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ANÁLISIS ECONÓMICO DESPUÉS DEL IMPUESTO

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Samantha Montenegro

on 4 July 2014

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Transcript of ANÁLISIS ECONÓMICO DESPUÉS DEL IMPUESTO

OBJETIVOS
Emplear correctamente la terminología básica, y las tasas de impuesto sobre la renta para individuos y corporaciones contribuyentes.
Calcular el flujo de efectivo antes y después de impuestos.
Demostrar la ventaja tributaria de la depreciación acelerada y un período de recuperación acortado.
Calcular el impacto tributario del recobro de depreciación y las ganancias (o pérdidas) de capital.
Evaluar alternativas empleando el análisis de VP, VA, y TR después de impuestos.
Elaborar hojas de cálculo que estructuren una evaluación después de impuestos de dos o más alternativas.
Evaluar alternativas empleando el análisis de valor económico agregado después impuestos.
Comprender el impacto después de impuestos de las leyes fiscales en otros países en los que no se incluye Estados Unidos.
ANÁLISIS ECONÓMICO DESPUÉS DE IMPUESTOS
Terminología para el impuesto sobre la renta y su relación con corporaciones (e individuos)
Ingreso bruto, IB:
Ingreso total proveniente de fuentes que producen entradas en una corporación, incluyen cualquier otro tipo de ingreso como las ventas de activos, regalías y permisos.
Impuesto sobre la renta:
Es el monto de los impuestos con base en el ingreso bruto que debe declararse a la institución respectiva.
Gastos de operación:
Incluyen todos los costos corporativos en los que se incurre en las transacciones de un negocio, deducibles de impuestos para las empresas.

Ingreso gravable, IG:
Monto a partir del cual se calculan los impuestos, en el caso de las corporaciones la depreciación D y los gastos de operación son deducibles de impuestos.
IG= INGRESO BRUTO - GASTOS - DEPRECIACIÓN
Tasa de impuestos, T:
Es un porcentaje, o equivalente decimal, del ingreso gravable que se debe en impuestos. Las tasas son mayores conforme el ingreso gravable aumenta.
IMPUESTO= (INGRESO GRAVABLE) (TASA DE IMPUESTOS APLICABLES)

Utilidad neta después de impuestos:
Monto remanente anual restando los impuestos sobre la renta del ingreso gravable de la corporación.
UNDI= INGRESO GRAVABLE - IMPUESTOS
Cantidad de dinero reembolsado a la corporación del capital invertido durante el año. también se la conoce como ingreso neto o como utilidad neta de operación después de impuestos.


Examine las tasas de impuestos que aparecen en la tabla 17.1. Un negocio
con un IG anual de $50000 posee una tasa marginal del 15%. Sin embargo, un
negocio con un IG = $100000 paga el 15% por los primeros $50 000, el 25% por
los siguientes $25 000, y el 34% sobre lo restante.
Flujo de efectivo antes y después de impuestos
El FEN se determina como la entrada de efectivo menos la salida de efectivo, se ha empleado en numerosas ocasiones para realizar la evaluación de alternativas utilizando los métodos del VP, VA, TR.
Se reemplaza el término FEN por el de flujo de efectivo antes de impuestos (FEAI), y se introduce el término nuevo flujo de efectivo después de impuestos (FEDI). Son flujos de efectivo reales, representan la estimación del flujo real de dinero, que entra y sale de la corporación, como consecuencia de la alternativa
FEAI= ingreso bruto - gastos - inversión inicial + valor de salvamento
FEDI= FEAI - impuestos


La depreciación no es un flujo de efectivo, es deducible de impuestos sólo para determinar el monto del impuesto sobre la renta.
Efectos de los diferentes métodos de depreciación y periodos de recuperación sobre los impuestos
Para un periodo de recuperación n, se debe elegir la tasa de depreciación que produzca el mínimo valor presente para impuestos.
Los impuestos totales pagados son iguales para todos los modelos de depreciación
El valor presente de los impuestos es menor para los modelos de depreciación acelerada.
Recobro de depreciación y ganancias (pérdidas) de capital: para corporaciones
La ganancia de capital (GC) es una cantidad en la cual se incurre cuando el precio de venta de un activo o propiedad depreciable excede su costo inicial. Al tiempo de vender el activo:
Ganancia de capital= precio de venta - costo inicial

Ya que las ganancias de capital a futuro son difíciles de predecir, no se detallan en un estudio económico después de impuestos. Los activos que incrementan su valor con el tiempo constituyen una excepción, como edificios y terrenos
El recobro de la depreciación (RD) ocurre cuando el activo depreciable se vende por una cantidad mayor que el valor actual en libros VL.
Recobro de depreciación= precio de venta - valor en libros

El recobro de depreciación generalmente se encuentra presente en un estudio después de impuestos.

La pérdida de capital (PC) ocurre cuando se vende un activo depreciable por menos de su valor actual en libros
Pérdida de capital= valor en libros - precio de venta




Es importante reconocer que esta descripción, al igual que tratamiento tributario, corresponden a las corporaciones, y no a los individuos
Evaluación después de impuestos de VP, VA y TR
Para un proyecto VP o VA >/= 0, el proyecto es financieramente viable debido a que se alcanza o se rebasa la TMAR después de impuestos.
Dos o más alternativas, seleccione la alternativa con el mejor (numéricamente mayor) valor de VP o VA.
La TR después de impuestos es importante para el análisis, pero los detalles de un estudio después de impuestos no son de interés, la TR o (TMAR) antes de impuestos se ajusta con la tasa impositiva efectiva T, con la relación aproximante.
TR antes de impuestos= TR después de impuestos/1-T
Por ejemplo, suponga que una empresa tiene una tasa impositiva efectiva de 40% y generalmente emplea una TMAR después de impuestos de 12% anual en sus análisis económicos que consideren los impuestos de manera explicita.

TMAR antes de impuestos= 0.12/1-0.40= 20% anual
Si la decisión depende de la viabilidad económica de un proyecto, y el VP o VA resultante es aproximadamente cero, deberán tomarse en consideración los detalles del análisis después de impuestos.

El término valor agregado se emplea para indicar que un producto o servicio ha
incrementado su valor desde la perspectiva del propietario, un inversionista o un
consumidor. Es posible apalancar significativamente las actividades de valor agregado
de un proceso.
Análisis del valor agregado después de impuestos.
Por ejemplo, las cebollas crecen y se venden en una granja por
centavos la libra. En la tienda llegan a venderse a un precio de 25 a 50 centavos la
libra. cuando las cebollas se cortan y se recubren con una mezcla especial, pueden
freírse en aceite caliente y venderse como aros de cebolla por varios dólares la
libra. De esta manera, desde la perspectiva del consumidor, se ha incrementado el
valor agregado por el procesamiento de las cebollas crudas en la tierra hasta los
aros de cebolla que se venden en un restaurante o en una tienda de comida rápida.
El valor económico anual (VEA) es el monto remanente de la utilidad neta después de impuestos
(UNDI) en los libros de la corporación, después de eliminar el costo
del capital invertido durante el año. Esto significa que VEA indica la
contribución de un proyecto a la ganancia neta de la corporación después
de impuestos.
El costo de capital invertido es la tasa de rendimiento después de impuestos
(generalmente el valor TMAR) multiplicada por el valor en libros del activo durante
el año.
VEA = UNDI - costo del capital invertido
= UNDI - (tasa de interés después de impuestos)
(valor en libros en el año t - 1)
Análisis Económico después de impuestos
Grupo # 6
Integrantes:
Samantha Montenegro
Simón Pilozo
Profesora:
Patricia Valdiviezo
Ingeniería Económica
Resumen del capítulo
El análisis después de impuestos generalmente no cambia la decisión de elegir una
alternativa sobre otra; sin embargo, sí ofrece más claridad en el cálculo del impacto
monetario de los impuestos. Las evaluaciones después de impuestos de VP, VA y
TR de una o más alternativas se realiza sobre las series de FEDI
TMAR después de impuestos se utiliza en todos los cálculos de VP y VA, Y en el
análisis TR incremental al tomar la decisión de elegir entre dos o más alternativas.
Los impuestos se
reducen debido a los factores que son deducibles, como la depreciación y los gastos
de operación. Debido a que la depreciación no es un flujo de efectivo, es importante
considerarla sólo al realizar los cálculos del IG, y no directamente en las estimaciones
del FEAI y FEDI.
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