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CURSO DE LICENCIATURA EM FINANÇAS

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by

João Laranjeiro

on 20 May 2014

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Transcript of CURSO DE LICENCIATURA EM FINANÇAS

SWAPS
- O que são Swaps?

- Funções

- Riscos

- Em que mercado é que são transacionados?
Enquadramento histórico:
- Século XVI - Divisas ou cambiais
- 1979 - Primeiro Swap cambial
- 1981 - Primeiro Swap de referência (IBM e BM)
- 1981 - Primeiro Swap de taxa de juro ( Citibank e o Continental Illinois)
- 1986 - Primeiro Swap de Commodities
- 1989 - Primeiro Equity Swap
...
Tipos de Swaps
Segundo Antunes,
“Designa-se por “swap” (literalmente, troca ou permuta) o contrato pelo qual as partes se obrigam ao pagamento recíproco e futuro de duas quantias pecuniárias, na mesma moeda ou em moedas diferentes, numa ou várias datas determinadas, calculadas por referência a fluxos financeiros associados a um ativo subjacente, geralmente uma determinada taxa de câmbio ou de juro”
(2009, p. 167).
- Swaps de taxa de juro
(Interest rate Swap)
Swap genérico, plain vanilla ou swap fixo-variável
Basis Swaps ou Swaps de taxas variáveis ou com índices ( Index Swaps)
Swaps Cambiais, de divisas ou de moeda (Currency Swaps)
- Swaps sobre Matérias-Primas e Mercadorias (Commodity Swaps)
- Swaps sobre posições de crédito e seus riscos
(Credit Default Swaps)
E muitos, muitos outros...
- Variance Swaps

$
£
¥
R$
¤
Libor
Euribor
Mibor
Hibor
Sibor

Swaps sobre ações ou sobre índices de ações
(Equity Swaps)
S&P 500
NASDAQ 100
FTSE 100
DAX 30
CAC 40
NIKKEI 225
PSI 20
PT
BCP
Google
Credit Agricole
AirBus
Zurich
CTT
Santander
Toyota
Estratégias de actuação com Swaps
- Os Swaps são fundamentalmente um instrumento de cobertura de risco, embora também possam ser usados para finalidades arbitragistas, especulativas ou puramente contabilísticas.
Arbitragem
Permitem tirar partido das imperfeições de mercado
e assim obter lucros ou alavancar resultados
Estratégias com arbitragem
Troca de fluxos entre duas empresas com custos de financiamento diferentes, assim obtendo condições mais vantajosas do que se financiando independentemente.
- Será puramente ilusória?
- Mais recentemente prova-se que é possível tirar partido desta técnica com ganhos para as empresas, como?
- Através de benefícios fiscais
- Trocas de Divisas em mercados diferentes
- etc.
Hedging
Compensação de uma compra ou venda actual por uma venda ou compra futura.
No entanto é necessário avaliar e comparar os custos versus os beneficios associados, pelo seu custo.
Swaps, criam fluxos de tesouraria, recebimentos ou pagamentos, que no caso de Swaps de taxa de juro podem assumir fluxos do tipo:
- fixo-variável
- variável-variável

Já nos cambiais além destes fluxos existem também os fluxos referentes ao valor de referência.
Com esta técnica de cobertura de risco, os riscos operacionais e financeiros de particulares e empresas têm tendência a se reduzir.
Os riscos trasferidos continuam a existir, mas passam a ser assumidos por outros participantes de mercado, como por exemplo, os especuladores.
Estratégias com Hedging
Existindo um carteira representativa de um mercado ou de um indice, é possível através de um Variance Swap, tomar uma posição contrária à posição da carteira e como tal reduzir e melhorar significativamente o desempenho do investimento.
Especulação
Forma agressiva de investir, correndo maiores riscos, mas com lucros esperados também mais elevados.

Apesar da sua designação parecer depreciativa é aos especuladores que é atribuido a muito necessária liquidez do mercado e de criação de variedade e número de posições.
Estratégias de especulação
Compra ou venda de uma posição liquida num mercado de activos financeiros sem cobertura por posição oposta, na prática é isto que o destingue do hedging e da arbitragem.
Caso real em mercado OTC
No dia 03/04/2014 foram transacionados vários contratos de Basis Swaps por este operador de mercado, no valor total global de 15.708.776.160 USD, sendo que o montante total acumulado até esta data era de 410.254.488.420 USD, no entanto este operador de mercado tem “apenas” 155.000.000 € em contratos de Basis Swaps indexados a Euribor.
Situação Prática

Conclusões
Obrigado pela vossa atenção!
Imagens retiradas gratuitamente da página:
http://www1.free-clipart.net/
CURSO DE LICENCIATURA EM FINANÇAS


JOÃO ANDRÉ R. M. M. LARANJEIRO - 30923
MÓNICA MARIA CABRAL OLIVEIRA ROÇA -57997

Tipos de Swaps e suas aplicações
Abril de 2014
- Existem um sem número de combinações possiveis com contratos de derivados Swaps

- Existe um intermediário que permite o encontro entre as partes

- Por vezes esse intermediário como entidade bancária é ele próprio a contra-parte do contrato


- Contrato amplamente usado desde os anos oitenta, massificado com a criação de contratos modelo

-Apesar de ter sido pensado e desenhado como produto derivado de cobertura de risco pode ser também utilizado para obter lucro através da arbitragem e da especulação
6,10%
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