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TEORIA DEL MERCADO DE CAPITALES: PANORAMA GENERAL

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by

Juan Alejandro Choque Alconz

on 20 September 2012

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Transcript of TEORIA DEL MERCADO DE CAPITALES: PANORAMA GENERAL

FINANZAS II
«TEORIA DEL MERCADO DE CAPITALES: PANORAMA GENERAL» INTEGRANTES:
Apaza Tapia Jaime
Choque Alconz Juan Alejandro
Machaca Mamani Ivan Henry
Quispe Ticona Cinthya
Ramírez Flores Gonzalo
Romero Machicado Edwin UNIVERSIDAD CATOLICA BOLIVIANA « SAN PABLO»
DEPARTAMENTO DE ADMINISTRACION DE EMPRESAS E INGENIERIA COMERCIAL
Acciones de compañías grandes.

Acciones de compañías pequeñas.

Bonos corporativos a largo plazo. TENEMOS CINCO TIPOS IMPORTANTES DE INVERSION FINANCIERA

4. Bonos a largo plazo del gobierno.

5. Certificados de tesorería. TENEMOS CINCO TIPOS IMPORTANTES DE INVERSION FINANCIERA UN PRIMER VISTAZO Rendimiento promedio: La Tasa de rendimiento promedio es una forma de expresar con base anual, la utilidad neta que se obtiene de la inversión promedio.
Formula:


UNP = utilidad promedio anual neta (después de impuestos)
A = desembolso original
S = valor de desecho
¿Qué es rendimiento excedente y prima de riesgo?
Rendimiento excedente
Prima de riesgo RENDIMIENTOS PROMEDIO:
PRIMERA LECCION 12.4 3.8 TABLA 2 RENDIMIENTOS ANUALES PROMEDIO, 1926-2003









TABLA 3 RENDIMIENTOS ANUALES PROMEDIO Y PRIMAS DE RIESGO 1926-2003 ¿Cuál es la primera lección de los mercados capitales?
La varianza y la desviación estándar son las
medidas mas comunes de variabilidad.





Solo miden la variabilidad del rendimientos de un valor
individual y de un portafolio de valores. LA VARIABILIDAD DE LOS RENDIMIENTOS:
SEGUNDA LECCION La distribución de frecuencias simétrica respecto de su media, completamente definida por la media y la desviación estándar.

La posibilidad de tener superior o inferior a la media en una cierta cantidad depende solo de la desviación estándar. Desviación normal: Hay otras formas de hallar los rendimientos promedio Rendimientos Promedio Suponga que compra una acción particular en 100 $
*El primer año de la posesión cae 50 $
*El segundo año vuelve a 100 $
¿Cuál fue el rendimiento promedio de la inversion?
Se observa que se perdieron 50 $ el primer año (la mitad del dinero)
y el segundo año se gano el 100% (se duplico el dinero)

El rendimiento promedio en los dos años fue:
(50% * 100%) / 2 = 25 % Ejemplo Es el rendimiento promedio compuesto ganado por un año en un periodo de varios años. Rendimiento promedio geométrico Es el rendimiento ganado en un año promedio durante un periodo de varios años Rendimiento promedio aritmético Del ejemplo anterior
¿Cuál es entonces el resultado correcto para estos rendimientos?

* Si hablamos del RPG vale decir que q su rendimiento es de 0%.
Esta responde a la pregunta ¿Cuál es el rendimiento promedio compuesto por año en determinado periodo?

* Si hablamos del RPA el resultado es de 25%.
Esta responde a la pregunta ¿Cuál es el rendimiento en un año promedio en determinado periodo? Ejemplo Suponga que una inversión tuvo rendimientos anuales de 10%, 12%, 3% y 2%


En general de tienes T años de rendimientos, el promedio geometrico de esos T años se calcula con la formula:
RPG= [(1+R1) x (1+R2) x … x (1+Rn)]^1/T -1 Calculo del rendimiento promedio geométrico A cada uno de los T rendimientos anuales se les suma 1
Se multiplican todas las cifras del paso 1
Se toma el resultado y se eleva a la potencia 1/T
Para finalizar se resta uno y tenemos RPG


RPG = (1.10 x 1.12 x 1.03 x 1.02)^ ¼ - 1 = 6.66%
Esta formula indica que se requieren 4 pasos En un mercado de capital eficiente los precios actuales reflejan cabalmente la información disponible. Con ello se busca decir que según la información que se tiene no hay razón para creer que el precio es demasiado alto o demasiado bajo Eficiencia de los mercados de capitales Existen 3 formas de eficiencia de mercado
Forma Fuerte: Toda la información de cualquier clase se refleja en el precio de las acciones, en este mercado no hay información privilegiada
Forma Semifuerte: Toda la información Pública se refleja en el precio de la acción.
Forma Débil: El precio actual de una acción refleja sus precios anteriores Formas de la eficiencia de los mercados Afirma que los mercados de capitales bien organizados, como por ejemplo la bolsa de valores en Nueva York son mercados eficientes y aunque existan ineficiencias en ella estas son pequeñas o poco frecuentes
En un mercado eficiente los inversionistas obtienen exactamente aquello por lo que pagan cuando compran sus valores y las empresas exactamente lo que valían cuando las vendieron
Lo que hace eficiente a un mercado es la competencia entre sus inversionistas Hipótesis de los mercados eficientes MERCADO DE CAPITALES Gracias!!
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