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SWAPS

Exposición
by

Jesús Olmedo

on 9 April 2013

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Transcript of SWAPS

SWAPS BURSÁTILES EJEMPLO SWAPS Intercambios Swaps "Tasa de Interés"
Swaps "Materias Primas" (Commodity Swaps)
Swaps "Divisas" (Currency Swaps)
Swaps "Indices Bursátiles" Es un contrato financiero entre 2 agentes económicos, mediando o no un intermediario, por el que acuerdan intercambiar entre sí determinadas cantidades denominadas en distintas monedas en una fecha concreta. El tipo de cambio es fijo durante la vida del SWAP. SWAPS "Tasa de Interés" Es un contrato por el cual una parte se compromete a pagar a la otra parte una tasa de interés fijada por adelantado y la segunda parte se compromete a pagar a la primera una tasa de interés variable sobre el mismo. Finalidad Mitigar variaciones en moneda e interés
Reducción del riesgo crediticio
Reestructuración de portafolios en donde se logra un valor agregado para el usuario
Disminución de los riesgos de liquidez. Obtención Mercado Mexicano
de Derivados Puntos a Desarrollar Clasificación SWAPS SWAPS "Divisas" SWAPS
"Materias Primas" Definición de Swaps
Para que se utilizan...
Para que sirven...
En que consisten...
Elementos de los swaps
Finalidad
Obtención de swaps
Ventas y Desventajas
Clasificación de swaps Características Definición Contrato entre 2 partes, en virtud
de la cual, ambos intercambian entre sí
y durante un período de tiempo
prefijado, flujos de caja futuros (flujos
de efectivo) en la misma o en diferente moneda. Se utilizan para... Reducir o mitigar: Tasas de Interés Riesgo sobre tipo de cambio Riesgo de crédito Sirven para... Contratos OTC
(Over The Counter) Contratos
Sobre Medida Administración Efectiva
del RIESGO DE CRÉDITO M
e
d
i
c
i
ó
n eterminación Interés Plazo-Moneda En que consiste... Elaboración de un contrato por el cual una parte se
compromete a pagar a otra parte una tasa de interés
fijada por adelantado sobre un monto nominal, también fijado por adelantado y al mismo tiempo la segunda se compromete a pagar a la primera una tasa de interés variable sobre el mismo monto. Características Contrato No hay intercambio real de fondos
Hay un compromiso de permuta financiera futura.
Se establece el importe teórico sobre el que versarán los intercambios de flujo.
Se determina el calendario de pagos y el modo de cuantificar los mismos Elementos de los SWAPS Contraparte Principal Indicador de Referencia Flujo de fondos Plazo Fecha de determinación Fecha de negociación Fecha de vencimiento Casas de Cambio Bancos Nacionales VENTAJAS Cubre posiciones que representan riesgo de tipo de interés, de forma económica y a largo plazo Flexibilidad en las condiciones del contrato (a medida) Los interéses serán a convenir por las partes Reducción de los costos de financiamiento y posibilidad de financiar a la divisa elegida. Elimina el riesgo de tipo de interés y tipo de cambio Acceso a otros mercados financieros. DESVENTAJAS Si no existe intermediario financiero, las partes asumen el riesgo crediticio. En el caso de cancelación, puede resultar bastante costoso en el caso de cambiar las condiciones del mercado. Tasa de Interés
Contra tasa de
interés variable Tasa de Interés
Contra tasa de
interés fija Empresa A Ejemplo La entidad financiera le ofrece dos alternativas a tipo variable -TIIE Anual + 0,50% -Libor mensual + 1% Sus perspectivas son de bajadas del Libor a corto plazo y prefiere financiarse al Libor. Sin embargo, la oferta que recibe del banco no le es favorable. Empresa B La entidad financiera le ofrece dos alternativas a tipo variable -TIIE anual + 1% -Libor mensual + 0,50% Sus perspectivas son de bajadas del TIIE anual y prefiere financiarse al Libor. Sin embargo, la oferta que recibe del banco no le es favorable. Ambas empresas optan por financiarse al tipo de interés variable respecto de la referencia que les resulta mas ventajosa, y posteriormente acudir al mercado financiero para intercambiarse por prestamos La primera parte realiza un pago a precio unitario fijo, por cierta cantidad de alguna materia prima, luego la contraparte le paga a la primera un precio variable por una cantidad determinada de materia prima. Las materias primas involucradas en la operación puede ser iguales o diferentes.
Se puede negociar precio y calidad.
Para las empresas este tipo de transacciones son mucho mas favorables por que evitan el riesgo de un crédito, asumiendo solo riesgo de mercado. Ejemplo Swap a 3 años Intercambio: Dinero basado
en el precio del petróleo Situación: Empresa A no entrega
a Empresa B petróleo en ningún
momento. Respuesta: SWAP se encarga de compensar cualquier diferencia que exista entre el precio variable del mercado y el precio fijo establecido mediante SWAP. Resultado: Si el precio del petróleo baja
por debajo del precio
establecido: La empresa B paga la
diferencia a la empresa A Si el precio del petróleo sube
por arriba del precio
establecido: La empresa A paga la
diferencia a la empresa B Características No hay nacimiento de fondos.
Rompe las barreras de entrada en los mercados internacionales.
Involucra partes cuyo principal es de la misma cuantía.
Retiene la liquidez de la obligación.
Se realiza a través de intermediarios. Estos swaps permiten permiten intercambiar el rendimiento del mercado de dinero por el rendimiento de mercado bursátil. S&P500 FIEX 35 El rendimiento es, naturalmente, la suma de dividendos recibidos y ganancias o perdidas de capital. Suponiendo una transacción de 100 USD 1.-Al inicio se anexa el valor inicial de índice en cuestión; S&P500 al principio podría ser de 410.00

2.- Cada trimestre la empresa A paga a la empresa B LIBOR a tres meses en dólares sobre 100 USD.

3.- A su vez la empresa B paga a la empresa A cada trimestre una cantidad de dinero igual a los dividendos que A habría recibido de haber invertido 100 USD de acciones que componen S&P500 estando su índice a su valor inicial de 410.00 en el momento de la inversión. 4.- Conforme a lo anterior si el índice S&P500 está por encima de su valor inicial al final del primer trimestre, la empresa B pagará a la empresa A la diferencia sobre una cantidad de acciones correspondiente a las inversión inicial de 100 USD con el índice a 410.00 y si está por debajo, la empresa A paga a la empresa B esa diferencia. Con este mencanimos la empresa A consigue la misma rentabilidad que si hubiera invertido en las accioens del S&P500 y se hubise financiado en LIBOR pero conserva su capital y puede invertirlo en otros activos. Se recomienda en estos caso contar con capital de reserva en el caso en que haya una baja y se deban pagar diferencias.
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