente entre realizar el proyecto o no. Cuando la TIR es mayor que la tasa de interés, el rendimiento que obtendría el inversionista realizando la inversión es mayor que el que obtendría en la mejor inversión alternativa, por lo tanto, conviene realizar la inversión. REFERENCIAS BIBLIOGRAFICAS

Bodie, Zvy y Merton, Robert, Pearson Educación, Mexico DF, 2003.- Finanzas.

www.slideshare.net/lordkarlos922/flujo-de-caja-6766726

Forsyth, Juan Alberto, Tarea Edición Gráfica Educativa, Lima, 2007.- Valorización de Empresas, Métodos y consistencias.
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