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Rentabilidad y Apalancamiento Financiero

Finanzas Corporativas
by

Andres Perez e

on 1 April 2011

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Transcript of Rentabilidad y Apalancamiento Financiero

RENTABILIDAD & APALANCAMIENTO INTEGRANTES MAJO BONILLA
LUIS BURBANO
ANDRÉS PÉREZ E. FINANZAS CORPORATIVAS RENTABILIDAD Es un conocimiento que se aplica a toda acción económica en la que se movilizan unos medios, materiales, humanos y financieros con el fin de obtener unos resultados QUE ES ??? Esto supone la comparación entre:

1._ la renta generada y
2._ Los medios utilizados para obtenerla
Con el fin de permitir la elección entre alternativas o juzgar la eficiencia de las acciones realizadas, según que el análisis realizado sea a antes o posterior. LA RENTABILIDAD
EN EL
ANÁLISIS CONTABLE La base del análisis económico-financiero se encuentra en la cuantificación del binomio rentabilidad-riesgo, que se presenta desde una triple funcionalidad: Análisis de la rentabilidad Análisis
de la
solvencia Análisis de la
estructura financiera
de la empresa la capacidad de la empresa para satisfacer sus obligaciones financieras comprobar su adecuación para mantener un desarrollo estable de la misma NIVELES DE ANÁLISIS DE LA RENTABILIDAD EMPRESARIAL rentabilidad económica rentabilidad financiera se relaciona un concepto de resultado conocido o previsto, antes de intereses, con la totalidad de los capitales económicos empleados en su obtención, sin tener en cuenta la financiación u origen de los mismos. rendimiento de la inversión de la empresa Se enfrenta un concepto de resultado conocido o previsto, después de intereses, con los
fondos propios de la empresa La relación entre ambos tipos de rentabilidad vendrá definida por el concepto conocido como: APALANCAMIENTO FINANCIERO Es un indicador del nivel de endeudamiento de una organización en relación con su activo o patrimonio QUE ES ??? RE= ----------- Resultdo ante de intereses e impuestos Activos totales a su estado medio RF= ------------- RESULTADO NETO FONDOS PROPIOS A SU ESTADO MEDIO Consiste en la utilización de la deuda para aumentar la rentabilidad esperada del capital La condición necesaria para que se produzca el apalancamiento es que la rentabilidad de las inversiones: sea mayor que el tipo de interés de las deudas Clasificación de Apalancamiento Financiero o
Grado de apalancamiento operativo (GAO) Apalancamiento Operativo se refiere a las herramientas que la empresa utiliza para producir y vender Esas herramientas son:

las maquinarias
las personas
la tecnología tasa de crecimiento del beneficio ----------------------------------- tasa de crecimiento de las ventas El Grado de Apalancamiento Financiero (GAF) el porcentaje de cambio en las utilidades por acción (UPA) como consecuencia de un cambio porcentual en las utilidades antes de impuestos e intereses (UAII) Se sostiene que el financiamiento por acciones preferentes es de menor riesgo que el financiamiento por deuda de la empresa emisora. Tipos de Apalancamientos Apalancamiento Financiero positivo Apalancamiento Financiero Negativo Apalancamiento Financiero Neutro Cuando la obtención de fondos proveniente de préstamos es productiva, es decir, cuando la tasa de rendimiento que se alcanza sobre los activos de la empresa, es mayor a la tasa de interés que se paga por los fondos obtenidos en los préstamos. Cuando la obtención de fondos provenientes de préstamos es improductiva, es decir, cuando la tasa de rendimiento que se alcanza sobre los activos de la empresa, es menor a la tasa de interés que se paga por los fondos obtenidos en los préstamos. Cuando la obtención de fondos provenientes de préstamos llega al punto de indiferencia, es decir, cuando la tasa de rendimiento que se alcanza sobre los activos de la empresa, es igual a la tasa de interés que se paga por los fondos obtenidos en los préstamos Riesgo Financiero Frente al apalancamiento financiero la empresa se enfrenta al riesgo de no poder cubrir los costos financieros El aumento del apalancamiento financiero ocasiona un riesgo creciente si la empresa no puede cubrir estos pagos, puede verse obligada a cerrar por aquellos acreedores cuyas reclamaciones estén pendientes de pago Es un conocimiento que se aplica a toda acción económica en la que se movilizan unos medios, materiales, humanos y financieros con el fin de obtener unos resultados RENTABILIDAD CONCLUSIONES NIVELES DE RENTABILIDAD R. Económica rendimiento de la inversión de la empresa R. Financiera APALANCAMIENO Es un indicador del nivel de endeudamiento de una organización en relación con su activo o patrimonio se refiere a las herramientas que la empresa utiliza para producir y vender A. OPERATIVO GAF Se sostiene que el financiamiento por acciones preferentes es de menor riesgo que el financiamiento por deuda de la empresa emisora. RIESGO Frente al apalancamiento financiero la empresa se enfrenta al riesgo de no poder cubrir los costos financieros
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