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MERCADO DE CAPITALES EFICIENTE

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by

Briceida Aleidis

on 24 February 2015

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Transcript of MERCADO DE CAPITALES EFICIENTE

BOOM FINANCIERO

AUGE DEL MERCADO BURSATIL
AUMENTO DE LA INVERSIÓN
MERCADO DE CAPITALES EFICIENTE
RENTABILIDAD
EMPRESAS SE
CAPITALIZAN
LOS INSTRUMENTOS TIENDEN A SUBIR DE PRECIO
INCREMENTO EN EL NÚMERO DE PARTICIPANTES
FACIL LOGRO DE DINERO
Eugene Fama
HIPÓTESIS DEL MERCADO EFICIENTE
Mercado en el cual..
los precios de los títulos de crédito reflejan toda la información existente y se ajustan total y rápidamente a los nuevos datos que puedan surgir.
Si todos los títulos están perfectamente valorados...
los inversores obtendrán un rendimiento sobre su inversión que será el apropiado para el nivel de riesgo asumido, sin importar cuáles sean los títulos adquiridos.
Esta hipótesis implica que...
no es posible superar de forma consistente los resultados del mercado y además no implica que los inversores se comporten racionalmente.


la competencia conduce a una situación de equilibrio en la que el precio de mercado de un título constituye una buena estimación de su precio teórico o intrínseco.
Un mercado de valores es eficiente" cuando...
1º. Los precios actuales cambiarán rápidamente para ajustarse al nuevo valor intrínseco derivado de la nueva información.

2º. El tiempo que transcurre entre dos ajustes sucesivos de precios de un mismo título es una variable aleatoria
independiente
HIPÓTESIS DÉBIL
HIPÓTESIS FUERTE
refleja totalmente la información
contenida en la serie histórica de precios
Los precios reflejan, no sólo toda la información pasada, sino también toda la información hecha pública acerca de la empresa o de su entorno
Los precios reflejan absolutamente toda
la información ya sea pasada, pública o privada
Críticas:
Imposibilidad de lograr un eficiente manejo de la información de todo el mercado
¿Son eficientes los mercados financieros?
Sesgo en la selección de la cartera.
Suerte
Heterogeneidad de
los inversionistas
“Observad los hechos, recoged los datos, probad la teoría”.
Sucede que cada vez que observamos, el mundo nos sorprende totalmente. Y lo hará
indudablemente de nuevo.
La conclusión de Gene es siempre
Existen tres factores que hacen que el debate entre los teóricos de las inversiones financieras y los prácticos de las mismas, sobre si los mercados son o no eficientes, no tenga final.
Anomalías
El efecto de fin de semana
El efecto tamaño
El efecto olvido y el efecto
liquidez

Magnitud de las carteras gestionadas por
directivos profesionales.
Sólo la consecución de una mejor información que el resto de los competidores puede dar una ligera superioridad a la gestión de las carteras realizada por profesionales.
HIPÓTESIS INTERMEDIA
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