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Copy of Copy of 서브프라임 모기지 사태의 발발 과정 및 원인

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yongsik Yang

on 17 November 2013

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Transcript of Copy of Copy of 서브프라임 모기지 사태의 발발 과정 및 원인

서브프라임 모기지 사태의 발발 과정 및 원인
subprime mortgage loan (비우량 주택 담보 대출)
배경-2000년대 초
But!
파산,,,
1. 미국의 저금리 정책
·신용 등급이 낮은 저소득층에게 주택 구입 자금을
빌려 주는 미국의 주택 담보 대출 상품
서브프라임 모기지 사태
2000년대 초반
모기지론 업체들 간의 과다 경쟁
⇒ 서브프라임 등급에 대한 대출 비중 급격히 상승
·미국 정부의 저금리 정책
·주택 가격 급등 (부동산 거품)
서브프라임
(비우량고객)
투자은행
대출채권

2005~2006년 이후
MBS
·정부의 금리 인상-1.0%→5.25%
·주택 가격 급락 (부동산 침체)

개인투자자
CDO

-저소득층의 부담 가중
-서브프라임 연체율 급상승
-2007년 4월 미국 제2의 모기지론 회사인 '뉴 센트리 파이낸셜'이 파산하면서
'서브프라임 모기지론 사태' 발발
MBS(Mortage Backed Securities)
=모기지 담보부 증권 OR 주택 저당 증권
은행이 고객에게 주책 구입 자금을 대출해 주면서 생긴 대출채권을 모아 새로운 투자자에게 팔기 쉽게 증권화한 것.
CDO(Collateralized Debt Obligation)
=부채 담보부 증권
여러 개의 MBS를 모아 판매하기 쉽게 하나의 증권으로 만든 것.
신용이 다른 여러개의 대출 증권을 섞어서 만든 것으로
서브프라임 모기지 부실 사태의 원인이 되기도 했다.
이윤을 얻기위해 사고 팖
서브프라임 모기지론의 발발 과정
MBS는 서브프라임으로부터 유래되어서 신용등급이 낮다.
신용이 낮은 여러 MBS를 하나로
모아서 신용이 높아진 CDO로 만들었다.
미국의 TOP 10에 드는 초대형 모기지론 대부업체들이 파산하면서 시작된,

미국만이 아닌 국제금융시장 전체에 신용경색을 불러온 연쇄적인 경제위기를 말한다.
채권발행의 과정
주택을 담보로 둠
결국 이자부담액이 집값상승률보다 커지자 집을 팔아도 대출금을 다 갚을 수 없는 상황이 된다.
<서브프라임 모기지 사태의 원인>
주택가격이 상승
은행
(모기지론 대부업체)
서브프라임
(비우량고객)
투자은행
채권

MBS

개인투자자
CDO

은행
(모기지론 대부업체)
2. 서브프라임 모기지 대출 규제 완화
이득
주택가격의 물거품이 사라짐
주택가격 하락!
서브프라임
(비우량고객)
투자은행
채권

MBS

개인투자자
CDO

주택 담보로 둠
은행
(모기지론 대부업체)
투자 자금
회수 불가능
몰락
투자 자금
회수가능
미국의 연방준비위원회(FRB) (우리나라로 치면 중앙은행-한국은행)에 벤 버냉키가 임명되면서
경기가 과열되었다고 판단
→집값 안정을 위해 금리 인상
이상적 경우
리먼사태
IT버블 붕괴, 9/11테러, 이라크 전쟁 등
→ 미국 경제 침체 위기
∴ 경기 악화 막기 위해 경기부양책 실시
세계시장
투자금 회수
2000년대 중반 6.5%였던 미국 기준금리
→2003년 6월 1.0%까지 하락
⇒낮은 금리로 저소득층에게 대규모 주택 담보 대출 감행
서브프라임 모기지 론→ 2001~2005년 사이 5배나 증가
3. 미국 부동산 시장 호황기
부동산 가격 거품으로 주택 가격 지속적으로 상승
BUT! 모기지 대출은 최장 30년의 장기 대출이므로
원금과 이자를 회수하기까지 상당한 시간이 필요
∴대출채권→MBS 등으로 증권화, 타 투자은행에 판매
투자은행: MBS→CDO 등으로 변환,
개인투자자들에게 재판매
뉴 센트리 파이낸셜
리먼브러더스, 골드먼삭스 등
및 타 투자은행
그런데! 서브프라임 모기지는 다른 두 모기지와는 달리 시장 금리 ±3% 적용을 받는다.
즉, 변동금리 적용→대출금리 인상
→저소득층에 직격탄
2000년대 초 금리 급락
<2000~2008년 미국 기준 금리의 변화 양상>
2005년 금리 인상 시작
2007, 2008년 5.25%대의 고금리
2004년 저금리 정책 종료
게다가! 2005년부터 주택가격이 큰 폭으로 하락 시작
2005년까지는 계속 상승세
2005년부터 하락세
2006년 이후 폭락
<미국 주택 가격 추이>
서브프라임 계층 몰락
연체율 급등→대출금 회수 X
담보 주택 판매→막대한 손실
∴모기지론 대부업체 줄줄이 파산
MBS→휴지조각. 수익률 X
∴리먼브라더스를 비롯한 투자은행들 파산
영화 마진콜에 등장했던 투자회사 역시
MBS를 대량 보유하고 있던 상태였고,
이 MBS가 부실 악성 자산이라는 것,
즉 머지않아 휴지조각이 될 것을 예상하고
자회사의 파산을 막기 위해 모든 MBS를
빠르게 팔아치운 것으로 보인다.
결국 그들에게 속아 이를 사들인 개인투자자
또는 타 투자은행들이 그 엄청난 손실을
대신 떠안게 되는 것이다.
vs
⇒2006년, 서브프라임 모기지 론을 받은 저소득층 계층부터 급격히 파산하기 시작
⇒서브프라임 모기지 연체율 급등
→은행은 담보잡았던 주택을 압류, 시장에 매도
BUT 이는 오히려 주택 공급 증가를 야기,
주택 가격이 더욱 빠르게 폭락하는 원인이 됨
⇒2007년 '뉴 센트리 파이낸셜'의 파산을 시작으로
초대형 모기지론 대부업체들이 줄줄이 파산
(서브프라임 모기지 사태)
햇새 3학년 김민선, 김윤전, 김두영
서브프라임 모기지 론
-미국의 주택 담보 대출 신용 등급-
프라임-우량 고객
알트A-보통
서브프라임-비우량 고객
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