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Riesgo, Costo de Capital y Estructura del Capital

El coste de oportunidad del capital depende del riesgo del proyecto.
by

Karin Briceño Sandoval

on 6 September 2012

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Transcript of Riesgo, Costo de Capital y Estructura del Capital

El coste de oportunidad del capital depende del riesgo de la inversión. Riesgo,
Costo de Capital
y Estructura de Capital. Nociones
Generales
del Riesgo y
Rendimiento Medición
del
Riesgo Diversificación
del
Riesgo Metodología
el valor
en Riesgo las la la la RIESGO el Probabilidad de ocurrencia
que un evento tenga
consecuencias financieras
negativas para una
organización. es la RENDIMIENTO TIPOS sus son Consecuencia
de la volatilidad
de los tipos de interés. Riesgo de Tipo
de Interés: Consecuencia de la
posibilidad de que una de las partes de un contrato financiero no asuma sus obligaciones. Riesgo de
Crédito
Refiere al hecho
de que una de las
partes de un contrato
financiero no
pueda obtener
la liquidez necesaria
para asumir sus
obligaciones. Riesgo de
Liquidez La posibilidad de
ocurrencia de
pérdidas financieras. Riesgo
Operativo IMPORTANCIA su
Permite asumir a que se
está expuesto, cuan probable
es que me ocurra determinado
suceso y si sucede que impacto
o consecuencias puede tener. nos el Ganancia o Utilidad que produce
una Inversión o negocio.
Usualmente se expresa en
términos de porcentaje
anual sobre la Inversión. es la es la es la se es la UTILIZA se VARIANZA DESVIACIÓN
ESTÁNDAR Valor medio de
las desviaciones
respecto de la
media al
cuadrado. es el La Raíz cuadrada
de la varianza la la es el es la Estrategia
Diseñada es la Reducir el riesgo
distribuyendo
la cartera entre
muchas
inversiones. para Cartera de
Mercado la Todos los
activos de la economía. contiene BETA la Sensibilidad de la
rentabilidad
de los títulos a
la rentabilidad
de la cartera. mide la Máxima
pérdida
esperada es la Periodo
de Tiempo en un Un nivel
de confianza
dados y con Condiciones
normales de
Mercado. en Modelo de
Equilibrio
de los Activos
Financieros:
CAPM: Teoría de
la relación Riesgo y
la
rentabilidad es la entre el Prima de riesgo
esperada de
cualquier acción de la Prima de
riesgo del mercado igual Por su
Beta. multiplicado Política
Financiera
y Costo de
Capital Costo de Capital
Accionario y
Costo de la
Deuda Costo Promedio
Ponderado de
Capital (WACC) Coste de
Capital Política
Financiera el la indica Mínima
tasa de
rendimiento Permite
a la empresa
hacer frente que
Coste de los
recursos
financieros al Acometer
la
inversión. para Mezcla
particular es la Deuda
e
Instrumentos de Capital, que
elige
emplear una
empresa. de Costo de
Capital
Accionario Enfoque del
Modelo de
Crecimiento en
Dividendos: Po = D1 / Re - g su Ventaja: Es simple
Desventaja: Aplica solo
a compañías que
pagan dividendos. Enfoque
de la
LMV el el su Formula utiliza Rf E(Rm)-Rf Prima de
Riesgo de
Mercado Beta su Re = Rf + Be * (Rm - Rf) Formula: la Tasa libre
de Riesgo Ventajas: Ajusta de
manera explicita.
Desventaja: Estimación de la
tasa libre de riesgo
y de beta. su Costo de
la Deuda. el Rendimiento
que exigen es el Acreedores de
la empresa los Los
Préstamos sobre Costo
de las
Acciones
Preferentes Rp = D / Po Fórmula: su el Importancia su Permite conocer
las ganancias
que vamos obtener,
después de una
inversión. nos Tasa
de
descuento es la Debe
utilizarse que Descontar
los flujos
de fondos
operativos para Valuar una
empresa utilizando
el descuento
de flujos
de fondos para muestra El valor
que crean
las corporaciones
para los
accionistas su Fórmula WACC= Ke*(CAA/CAA+D)+Kd
(1-T) *(D/CAP+D) Donde:
WACC: Promedio Ponderado del Costo de Capital
Ke: Tasa de costo de oportunidad de los accionistas. Generalmente se utiliza para obtenerla el método CAPM
CAA: Capital aportado por los accionistas
D: Deuda financiera contraída
Kd: Costo de la deuda financiera - hh
T: Tasa de impuesto a las ganancias
el la el el el el el el la
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