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Estructura de Capital

Finanzas Corporativas
by

Roberto Espinoza

on 31 May 2013

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Transcript of Estructura de Capital

La estructura de capital
implica una intercompensación
entre el riesgo y el rendimiento Hablar de estructura de capital se refiere a la manera en que obtendrás financiamiento en el largo plazo. No se puede hablar de estructura de capital a corto plazo L a estructura de capital es la combinación de deuda y capital para financiar los proyectos de una empresa. Definición:

Riesgo financiero del capital de la empresa, a medida que la entidad dependa de financiamiento por medio de deuda, el rendimiento requerido del capital accionario aumentará, debido a que el financiamiento por medio de deuda, incrementa el riesgo que corren los accionistas.
Posición fiscal de la empresa, el interés es deducible, lo cual disminuye el costo efectivo de las deudas. Si tiene una tasa fiscal baja la deuda no será ventajosa.
Flexibilidad financiera o la capacidad de obtener capital en términos razonables.
Actitudes conservadoras o agresivas de la administración Para calcular la estructura de capital de una empresa basta con estimar el porcentaje que el capital accionario y las deudas representan del valor de la empresa. Es decir que si en el balance general de la empresa figura por ejemplo $40,000 de deuda y $60,000 de capital, se puede decir que la empresa está estructurada por deuda con el 40% (40,000/100,000) y el 60% por capital, que resulta de dividir 60,000 entre 100,000 que es el total deuda y capital de la empresa Estructura de capital Equipo 2
Maestría en Administración de Negocios
Finanzas Corporativas
MC. Mario Terminel Siqueiros CAPITAL CONTABLE DEUDA OBJETIVOS:

•Describir que es la estructura de capital.

•Seleccionar cuál es la mejor opción de financiamiento.

•Describir las proposiciones de Modigliani y Miller. ¿Cómo interpretar la estructura de capital? Teoría de Modigliani- Miller:

La estructura de capital moderna inicio en 1958.
Crearon el articulo más influyente de finanzas que jamás se haya escrito.
Demostraron: (con un conjunto de supuestos muy restrictivos que no existen impuestos sobre el ingreso de las personas, costo de corretaje ni quiebra. Que dada la deducibilidad fiscal de los intereses sobre deuda de las empresas "el valor de una empresa aumenta de forma continua a medida que utiliza más deuda, y por lo mismo, su valor se maximizará al financiarla casi en su totalidad con deuda". Besley, S. & Brigham, F., (2008). Fundamentos de administración financiera. USA: Cengage Learning. Bibliografía
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