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Copy of Copy of INVERSIÓN Y PRESUPUESTO DEL CAPITAL INTERNACIONAL

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Milena Vargas

on 7 October 2015

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INVERSIÓN Y PRESUPUESTO DEL CAPITAL INTERNACIONAL
Decisiones de inversión
OBJETIVOS DE LAS DECISIONES DE INVERSIÓN :
implica muchos factores diferentes a aquellos que pueden reducirse en forma razonable a términos monetarios.

CLASIFICACIÓN DE LAS INVERSIONES:
Para estudiar las propuestas de inversión, debe existir cierto sistema o sistemas de clasificación con categorías lógicas significativas.

Aspectos a considerar en el momento de invertir
Objetivo de la inversión.
Nivel de riesgo tolerado y rentabilidad deseada.
Liquidez de la inversión.
Plazos de la inversión.

Necesidades de flujo intermedio.
Acceso al mercado.
Unidades de valor y reajustabilidad.

Pasos en la toma de decisiones:
1. Antes de invertir: Determinar tu perfil de inversor, según si éste es más o menos conservador, así se asociarán distintos productos o activos de inversión.

2. En el momento de invertir: Elegir un intermediario autorizado y elegir los productos específicos.

3. Después de invertir: Vigilar tus inversiones, controlar donde está tu dinero no es nuevo.
Consejos al momento de invertir
Conozca bien sus objetivos financieros y su tolerancia al riesgo para poder elegir inversiones con un nivel de riesgo, rentabilidad y plazo adecuados para su perfil.
Busque consejo profesional para la toma de decisiones de inversión, pero recuerde que la responsabilidad final es suya.

Presentado por
Sandra Milena Duque
Cindy Juliet Marin
Jose Alejandro Quiroz
Ana Milena Vargas
Sorany Zuleta


Para tener en cuenta en el momento de invertir:
Las decisiones de inversión son muy importantes, ya que la manera en que invierta sus ahorros condicionará su situación financiera, presente y futura.
Portafolio de inversiones
Es una selección de documentos que se cotizan en el mercado bursátil, y en los que una persona o empresa deciden coloca r o invertir su dinero.
Está compuesto por una combinación de instrumentos de:
Renta Fija
Renta Variable

Se habla de portafolio
refiriéndose a:

• Cartera de inversiones
• Conjunto de activos
• Inversión financiera

Proceso de selección de un portafolio
1) Comienza con la observación y la experiencia,
y termina con las expectativas del comportamiento futuro de los valores.
2) Comienza con las expectativas y finaliza con la selección del portafolio
Tipos de portafolio
Conservador
Moderado
Crecimiento
Crecimiento Agresivo
Portafolio Especulativo

Objetivos de inversión
Inversionistas Individuales: Fondos para comprar una casa, fondos para retirarse a cierta edad, fondos para
educación universitaria.
Inversionistas Institucionales: Fondos de pensiones,
las instituciones financieras, compañías de seguros,
fondos mutuales.

Políticas de inversión
Son pautas para satisfacer los objetivos de inversión.
Para desarrollarlas se deben considerar los siguientes factores:
• Requerimientos de Liquidez
• Horizonte de inversión
• Consideraciones impositivas
• Restricciones legales - Regulaciones
• Requerimientos de reportes financieros
• Preferencias y necesidades del inversor


Selección de la estrategia
Depende de 1) los requerimientos de rentabilidad y 2) la tolerancia al riesgo del inversionista.
TIPOS DE ESTRATEGIA
Estrategia Activa.
Estrategia Pasiva

Instrumentos financieros
Se dividen básicamente
en tres:
1) Renta fija
2) Renta variable
3) Derivados

Tipos de riesgo
Importancia de un portafolio de inversiones en las finanzas internacionales
Es la oportunidad para que economías medianas y grandes participen en el mercado global y consoliden perfiles internacionales.
Atrae socios, dirigentes, empresarios, y responsables en toma de decisiones importantes a que se unan a esta experiencia intercultural necesaria en la economía global.

INVERSION EXTRANJERA DIRECTA IED
Es aquella que realizan personas
naturales o jurídicas no residentes
en el país mediante la compra de
acciones o participaciones de una
empresa establecida o constituida
en el país con ánimo de permanencia.

Objetivos
Pueden agruparse bajo tres objetivos básicos:
El intento de participar en nuevos mercados.
Aumentar la eficiencia productiva a través de reducciones de costos.
El intento de explotación de ciertos activos estratégicos.
¿Por qué inversión extranjera?
Contribuye al crecimiento económico
Atrae capital extranjero
Aporta divisas
Nuevas Tecnologías
Habilidades directivas
Acceso a mercados externos
Fortalece la moneda local

Políticas económicas para incentivar IED
Tarifas preferenciales y exenciones en el impuesto de renta.
Exenciones y exclusiones en el impuesto a las ventas.
Uso de Zonas francas.
Estabilidad jurídica.
Acuerdos comerciales, como la CAN, TLC, acuerdos de doble tributación.

Resultados por tener estas
políticas económicas.

⦁ Acceso ilimitado al crédito
⦁ Entrada de inversión extranjera
directa
⦁ Bajas tasas de interés

Ventajas de la IED
para el país receptor

Incrementan el ingreso de impuestos al país proveniente de estas inversiones.

Incrementa la productividad y la eficiencia de la economía mediante:
o Transferencia de tecnología
o Induce al desarrollo de capital humano, debido a que los nuevos inversionistas capacitan a los mpleados para el desarrollo de nuevas tareas.

Además ayudan a mejorar
diferentes aspectos:
· El Medio ambiente es protegido
con nuevas tecnologías, limpias,
ecológicas y responsables con este.
· Condiciones sociales y reducción
de la pobreza.
· Responsabilidad social empresarial
También implica algunos desafíos
Deterioro en la balanza de pagos - Repatriación de ganancias
Costos ambientales, que se pueden generar por la explotación excesiva de recursos naturales sin que estos puedan auto renovarse.

Pérdida de control y soberanía

Aprovechar de información confidencial para retener y controlar las empresas más productivas y vender las poco productivas a los desinformados accionistas nacionales.

Algunas Recomendaciones
No es recomendable depender demasiado del capital extranjero, y se considera dependencia excesiva cuando la inversión total rebasa el 3% del PIB.
El país debe contar con una reserva de divisas suficiente.
El ahorro externo no debe sustituir sino complementar el interno, lo cual significa que las medidas orientadas a atraer el capital extranjero debe ir acompañadas de estímulos al ahorro interno.


¿Que se considera Inversión Extranjera
en Colombia?
Decreto 2080 de 2000, literal a), art. 3):
Préstamos solicitados por los bancos o empresas
nacionales en el extranjero

Venta de bonos en moneda extranjera por el gobierno o las empresas nacionales

Depósitos de los extranjeros en bancos nacionales

Adquisición por parte de extranjeros de acciones, participaciones, cuotas sociales, o bonos, derechos o participaciones en negocios fiduciarios.

Adquisición de inmuebles

Celebración de actos o contratos de administración, licenciamiento, transferencia tecnológica

ALTERNATIVAS O DESEMBOLSOS COMO INVERSIONES DE CAPITAL

a)
La reposición de equipos.

b) La exploración, investigación o desarollo.

c) La ampliación de la planta productiva.

d) El lanzamiento de nuevos productos.








FINANZAS
INTERNACIONALES
PRESUPUESTO DE CAPITAL
¿Qué son las Finanzas Internacionales?

Se ocupan de los flujos de efectivos a través de las fronteras nacionales, la valuación de activos ubicados en diferentes países y denominados en diversas monedas.

¿POR QUÉ ES IMPORTANTE ESTUDIAR LAS FINANZAS INTERNACIONALES?
Permite al ejecutivo financiero entender cómo acontecimientos internacionales pueden afectar su empresa:

- Evitar los peligros o riesgos internacionales.

- Aprovechar las oportunidades que ofrecen los cambios en el entorno internacional.

- Realizar transacciones con mayor eficiencia en virtud de los avances tecnológicos.

- Permitir un monitoreo de las balanzas de pago de los demás países.

- La empresa debe tomar decisiones sobre las fuentes de financiación más apropiadas para la empresa.

- Elegir la mejor fuente de financiación que maximice el valor de la empresa para sus accionistas.

IMPORTANCIA DEL ESTUDIO DE LAS FINANCIAS INTERNACIONALES


Entre los eventos que afectan a las empresas, se encuentran la variación:

 De los tipos de cambio.

 Las tasas de interés.

 En las tasas de inflación.

 En los valores de los activos.


PROCESO DE
PREPARARACION DEL PRESUPUESTO DE CAPITAPAL
Generacion de propuestas
Revisión y Análisis
Toma de decisiones
Implementación
Seguimiento
PRESUPUESTO DE CAPITAL

Es una herramienta utilizada para el proceso de planeación de los gastos correspondientes a aquellos activos de empresa, cuyos beneficios económicos, se esperan que se extiendan en plazos mayores de un año fiscal.

Un presupuesto es un plan de acción futura de carácter cuantitativo que habrá de ayudar a la toma de decisiones y además servirá para evaluar las decisiones tomadas.

En finanzas, una inversión es una asignación de recursos que hacemos en el presente con el fin de obtener un beneficio en el futuro.

ESTIMACIÓN DE FLUJOS DE EFECTIVO

Una de las tareas más importantes dentro del presupuesto de capital es estimar los flujos futuros de efectivo para un proyecto. Para cada propuesta de inversión se requiere información sobre los flujos de futuro esperados después de impuestos.

COMPONENTES PRINCIPALES DE LOS FLUJOS DE EFECTIVOS

- Inversión Inicial o Flujos Netos de Efectivos Relevantes.

- Flujos de Efectivos positivos Operativos ó Flujos de Efectivos Incrementales.

- Flujo de Efectivo Terminal ó Flujo de Caja Terminal, no Operativo.

COSTOS HUNDIDOS Y COSTOS DE OPORTUNIDAD


VALOR PRESENTE NETO (VPN O VAN)

El Valor Presente Neto (VPN) es el método más conocido a la hora de evaluar proyectos de inversión a largo plazo. El Valor Presente Neto permite determinar si una inversión cumple con el objetivo básico financiero: MAXIMIZAR la inversión.

TASA DE OPORTUNIDAD O TASA DE DESCUENTO

La tasa de descuento es la tasa de retorno requerida sobre una inversión. La tasa de descuento refleja la oportunidad perdida de gastar o invertir en el presente por lo que también se le conoce como costo o tasa de oportunidad.


Costo y estructura de capital
Capital: es la cantidad de recursos,
bienes y valores disponibles para
satisfacer una necesidad o llevar a
cabo una actividad definida.
Costo de capital
Es la mínima tasa de rentabilidad a la que la empresa deberá remunerar a las diversas fuentes financieras que componen su pasivo, con objeto de mantener a sus inversores satisfechos.
Importancia del costo capital de una empresa:
• Parámetro de referencia en la selección de proyectos: Permitirá discriminar entre aquellos proyectos que agregarán o no valor a los inversionistas.
• Maximización del valor de la empresa que implica la minimización del coste de los factores, incluido el del capital financiero.

Calculo de costo de capital
Donde K es el costo de capital para una fuente de destinación especifica, I es la tasa libre de riesgo predominante en el mercado y PR la prima por riesgo que exigirá el ahorrador, dadas las condiciones particulares de la empresa.
Costo promedio ponderado de capital
Estructura de capital
• Teorías de la estructura de capital óptima :es aquella que produce un equilibrio entre el riesgo financiero de la empresa y el rendimiento de modo tal que se maximice el valor de la empresa.
• Teoría del Resultado Neto (RN): es que cuanto más se endeude la empresa, mayor será su valor de mercado, o, equivalentemente, menor será su costo de capital.


La teoría tradicional propone la existencia de una determinada combinación entre recursos propios y ajenos que define la estructura de capital óptima.
a Teoría de Modigliani y Miller: la estructura de capital tiene una compensación exacta con el cambio en el costo del capital accionario.
• La Teoría del Resultado de Explotación de la Empresa (RE): es que el costo promedio ponderado de capital permanece constante para cualquier grado de endeudamiento .
Estructura de capital
GRACIAS
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