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Investissement en avenir incertain

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by

Mohammed MONAFII

on 7 November 2013

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Transcript of Investissement en avenir incertain

Investissement En Avenir Incertain

Etudiants:
EL ATTAR Abdelhakim
MONAFII Mohammed
Professeur Responsable:
Mr: F.MACHROUH
Décision d'investissement et de financement
Table de présentation
Introduction
Partie I: critères de choix d'investissement en cas d'incertitude relative
1-Le cash-flow probabilisable
2-L'arbre de décision
3-Le MEDAF

Partie II: critères de choix d'investissement en cas d'incertitude absolue
1-Le critère de WALD
2-Le critère de LAPLACE
3-Le critère de SAVAGE
4-Le critère de MAXIMAX
Conclusion
Partie I: l'incertitude relative

1- le critère des cash-flow probabilisables
Partie II: incertitude absolue
1- critère de WALD
Question : quelle décision le responsable doit-il retenir ?
Précisions :
les décisions possibles sont : choisir le modèle 1, le modèle 2, le modèle 3
les états de l’environnement ou « les états de la nature » sont les Hyp1, Hyp2, Hyp3
Réponse:
- Ce critère se base sur la différence entre ce que l’on aurait pu faire de mieux dans cet état de la Nature et ce que l’on a fait pour décliner une matrice des regrets
Ainsi:
Hyp 1 : résultat le plus fort : 900
Hyp 2 : résultat le plus fort : 2500
Hyp 3 : résultat le plus fort : 3000

Merci pour votre Attention!
2-L'arbre de décision

Dans les cas des investissements il arrive fréquemment que la décision d'investissement apparaisse comme une série de décisions séquentielles liées entre elles et échelonnées dans le temps. Une décision d'investissement dépend d'une décision antérieure et conditionne des décisions futures. Il serait convenable de réaliser un arbre de décision qui sera une représentation virtuelle de cette série de choix successifs.
Solution:
-Probabilité que la demande soit forte : PROBA (année1)=0,6
-PROBA (année2 à année5)=0,9 si la demande en année1 a été forte.
-PROBA (année2 à année5)=0,1 si la demande en année1 a été faible.
=>Pour choisir entre ces deux types d'investissement on va calculer le coefficient de variation de la VAN on construit un arbre de décision.

3-LE MEDAF
2-Le critère de LAPLACE
4-Le Critère de MAXIMAX
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