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Valor en riesgo

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Transcript of Valor en riesgo

Valor en Riesgo Concepto VaR de un Activo VaR de un portafolio Extensiones del VaR Método Paramétrico Método no Paramétrico es la Medida de la máxima perdida posible de activos o portafolio para Un Horizonte de tiempo. Un nivel de significancia. Bajo un mercado "normal". y La toma de decisiones. facilita Estimar parámetros de la distribución Rendimiento Varianza Desv. Estándar Método Paramétrico Método no Paramétrico Emplea información histórica para determinar la distribución Media, Desviación estándar y Covarianza Permite tener una distribución empírica de los posibles valores futuros del portafolio. Además El rendimiento esperado que es el promedio ponderado de cada uno de los activos. Para el calculo del VaR tendremos que hallar. Varianza del rendimiento del portafolio En excel Función:
Distri.norm.inv En excel Se ordenan los datos de menor a mayor empleando el criterio "Portafolio bajo diferentes escenarios" En excel Rentabilidad: Multiplicar matrices (MMULT)
Varianza: (MMUTL(MMULT(),TRANSPONER()))
Finalmente Función: Distri.norm.inv Desviación estándar las participaciones actuales en diferentes escenarios Se seguirá el mismo procedimiento que se realizo el VaR de un activo con el método no parametrico. una Volatilidad (desviación estándar) no constante Volatilidad Histórica Da el calculo de una varianza que va cambiando de acuerdo a la nueva información que va teniendo en los últimos días formula Para elegir la mejor opción se usa una media de bondad de ajuste formula Promedio móvil con ponderaciones exponenciales implica suponer una distribución y mediante los datos "cuentan" que distribución seguir y además Formula Se requiere : Cuenta Con "n" diferentes escenarios donde
Se valorara el portafolio actual y finalmente se y o EWMA este Asigna mayor peso a las observaciones mas recientes Modelos univariados con varianza no constante Modelo ARCH Modelo GARCH (p,q) Modelo TARCH Modelo GARCH Multivariado tiene como Objetivo prosticar la variabilidad de las rendimientos conuna varianza condicional su Su varianza condicional depende de p y q. intenta Asignar mayores varianzas condicionalescon repecto a rentabilidade positivas el numero de parametros que hay que estimar crece rapdamente y obliga a introducir cirtas hipotesis de ad hoc
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